關(guān)鍵詞：化肥
 雖然中國化肥產(chǎn)業(yè)除鉀肥外都面臨著產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的問題，但在3月底之前，預(yù)計(jì)化肥整體向好。各品種簡要分析如下。
    尿素  煤價(jià)高位，尿素低位。雖然近期煤炭價(jià)格下跌，但考慮到煤炭價(jià)格未必能跌到去年的最低價(jià)，而且跌到最低價(jià)需要一段時(shí)間，因此煤炭價(jià)格仍然將給尿素價(jià)格一定的成本支撐。另一方面，在成本和價(jià)格總體倒掛的情況下，尿素企業(yè)的開工率不斷下降造成供應(yīng)量減少，而出口、高氮復(fù)合肥和工業(yè)尿素導(dǎo)致尿素需求增加，尿素的供求關(guān)系正在改善。可以說，現(xiàn)階段尿素價(jià)格低迷的原因不是供求關(guān)系失衡，而是市場操作方法有改變，在季節(jié)剛性需求不足的情況下，市場信心嚴(yán)重不足，經(jīng)銷商普遍回避尿素的操作。隨著時(shí)間的推移，剛性需求會逐步釋放，尿素市場會擺脫預(yù)期的影響，需求將推動價(jià)格的上漲。
    氯化銨  雖然價(jià)格處于低位，但考慮到社會庫存偏大，用量也在減少等原因，預(yù)計(jì)氯化銨價(jià)格在3月底前將低位徘徊。
    磷肥  近期一銨和二銨價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺，表面上看，是硫磺漲價(jià)推動了磷肥成本的上升，但隱含的推動原因并不一樣。一銨的漲價(jià)源于供求關(guān)系的改變，硫磺漲價(jià)只是一銨漲價(jià)的借口；二銨的漲價(jià)雖有硫磺成本推動的因素，但長期看，有出口支撐的利好。
    在硫磺價(jià)格已經(jīng)強(qiáng)弩之末的時(shí)候，一銨的風(fēng)險(xiǎn)在積聚，而二銨可能會走出較好的反彈行情。一銨雖然短期供應(yīng)緊張，但在產(chǎn)能過剩的背景下，一旦補(bǔ)庫存結(jié)束，又會陷入到新的價(jià)格戰(zhàn)里。另一方面一銨作為復(fù)合肥的原料，目前單養(yǎng)份價(jià)格比鉀肥高了近4元，必將抑制一銨的需求，由此推測，一銨的風(fēng)險(xiǎn)將在4月份前后釋放。
    再來看二銨，在全球二銨工藝路線基本相同的情況下，全球二銨企業(yè)的硫磺成本接近，合成氨成本占比較小，因此二銨出口的競爭力就取決于磷礦石的定價(jià)。二銨價(jià)格低迷低估的是作為資源的磷礦石價(jià)格，而不是硫磺。在這種情況下，國外的磷肥企業(yè)必然會限制磷礦的開采和磷肥的產(chǎn)量，從而給中國的二銨出口騰出市場份額。另外也會推動國際市場價(jià)格的上漲。由此可見，二銨有出口的利好，短期風(fēng)險(xiǎn)基本消除。
    鉀肥  一方面進(jìn)口大合同談判遲遲未能達(dá)成協(xié)議，海運(yùn)鉀肥的到貨可能被推遲到4月份，而海運(yùn)鉀肥占到中國進(jìn)口量的70%左右。在這個(gè)時(shí)間段里，僅邊貿(mào)和國產(chǎn)鉀肥可能很難滿足國內(nèi)的供應(yīng)。另一方面目前磷、鉀單養(yǎng)份的比價(jià)有利于鉀肥需求的增長。鑒于以上兩個(gè)理由，雖然筆者并不看好全年的鉀肥價(jià)格，但短期其價(jià)格有走強(qiáng)的可能。
有人說，價(jià)格越低，風(fēng)險(xiǎn)越小，機(jī)會越大。筆者認(rèn)為這種分析雖簡單卻很有效。近期市場除一銨需要謹(jǐn)慎應(yīng)對高價(jià)外，其它化肥品種的機(jī)遇都要大于風(fēng)險(xiǎn)。春季國內(nèi)市場會比較好，類似去年經(jīng)銷商大面積和大幅度虧損的局面不會再現(xiàn)！  

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