國務院總理溫家寶24日主持召開國務院常務會議，研究部署保障化肥生產供應，促進化肥行業改革和發展的政策措施。
會議研究確定了保障化肥生產供應，促進化肥行業穩定健康發展的政策措施，重點包括：
(1)積極調整結構。適當控制磷肥、氮肥產能，合理有序增加鉀肥生產。
(2)加快建立以市場為主導的化肥價格形成機制。適時將所有化肥出廠價格及除鉀肥以外的一般貿易進口化肥港口交貨價格，由政府指導價改為市場調節價，取消對化肥生產流通的臨時價格干預措施，繼續對市場集中度較高的進口鉀肥實行適度價格監管。暫時保留對化肥生產用電、用氣、鐵路運輸價格的優惠政策和稅收優惠政策。
(3)完善農資綜合直補調整機制，確保農民種糧收益不因農資價格上漲而下降。
(4)推進化肥流通體制改革。允許各類投資者進入化肥流通領域，鼓勵和扶持發展大型化肥流通企業。
(5)加強進出口調節，完善化肥儲備調控。今冬明春化肥淡儲量要達到春耕用肥的20%以上。
(6)引導農民科學施肥。加大對測土配方施肥的支持力度，逐步擴大補貼范圍，節約農民支出，減少環境污染。
評論：
政策調整引導行業有序發展
縱觀中國化肥價格管理體制的變遷過程，可以發現市場化是化肥價格形成機制演變的基本取向，未來仍將朝著這一方向演進。國家這次化肥行業政策調整是一直以來行業政策的延續，符合我們先前對于國家維持化肥企業合理利潤的預期。實際上，目前，國內部分化肥企業，包括瀘天化(8.10,-0.40,-4.71%,吧)、云天化(19.12,-0.21,-1.09%,吧)，已經通過自行建立銷售公司，以市場化的零售價銷售產品。加快化肥價格的市場化定價步伐對于這些企業影響不大。
通過適當控制磷肥、氮肥產能，能夠有效促進行業整合，從而引導行業有序發展。
取消優惠政策將與放開化肥價格緊密相聯
按照國家關于改革化肥流通體制時“逐步放開化肥銷售價格、逐步取消化肥生產優惠政策、逐步增加對農民直接補貼”的總體原則，取消優惠政策將與放開化肥價格緊密相聯。當前，國家可能出于保護化肥企業生產積極性的目的，暫時保留了對于化肥生產用電、用氣、鐵路運輸價格的優惠政策和稅收優惠政策。
國家將會從全局出發，從更長遠的角度在推進化肥產業市場化和流通體制改革、健全農業支持補貼制度三者之間將進行良好的平衡。
氮肥行業供應過剩，長期仍然受到能源價格影響
目前國內氮肥行業供應過剩大約10%，而國內外氮肥價格出現倒掛，(國內價格大致集中在1700元/噸，而國際價格目前最低已經下降到190美元/噸)，由于國內氮肥難以出口，加快氮肥的市場化定價不足以改變行業供大于求的狀況，此次政策調整對于國內尿素行業的實質性影響不大。
中國尿素價格主要受國內尿素成本、國際尿素價格以及尿素價格區域市場特點影響，在國際油價和天然氣價格大幅下跌背景下，尿素價格存在長期下行的風險；同時隨著未來兩年中東低成本產能的不斷擴產，中國尿素的國際定價權將被削弱。
未來國內尿素行業主要相對收益機會來自于成本結構的不匹配以及區域市場的不平衡。我們認為1H09，即09年銷售旺季(5、6月份)來臨前，氮肥行業具有相對收益機會，但絕對收益機會則主要來自于個股的內生性動力。行業內我們相對看好柳化股份(7.61,-0.37,-4.64%,吧)與興化股份。
政策調整難改磷肥行業中長期趨勢
當前，國內64%含量二銨預收款下調到2800-3000元/噸，而國際二銨也出現小幅下滑：美國海灣低端、高端價格下調15、5美元至375-395美元/噸。
對于國內磷肥行業，其供給過剩嚴重(2007年底我國已建成磷酸二銨總產能超過1100萬噸，08年磷酸二銨產能將超過國內需求600-700萬噸)，而其消費彈性相對于氮肥較高，在當前全球經濟與農產品(15.10,-0.16,-1.05%,吧)價格下行背景下，未來需求可能出現下滑；長期來看，由于磷肥是低附加值的出口產品，國家對于磷肥出口的限制可能趨于嚴格。政策調整也難以改變磷肥行業這種中長期趨勢。
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