當通貨膨脹遇上地緣政治，全世界再度唱響“油和米”之歌時，化肥股也因此受到資本市場的青睞。
2月28日，湖北宜化上漲2．58％報收于每股21．58元，這不僅扭轉了上周五下挫2．23％的頹勢，股價也再度站上了5日均線的上方；而另一只備受主流機構推薦的華魯恒升也在當日收盤前強勢拉升，最終以2．15％的漲幅報收于每股16．66元。
而自春節過后，上述兩只股票的漲幅都已在20％以上。
糧價、油價助推化肥價格
化肥被譽為“糧食的糧食”，因此當糧食價格一飛沖天后，其上游化肥價格自然也會水漲船高。
據世界銀行最新統計，從2010年10月到2011年1月，國際糧價大幅上漲15%，與一年前相比飆升了29%，已逼近2008年“糧食危機”時創下的歷史最高水平。
“糧價的大幅上漲，已開始傳導至上游的化肥行業，近期國內外化肥價格都出現了普漲的情況。”東莞證券農藥化肥行業研究員李隆海告訴記者。
根據東莞證券2月25日出具的研究報告顯示，近期各國化肥價格均有不同程度的上漲：其中國際磷銨美國二銨、波羅的海一銨分別上漲至603、588美元/噸；溫哥華氯化鉀價格由375美元/噸上調至400美元/噸。國內化肥價格也跟著企穩上漲，長三角地區尿素價格從年初的1950元/噸上漲到目前的 2080元/噸；磷酸二銨價格為3400元/噸，是近兩年來價格高位。
“現在大家都在想辦法如何解決農產品漲價的問題。其實農產品的價格問題還是應當通過解決糧食供給，擴大農產品種植面積，提高糧食產量來解決，而這將直接帶來對化肥需求的增長。”李隆海認為，在我國耕地面積增長潛力有限的條件下，糧食增產的任務只有依靠提高單位面積糧食產量來完成，這其中一條最重要的途徑就多施用化肥。
事實上，國際油價近期的大幅上漲，也助推了化肥價格的進一步上漲。
化肥三大主要品種為氮肥、磷肥、鉀肥。其中氮肥生產企業的主要原料為煤炭，而煤炭價格與國際原油價格具有一定的相關性；而磷肥的主要原料硫磺則大多由煉油廠回收制取，也受制于原油價格。
而美國乙醇汽油對化肥價格的影響也備受關注。由于國際油價連續多年上漲，乙醇汽油因價格優勢而受到青睞。
東興證券研究報告認為，美國在2008年使用8100萬噸玉米（占同年世界玉米產量的大約10%）生產生物乙醇，隨著美國玉米用于乙醇的比例越來越大，全球玉米供求局勢將更加緊張，有可能推高化肥價格。
誰會是化肥中的黑馬？
在Ａ股四十余個行業板塊中，化工板塊可謂體系最為龐雜、旗下子行業最多的一個板塊。一位私募人士告訴記者，化工板塊最難分析，但常出現“黑馬股”。“即使屬于同一個子行業，不同公司在主營品種上的差異也會使得股價表現迥異。”該人士表示。
金元證券認為，三大肥料中，鉀肥的景氣上行趨勢最為確定，程度最強，是持續性最好的品種。該研究所化肥與農用化工研究員楊杰告訴記者，“鉀肥是石油和農產品價格上漲的最大受益者，是三大肥料中彈性最高的品種。”
“三種肥料如果要在基本面上有所區分，應當是氮肥與磷肥過去都有產能過剩的情況，而鉀肥在我國則依賴進口，比較稀缺。”東莞證券李隆海表示。
而在國內Ａ股中，以鉀肥為主要經營品種的化肥公司分別為鹽湖鉀肥和冠農股份。鹽湖鉀肥和鹽湖集團的鉀肥產量占據了國內產量絕大部分，而鹽湖鉀肥合并鹽湖集團的計劃已于去年分獲國資委和證監會的批準，今年2月已進入正式實施階段。而冠農股份本省并無化肥業務，只是持有國投羅鉀20.3%的股權。而國投羅鉀在2011年將達到120萬噸硫酸鉀的產能，預期在2012年增加180萬噸，合計達到300萬噸的產能。
從近期的股價走勢來看，鹽湖鉀肥和冠農股份自春節以來分別上漲了2．9％與11．1％。
相比而言，以氮肥為主要生產經營品種的公司股價更為強勢。湖北宜化與華魯恒升自春節以來漲幅均分別達到20．5％、26．11％。
而磷肥的代表公司云天化與興發集團，公司股價自春節以來的漲幅分別為13．5％、25．5％。也明顯跑贏了鉀肥類的上市公司。
對此，一位化工分析師認為，近期氮肥與磷肥類公司股價跑贏鉀肥公司，一方面是氮肥有季節性因素，而磷肥則因為世界磷礦資源豐富的地區近期發生騷亂，導致價格有所上升。
