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| 國內化肥市場每日走勢評述 |
| 國內尿素市場動態簡報 |
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| 化肥價格二季度可能繼續上漲 http://egbuddhist.com 2007-4-30 12:10:04 瀏覽： |
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| 根據今日投資《在線分析師》(www.investoday.com.cn)對國內70多家券商研究所1800多名分析師的投資評級數據進行的統計，上周投資評級上調居前的30只個股中，所屬行業比較集中，化工品行業居于榜首，共有4家公司入選；其次為銀行業，共有3家公司入選；此外，金屬與采礦、公路與鐵路運輸、家庭耐用消費品、房地產行業各有2家公司入選。 歐盟通過了化學品注冊、評估、授權和限制法規(即REACH制度)，將提高這些產品進出歐盟的成本，加上人民幣升值的影響，我國化學品出口壓力劇增，但具體影響目前仍難以預料。 化肥價格二季度可能繼續上漲。由于全球糧價上漲和生物燃料產量大增帶來化肥需求的快速上漲，而過去兩年發達國家由于成本原因關閉了大量產能，國際化肥價格特別是尿素和二銨（DAP）價格在一季度出現大幅上漲。預計二季度MDI、BDO、雙酚A等價格將繼續上漲，有機硅、TDI、DMF和丙烯酸等價格將維持穩定。 中金公司預計一季度業績同比增長在100%以上的企業有鹽湖鉀肥、山西三維和興發集團，同比業績增長幅度在30%-50%的有華魯恒升、煙臺萬華、星新材料、澄星股份和沈陽化工。包括CDM收入確認，三愛富同比業績增長將達到80%左右。業績預計增長在30%以下的有新安股份、四川美豐、云天化和巨化股份。中金建議在二季度采取趨勢性投資和防御性策略，重點關注鹽湖鉀肥和沈陽化工，原因是二季度業績穩定增長，估值相對仍具有防御性。煙臺萬華、星新材料和山西三維，盡管估值較高，長期增長趨勢明確，二季度業績同比將大幅增長。關注新安股份和阿波羅的合作，如能合作有機硅下游，其估值水平能夠進一步提升。六國化工和四川美豐也可能有交易性機會。 鹽湖鉀肥 新建產能釋放 鹽湖鉀肥（000792）今年1季度實現每股收益0.24元，凈利潤同比增長138％。主要原因是運輸瓶頸消除，需求旺盛導致銷量約44萬噸，同比增長134％。值得注意的是，公司1季度無增值稅返還，未返稅額包括2006年約2800萬和2007年1季度的約7400萬，分別影響每股收益0.02和0.05元，因此1季度公司實際每股收益應為0.29元，同口徑比較同比增長133％。 2007年格-西鐵路改造將完工，今年對運輸負面影響有限，33車小專列改成42車大專列，運輸效率提高。運輸瓶頸消除將保障供熱中心今年底投產，以及固態鉀開發形成100萬噸/年產能后充分發揮效益。預測2007、2008、2009年公司氯化鉀銷量為190、250和285萬噸。鐵路運輸解決，2006年部分汽運帶來的高營業費用也將下降。公司3月17日正式將氯化鉀出廠價格上漲30-40元/噸，而近期海運費持續上漲導致到岸價提升，公司近期實際出廠價也應有上漲空間。 中信證券分析師劉旭明假設，鹽湖鉀肥持有新增百萬噸產能51％權益（最低比例），以及增值稅當年返還比例90％，對未來價格上漲持謹慎預期，則2007-2009年每股收益分別為1.41、1.82、2.01元，凈利潤年均增長24％。目標價39元，維持"買入"評級。 今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年綜合盈利預測分別為1.28元、1.54元、1.54元，目前共有10名分析師跟蹤該股，給予“強力買入”、“買入”評級的各有5人，綜合投資評級為“買入”。 山西三維 1季度實現凈利大增 山西三維（000755）是全球能夠生產BDO的15家企業之一，也是國內唯一具備大規模、高技術生產1，4-丁二醇及下游系列產品的企業。2007年一季度實現營業總收入6.648億元，比上年同期3.989億元增長66.66%，凈利潤7429.89萬元，比上年同期1697.18萬元增長337.78%。在股本擴張基礎上，實現每股收益0.19元。一季度業績增長的驅動因素有：主導產品產能擴張，產量增長，價格上升；傳統產品PVA價格在一季度大幅度上漲。 2007年公司定向增發項目包括：7.5萬噸/年1，4丁二醇項目，建成后將年產46380噸BDO，18000噸THF，5845噸GBL；20萬噸/年粗苯精制項目，建成后將形成12.45萬噸/年苯，3.335萬噸/年甲苯，1.38萬噸/年混合二甲苯；2萬噸/年聚乙烯醇（PVA）項目。公司募集資金項目是國內市場需求存在明顯供給缺口，未來發展前景樂觀，項目建設完成將對公司2007年下半年、2008年業績增長提供持續支持。 銀河證券分析師肖漢平預期，公司2007年將大幅增長，2008年業績仍將有50%以上的增長。目前動態市盈率為26倍，考慮公司未來的高成長性，維持“推薦”評級。 今日投資《在線分析師》顯示，公司07-09年的綜合盈利預測分別為0.68、0.94、1.27元，目前共有15位分析師跟蹤該股，給予“強力買入”、“買入”、“觀望”評級的分別為5、9、1人，綜合投資評級為“買入”。（中證網） |
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