種業股一向是證券分析師強烈推薦的投資版塊。政策利好、上市種企在資本市場的良好表現吸引大批種子企業跟風上市,業內超過20家企業在著手準備。
然而,近日新疆康地種業科技股份有限公司(下稱“康地種業”)上市被拒,加上去年4月河南金博士種業股份有限公司(下稱“河南金博士”)經歷類似遭遇,連續兩次警鐘讓預上市企業不得不審時度勢:如何汲取前車之鑒?怎樣一次性成功上市?
兩年內兩家種企IPO未通過
上市募資拓規模,是大多有一定實力企業必選之路,種子行業也不例外。
目前我國種業上市的企業有9家(見表),其中7家以種子為主營業務。從2010年至今,共有5家種企申請上市,而僅有荃銀高科、大北農和神農大豐獲批,但河南金博士、康地種業IPO(首次公開發行股票)申請卻未過會。
6月13日,中國證監會在官網上公布了“新疆康地種業科技股份有限公司創業板首發招股說明書(申報稿)”,擬通過在深交所創業板首次募集資金9530萬元,用于包括“育種工程及育種研究中心建設”和“五一農場種子加工技改及配套制種建設”項目。
隨后,媒體質疑這樣一家“植物新品種僅2個、種子質量糾紛不斷、三年內遭遇五大訴訟……”代銷售企業沖擊創業板的實力。果不其然,6月17日,康地種業IPO申請未經中國證監會審核通過。
無獨有偶。2010年4月,河南金博士的IPO申請未通過審核。在距離康地種業申請上市一年多時間里,荃銀高科、神農大豐分別于2010年5月、2011年3月成功登陸創業板。
“康地種業上市被拒,其實很正常。”6月28日,種業界一位資深人士向南方農村報記者分析,它主要代理德國KWS公司的品種,公司具有自主知識產權的品種只有兩個,研發能力不強,而且在推廣銷售方面還存在一些問題;河南金博士被拒主要原因在于股權集中、品種單一以及自主研發能力有限。
優勢企業法寶:品種和研發
近日,記者從相關知情人士獲悉,河南金博士已重新向中國證監會提交IPO申請。但中國證監會并未正式對外公布,而記者致電河南金博士副總經理兼董事會秘書劉玉蓮辦公電話,接聽工作人員未正面回答,并承諾回電,但截至發稿,記者并未接到電話。
北京合智邦泰投資管理有限公司董事長韓俊強分析,河南金博士第一次受挫后,這一年來在引入社會資本、購買品種權等方面做了很大調整,年初也與中國農業科學院簽訂了“聯合育種”協議,擬間接提升研發實力。
“如果河南金博士今年再上不去就難辦了。”長期關注中國種業發展的中國農科院作物所研究員佟屏亞指出,種子企業要想上市成功,關鍵從品種和研發能力兩方面努力。3月上市的神農大豐,雖然年銷售額還在4000萬元左右,但其主要優勢在于分公司多,也有比較不錯的水稻品種。
“種子企業的第一競爭力在于,擁有自主知識產權的品種。”韓俊強也提醒企業,不能想著得到國家政策支持,隨便申請上市,要認清自我,先把做強做大企業自身放在首位。
佟屏亞進一步分析,種業和工業品不同,種業存在很多不可測、不穩定的變數,具有生產周期長、產品附加值低、高風險、低回報的特征,也是一個“靠天吃飯”的行業。而評價種業上市公司的業績除了產權品種和研發能力外,還應包括營銷服務、管理團隊,縱觀已上市公司同樣缺乏獨家經銷的自有品種,育繁推脫節,產業鏈松散。一個品種可以托起幾家公司,也可以毀掉幾家公司,難以自主掌控公司的發展命運。
種業上市企業僅有9家
“從事了多年種子銷售,想靠賣種子把企業做大,幾乎不可能。”近日,廣東一位種企老總稱,明顯感覺到這兩年多家企業蠢蠢欲動要上市。
韓俊強表示,據他了解業內已經有20多家種企在為上市做準備,包括理順體制、規范財務等,比如河南農科院種業有限公司(秋樂種業)、湖北惠民農業科技有限公司、黑龍江墾豐種業有限公司等都是競爭力較強的企業。
南方農村報記者還了解到,不僅是主營大田作物種子公司,蔬菜種子企業也有上市沖動。上海種都種業科技有限公司是一家經營蔬菜、西甜瓜及少量糧油種子的公司,該公司相關負責人介紹,公司在做上市準備,但只靠種子業務難以成功上市,正通過農資連鎖經營業務擴大營業收入。
截至6月底,我國有9家種業上市企業,相對于8700多家的總量基數,比率異常偏低。然而,農作物種類很多,除水稻、玉米外,蔬菜種子更是雜亂,更新快,市場不穩定,棉花及雜糧作物種植面積有限,地域性明顯。當前號稱500億的種業市場,2010年上市種子企業營業收入規模僅占十分之一,如此大市場空間,卻又充滿高風險的種業市場究竟還能支撐多少家種企?
佟屏亞認為,現在種子企業靠自己發展起來很困難,靠政府支持是一句空話,而且政府也不會直接給民營企業資金,“種企應該上市,有資本了,即使沒好品種也不擔心,外企進來也不怕,可以購買品種權。”
“一種作物便能撐起一家到幾家上市企業,雜糧也不例外,玉米種子市場還有更大潛力。”韓俊強分析,目前以水稻種子為主營業務上市的企業比較多,如隆平高科、荃銀高科、神農大豐;2010年玉米種子4.75億畝,還蘊含巨大的增值潛力,應該還能托起幾家公司上市;而蔬菜種子市場價值占整個種業的31%,進口種子又占去了50%的市場份額,這類企業要上市需要并購其他種子公司來擴大企業規模,“近幾年肯定會陸續有種企登陸資本市場”。
當然,仍有絕大多數企業不具備上市能力,不少企業老總認為上市公司增多,將加速行業整合,也會推動種子價格較大幅度上漲,“而存活下來企業就能坐享提價帶來收入。”