2007年開始，國際油價一路上揚，不斷刷新歷史紀錄。而縱觀石油產品的行情動態，硫磺市場獨具風騷，自07年春節至08年第二季度硫磺價格狂漲不已，價格由600-800元/噸升漲至6000元/噸以上，價格翻了接近9倍！金融危機爆發后，金融屬性強大的國際原油暴漲至147美元/桶之后掉頭向下，一路狂跌至目前的54美元/桶水平。硫磺市場亦隨其下跌，價格理性回歸至600-800元/噸。
硫磺的暴漲暴跌的主要因素集中在兩個方面，一個是供應和需求關系的變化，另一方面是貿易商利用各種因素投機炒作。我國是硫磺的需求大國，近幾年硫磺的需求量在每年1000萬噸左右，而國內煉廠每年的產量僅有200萬噸左右，80%的資源靠進口來補充。我國硫酸及化肥行業發展迅猛，加大了對硫磺原料的需求，原油暴漲，國外供應商借機炒作，以及世界其他國家對硫磺需求的增加，導致硫磺供不應求，促使價格一再上漲，從70美金漲至最高800美金/噸以上。
硫磺漲價勢必提升下游產品硫酸以及磷肥的生產成本，相應的產品銷售價格同步提升。但是我國是農業大國，作為糧食的糧食，化肥的價格不僅牽動著大大小小化肥企業的神經，牽動著每一個流通環節的神經，更牽動著8億農民的神經。因為化肥價格的每一次波動，最終都會經由種種環節，刺激著CPI(消費者物價指數)的脈搏。在中國人口逐年遞增、農村勞動力不斷縮減、土地面積逐漸減少以及全球糧食危機的大背景下，化肥的價格更顯得異常敏感，嚴控化肥的出廠價以及出口是勢在必行的。而高額的生產成本難以順利傳導到終端產品中，中國90%的硫磺是用來制造硫酸的，而硫酸的70%是用來制磷肥的，磷肥的出口關稅最高征收達135%，如此高的稅賦堵死了磷肥出口之路，高成本產品滯銷導致硫酸、磷肥企業紛紛不堪重負，停車待產，開工率降到一位數。雖然硫磺進口關稅取消，但是遠水救不了近火，短期內難以降低化肥企業高昂的生產成本。產業鏈間的產品市場是相互影響的，國內硫酸、磷肥企業停產導致其對硫磺的需求減少，僅國內年產200萬噸的資源量都難以消化。隨著金融危機的蔓延、原油繼續回落，硫磺從“軟黃金”回歸至“垃圾”產品。
金融危機下，大批的企業停產甚至破產、倒閉，雖然國務院發布公告降低或者取消部分化肥產品的出口關稅(磷肥出口關稅實行淡季10%、旺季110%)，以及出口退稅調整對化肥企業屬于重大利好。但國內虧損嚴重的硫酸、磷肥企業仍是不敢輕舉妄動，在高成本產品庫存消化掉以前不可能會開工，這樣硫酸及硫磺的需求就受到很大的限制，價格前期雖有觸底跡象，但很難有大的反彈。
