農藥上周要聞:在宏觀經濟下行壓力加大的情況下,1~8月我國農藥行業形勢喜人,全行業利潤同比增長40.5%,利潤增幅遠高于同期主營收入及產量的增幅,形勢甚至好于歷史最好年份的2008年。據國家統計局統計,1~8月,全國累計農藥產量212.4萬噸(折百),同比增長1.6%;行業主營業務收入1806.08億元,增長18.5%;利潤總額達125.94億元,增長40.5%。同期,我國出口農藥77.9萬噸,同比增長27.4%;出口金額達到25.76億美元,增幅為35%。其中,除草劑和殺蟲劑出口量和出口金額均保持大幅增長,成為推動農藥行業利潤增長的主要動力。農業部農情調度數據顯示,去年我國冬小麥、冬油菜、秋冬種蔬菜播種面積均同比增加。另今年全國農作物病蟲害總體呈重發態勢,發生總面積預計為55億畝次,全國農藥需求總量為33.43萬噸,同比增長4.68%。國際市場在經歷了幾年的低迷之后,農藥生產企業庫存消化殆盡,需要從我國進口農藥加以補貨。因此,在經歷了2009年至2011年三個“小年”后,農藥行業今年延續了去年的良好發展態勢效益有所提升。
農藥價格變動情況:除草劑產品草甘膦原粉價格下跌4.82%。甘氨酸路線原粉實際成交至3.8-4萬元/噸。IDAN路線工廠主流穩定至6700-7050美元/噸。42%百草枯母液成交價25500-28500元/噸;殺蟲劑吡蟲啉95%原粉主流成交價14.1-14.2萬元/噸;殺菌劑產品90%代森錳鋅價格2.2萬元/噸。
投資觀點:國內農藥市場受海外需求增加及國內環保壓制導致供給收縮雙重影響,農藥企業盈利能力較往年有所提升,但子品種景氣度有差別。除草劑方面,草甘膦出口量持續增長,國內環保核查影響偏長期,短期影響可能有限,草甘膦價格上半年以來持續上漲,企業盈利空間擴大引誘中小企業9月份后開工數量增加,市場供應緩解產品價格弱勢下跌;百草枯供應依舊緊張,預計在供給受限及下游補庫存作用下,未來價格將持續上行。殺蟲劑方面,對國外吡啶的反傾銷措施,利好于國內相關龍頭企業。目前農藥上市公司股價漲幅較大,建議投資者短期內保持謹慎。
