加強氯化鉀及復混肥行業價格監管。上周末國家發改委發布通知稱將加強對氯化鉀及復混肥價格的監管。對實行政府指導價管理的，要嚴格成本檢審，合理確定基準價格及浮動幅度。國內鉀肥生產商如果計劃提高售價需向監管當局申報。另外，中農、中化集團公司購買的氯化鉀，銷售給復混肥生產企業時，在進價基礎上順加的綜合經營差率不得超過5%；銷售給化肥流通企業的，順加的綜合經營差率不得超過3%。氯化鉀及復混肥從出廠到零售環節順加的綜合經營差率不得超過7%。
鹽湖鉀肥公布氯化鉀價格政策。在國家發改委發布通知后，青海鹽湖鉀肥宣布未來計劃提高氯化鉀售價時將向監管當局申報，并且鑒于其在國內氯化鉀行業的市場份額不超過25%，因此公司將堅持跟隨國際市場價格水平的原則�？傮w來說，公司將根據市場和國內情況調整氯化鉀的出廠價格。我們相信這個公告意味著公司將不會改變以前的鉀肥銷售政策。
市場對這一消息反應過度。昨日，中化化肥和鹽湖鉀肥的股價分別下跌了11.09%和10%，我們認為，市場對這一消息反應過度。首先，鉀肥與尿素和磷肥不同，鑒于鉀肥需求的70%左右都來自國外，因此國內市場價格主要由國際市場價格決定。鉀肥價格的大幅上漲主要是由于全球供給緊張。由于農業發展帶來的強勁需求仍將持續，而新的鉀肥產能至少要到5-7年后才能趕上需求的增長，因此我們預計供給緊張的狀況還將持續幾年，從而全球鉀肥價格上漲的趨勢在相當長的時間內不會改變；第二，由于化肥行業的零售商較分散，我們尚不能確定這一政策的影響。終端價格可能并不容易控制，特別是在供給緊張的情況下。最后，我們認為，政府無法像限制汽油和柴油價格那樣限制鉀肥的國內價格，因此商品市場化是中國政府的長期目標�？傮w來說，我們認為，這一政策無法抑制鉀肥價格上漲的趨勢，并且對中化化肥的影響有限。對于鹽湖鉀肥，我們認為，這一政策幾乎對其沒有影響。
我們認為相對于對化肥限價等政策，政府通過提高對農民直補，提高糧食收購價格，加大農業基礎投入等方法來提升農民種糧積極性，保證糧食供應更有效。具體到鉀肥產品，通過加強國內資源開發等方法提升自給率，在對外鉀肥價格談判時更有話語權是我國鉀肥行業近期的主要發展方向。
