美國化肥行業7月份庫存數據顯示,目前美國尿素較過去五年同期平均低42%,庫存處于近三年較低水平,7月環比減少17%,同比持平。磷肥庫存低于近三年的平均水平,較過去五年同期平均低24%,7月環比減少22%,同比上漲17%。鉀肥庫存較過去五年同期平均高11%,7月環比減少7%,同比下降36%。整體上看美國化肥行業庫存處于相對低的水平,糧食價格的上漲支撐了化肥價格。
重點關注氮肥、磷肥、復合肥、合成纖維單聚體。
7月庫存數據顯示名義庫存仍然以上漲為主,上漲的主要有無機酸、無機鹽、鉀肥、涂料、油墨、顏料、染料、初態塑料、炸藥及火工品、信息化學品、橡膠制品11個子行業,基本持平的有無機堿、農藥、其他專用化學品(主要指膠粘劑)3個子行業,下降的有氮肥、磷肥、復合肥、合成纖維單聚體4個子行業。
目前庫存較高的有無機堿、無機鹽、氮肥、磷肥、復混肥、農藥、涂料、油墨、炸藥及火工品、其他專用化學品、初態塑料、橡膠12個子行業庫存較高,同時化纖個子行業庫存也較高,而僅有無機酸、鉀肥、染料、顏料、合成纖維單聚體、信息化學品6個子行業庫存相對較低。
國內氮肥無論成本計價庫存還是價格計價的名義庫存目前均處于近四年同期最高水平,經測算,7月名義庫存環比下降16.8%,5月到7月下降26.65%,由于5月到7月價格上漲,除去價格因素庫存量由3月到7月則下降28.84%。但由于2010年以來價格走勢由高到低,總體上庫存量的降幅要低于名義庫存的降幅。
磷肥名義庫存環比下降24.3%,降幅相對較大,而同期磷酸一銨下跌9.25%,磷酸二銨上漲0.35%,總體而言庫存量降幅仍然小于名義庫存降幅。
鉀肥名義庫存環比上漲144%,但低于過去四年同期59%,整體庫存仍然處于較低水平,因此近期鉀肥價格也一直在上漲,但隨著下游需求有所放緩,上漲力度將會減弱。
復混肥名義庫存環比下降3.57%,降幅相對較小,且遠高于過去四年的平均水平,如果庫存進一步下降,將鉀肥價格形成支撐。
我們預計8月復合肥市場會逐漸啟動,整體價格穩定為主。
