12年上半年鉀肥進口合同支撐下，二季度鉀肥銷售或迎放量期2012 年上半年中國氯化鉀進口價格為CFR470-20 美元（即合同基價470 美元，卸貨周期符合要求再降20 美元，與11 年下半年價格一致），此價格相當于3050 元/噸的市場價格，與目前國內港口及國產鉀肥成交價格相當。我們認為合同達成將對國內已偏疲軟的鉀肥市場產生明確支撐并促進成交量放大，短期看價穩量增。
寡頭限產與新增產能博弈下，長期看鉀肥資源稀缺性可能下降我們認為未來 3-5 年國際氯化鉀市場將處于新增產能與寡頭供應商的博弈之中，一方面現有鉀肥供應商普遍共識是價格比產量更重要，其通過不斷提高集中度并采取限產措施控制價格（比如俄羅斯烏拉爾和希爾維尼特兩鉀肥巨頭合并，另外俄羅斯和加拿大鉀肥公司均計劃12 年削減產量等）。而另一方面，羅布泊及鹽湖未來擴產將使得中國鉀肥12-13年自給率將從30-40%上升至60%左右，同時海外鉀肥投資也將在未來2-3 年內逐步進入投產期，因此從長期的角度看在供給增加背景下鉀肥資源稀缺性存在下降可能。
