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| 國內化肥市場每日走勢評述 |
| 國內尿素市場動態簡報 |
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| 三大動因助推石油和化工業并購熱潮 http://egbuddhist.com 2006-11-9 10:39:00 瀏覽： |
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| 近年來，中國石油和化工產業的并購重組呈愈演愈烈之勢。截至目前，僅中國證券市場發生的真正意義上的11起并購案，就全部發生在中石油和中石化兩個“國字號”巨頭身上。中國石油和化工產業掀起并購熱潮有三個方面的動因。 一是中國證券市場的股權分置改革促進了并購重組。 由于股權分置改革使上市公司的股份從部分流通變成全流通，使其股份有了充分的市場價值，可以作為一種支付手段，因而能大大降低并購重組中的現金支付。 在中國資本市場上，中石化系堪稱龐大的上市家族，這不僅是因為其作為首家在香港、紐約、倫敦、上海四地上市的能源化工公司的特殊身份，關鍵還在其擁有多達11家A股控股子公司。對于諸多有著資本野心的集團公司來說，這等規模是夢寐以求之事，但對于中石化卻是切膚之痛。中石化和其控股的多家上市公司共存于A股市場，嚴重的主業重疊和關聯交易，與國際資本市場規則不符。 早在2000年中石化在香港上市之初，就承諾要對旗下眾多子公司進行并購重組。2002年和2005年中石化先后整合了湖北興化和中國鳳凰，開啟了大刀闊斧并購重組旗下上市公司的序幕。中石化此舉在于解決與旗下上市公司之間的同業競爭和關聯交易問題，以提高企業的管理效率，實現規模效應，降低運營成本，從而提高企業競爭能力。 此后，中石化加快了并購重組步伐。 2006年2月15日，中石化又宣布斥資143億元，對旗下四家上市子公司——齊魯石化、揚子石化、石油大明和中原油氣同時進行并購重組。同時，中石化旗下的儀征化纖、上海石化也先后進入股改程序。 二是與世界同行業在經營業績方面的反差也促使我國的石油和化工產業開始進行產業大整合。 由于受“煤電油運”四大瓶頸及重化工業發展階段我國高能耗特性和人員包袱較大的制約，我國越來越多的企業與世界同行形成了越來越明顯的別人高盈利而唯我高虧損的狀況。最明顯的例子莫過于煉油業。資料顯示，澳洲最大的油氣生產商Woodside石油有限公司今年第二季度收入創紀錄，其它像BP的煉油廠、新加坡煉油公司等全球知名煉油企業的利潤也大幅上升；而我國的煉油公司卻全面虧損。石家莊煉油化工股份有限公司今年10月25日公布的第三季度業績報告顯示，該公司前三季度主營業務收為1177847萬元，而主營業務利潤卻虧損134892萬元，每股虧損達1.36元。 面對國際同類企業高盈利而唯獨我國煉油業業績下降的情況，中國政府一方面給予一定補貼，如去年底給中石化100億元的煉油補貼，另一方面要求大型企業集團進行產業整合，解決我國單獨虧損的尷尬境地。 三是中國政府要逐一實現加入WTO的承諾，也加速了石油和化工行業的并購重組�；输N售領域對外商逐步放開就是一個例子。 今年9月4日，在長春舉行的第二屆東北亞博覽會上，位居世界500強企業之一的中國中化集團與吉林省最大的化肥生產企業吉林化肥農藥集團簽訂了產權重組的框架協議。本次并購活動的主體中化化肥是中化集團旗下的一家大型上市公司，是目前中國化肥行業的龍頭企業。吉林化肥農藥集團也是中國化肥行業的知名企業，其主要產品尿素產量占吉林省全省的79%。近年來，由于沉重的債務，使吉林化肥農藥集團陷入了經營管理困境。 此次產權重組的框架協議簽訂之后，中化集團將在條件成熟時優化吉林化肥農藥集團的治理結構。此外中化集團還將積極考慮對吉林化肥農藥集團進行技術改造，提高產能、降低消耗、加強管理，將吉林化肥農藥集團建設成中化化肥在東北地區主要的化肥生產基地和產品流通中心。據了解，自今年5月雙方正式開始合作經營以來，截至目前，中化化肥已向吉林化肥農藥集團累計投入資金1.1億元，包銷產品2.8萬噸。 |
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