上周磷銨行情低勢走穩，二銨在出口走貨和華北少量拿貨的支撐下，價格仍在低位徘徊，但幾無下沉。一銨則不然，盡管企業開工率已低到極限，但庫存壓力仍逼迫企業壓低走貨價格，出口內需均有冬眠之勢。磷銨價格低位扛穩，但上游磷礦石和硫磺價格卻節節下滑，在此背景下，磷銨短期難以見底。
二銨 河南北部、山東、河北市場均有二銨走貨，經銷商以消化庫存為主，補貨積極性較低。河南南部二銨尚未到季，經銷商備貨仍未提上日程。華北市場夏季二銨用肥主要是夏玉米，總體而言，存貨量大、進貨消極，短期內難以有力拉動二銨行情。
需求之外，二銨價格下行的最大威脅來自原材料價格。硫磺和磷礦石價格步步探低，讓廠家和經銷商更加看空二銨后市，二銨內銷難以鼓勵經銷商備貨。數據顯示，硫磺價格同比跌幅在1/3左右，目前國內固硫主流成交價在1150元（噸價，下同）左右，而去年同期在1700元左右，當前國際硫磺中國主流到岸價在 130美元左右，而去年同期210美元。磷礦石價格同比跌幅也在100元左右。合成氨價格同比也有大幅下滑，在三大原材料均大幅下滑的背景下，二銨能保持當前行情已屬不易。據了解，64%二銨華北到站價3000～3150元，同比去年的3300～3350元下滑200～300元，跌幅不足10%。
客觀而言，由于企業近期國內發貨較少，64%二銨3000～3150元的到站價較當前出口價格已處于高位。上周國內廠家向印度發貨的價格在離岸495美元，折合出廠價2650～2700元，該價格顯然低于華北到站價。正是這一差異，國內經銷商備貨消極，將進一步對內銷走貨形成壓力。
一銨 一銨的跌價幅度與原材料相似。目前55%粉銨主流出廠價1900～1950元，同比去年6月的2700元下滑750元左右，跌幅近30%。一銨廠家以民營企業為主，市場化程度較高，一銨出廠價對原材料成本的反映更為貼切。也正因如此，日漸下行的硫磺價格成為一銨繼續下探的最大隱憂。
目前湖北、四川等地一銨開工率維持在三成左右。廠家出貨以保本、甚至虧損維持為主，但在復肥廠、貿易商采購均以觀望為主的行情下，原材料跌跌不休將把一銨進一步拖向谷底。整體而言，磷銨探底仍需時日。
