能源緊張的壓力傳導向生產資料價格指數,進而傳至消費價格指數,帶來通脹壓力。
能源價格上漲、投資、物價,再度成為輿論熱點。而第一大行業化工業,是否已經以及以何種方式把高油價傳遞到下游,是否導致通貨膨脹壓力,成為專家困惑和爭論焦點之一。
繼本月4日美國紐交所原油期貨價格升至57美元/桶,創下年度新高后,20日稍作喘息的原油價格忽復瘋狂,回升50美元之上。
面對躁動油價,中國涂料工業協會把涂料業正在經歷的危機,向其上級部門中國石油和化學工業協會(下稱中國石化協會)進行反映。
這個未來3年市場需求遠高出10億平方米,發展潛力極大的化工行業,一場成本上漲而售價不升導致的危機,正在爆發。
今年1月,國際涂料原料多次漲價后再次上調,2月份,國內最大涂料生產基地之一廣東,終禁不住成本上漲壓力,宣布提價。然因涂料銷售大多直面大眾,且需求彈性較大,希冀上調售價以抵消成本壓力,并不為大眾接受。成本高企、需求不旺,雙重價格鐵鉗下,涂料業危機日重。
記者從中國石化協會獲得數據顯示,中國涂料業2005年2月工業總產值比1月大降22%。1、2月平均銷售利潤率9.5%,比去年同期14%下降4.5個百分點,降幅高達32%。而與利潤率下降相對應,銷售成本與去年同比則猛升35%。
“不漲價是等死,漲價是找死!币晃煌苛瞎窘浝碚f。
記者致電中國涂料協會辦公室,相關人士表示:“大涂料企業尚能承受原料上漲而售價不升對利潤空間的擠壓。小企業如入寒冬,涂料業洗牌已然開局!
慶幸的是,整體中國化工業在投資需求持續旺盛拉動下,日子遠比涂料業好過。但持續高油價傳至化工業并經一段時期延滯后,效果開始從整個行業利潤率下滑中得以體現。
化工業面對局面是如此尷尬,一方面,只有下游產業或消費者能夠有效承接化工產品價格上漲之壓力,化工業才不會受損于高油價。但若價格傳至消費領域,推高CPI(消費價格指數),將有導致通貨膨脹之危險。
另一方面,如若自身消化成本壓力,則部分盈利能力較弱企業將難逃出局厄運。
第一大產業受制能源高壓
中國石化工業協會分析師蔡恩明為記者提供數據顯示,2004年全國石油和化學工業完成總產值2.425萬億元,約占全國工業15.8%。實現利潤2700億元,占全國工業29.7%。利稅總額2889億元,占全國工業24.6%。為我國第一大產業,其中,僅化學工業總產值已經突破一萬億元。
而實際上,早在2003年,我國工業結構就發生明顯變化,正式進入以石油和化學工業為代表的“重工業化”階段。
中國石化協會信息部主任馮世良接受媒體采訪指出,去年石化行業各項經濟指標均創歷史最好水平。但同時,一些問題仍不容忽視,主要集中在煤、電、油等原材料和能源供應緊張,以及價格上漲推動成本上升導致利潤空間被擠壓。
由于以原油等為直接原料,化工行業對油價變動反應極為敏感。中信證券研究報告分析認為,以30美元/桶為界限,國際油價低于該點,對橡膠、塑料(合成樹脂)、合成纖維等主要化工產品利潤增加均有幫助。而超過該點后,企業利潤會被逐漸侵蝕。在目前油價高企情況下,企業盈利能力不容樂觀。
事實上,中國化工行業已是相當幸運。自2004年底至今持續高油價過程中,本應承受巨大成本壓力的化工企業,卻適逢全球化工行業周期波峰。在化工產品高價格之下,卻保持著超過20%的旺盛的需求。中國石化協會數據顯示,今年前兩月,化工產品工業總產值增幅均超過20%,最低21%,最高達到189%。而成品產銷率基本在90%以上,可見需求依然強勁。
然而,危機暗伏亦不應忽視。高油價吞噬化工業盈利能力,已經顯露。數據顯示,今年前兩月與去年同期相比,雖然幅度不同,但幾大類化工產品銷售收入增幅均明顯小于成本上漲幅度。利潤率增長更有限甚至下跌。
例如,三大合成材料(合成纖維、合成樹脂、合成橡膠)前兩月銷售收入同比增長27%,而成本卻上升30%,利潤增幅僅兩個百分點。而其中,合成橡膠利潤更下跌4個百分點。
天然橡膠銷售收入增長30%,而成本上升33%,利潤增幅僅1.7個百分點。其中,被歐美強烈抵制的出口膠鞋,利潤原本只有8.5%,今年前兩月再降2個百分點,降幅近25%。而汽車業需求旺盛的輪胎,利潤率也有下降。
化肥行業,由于發改委公布化肥最高限價1650元/噸,同時對農民予以農資補貼,方保證化肥利潤穩定,銷售收入、成本同比均增長31%左右,但利潤仍微跌0.4個百分點。
顯而易見,需求拉動已無法完全抵消成本上升的壓力。
爭辯:PPI是否影響CPI
20日,國家統計局對外公布一季度經濟運行情況。能源價格上漲、投資、物價,再度成為輿論熱點。而第一大行業化工業,是否已經以及以何種方式把高油價傳遞到下游,是否導致通貨膨脹壓力,成為專家困惑和爭論焦點之一。
統計局發言人鄭京平認為,原材料、動力購進價格仍處于很高水平,雖然居民消費價格一季度上漲較溫和,但不能掉以輕心。而對于CPI上漲,鄭京平表示,“確實存在一些不利的方面!鄙嫌萎a品價格漲幅還很高,達到10.1%。國際原油價格仍在高位振蕩,造成的輸入型通貨膨脹,對CPI有影響。但鄭京平強調,上游產品在固定資產投資、市政建設之間有一個自我循環,所以,上游產品價格要往下游傳導比較困難。
有分析認為,我國生產資料價格指數(PPI)向CPI傳導效率非常低,前者的漲幅只有15%至25%能夠傳遞至后者。
也有專家認為,連續上漲兩年且漲幅明顯高于CPI的PPI,可能已經傳導進入CPI,只是被某些表象遮蔽沒有被認識。例如,某些行業競爭充分、技術成熟、產品供過于求,沒有出現“零”增長,甚至負增長,就有可能是PPI傳遞至CPI形成對價格的支撐。
發改委主任馬凱不久前在清華大學演講時則坦承,今年宏觀調控難度可能大于去年。
發改委價格監測中心最新研究報告預測,今年CPI漲幅在4%左右。發改委發布的控制物價上漲通知也認為,生產資料價格持續大幅度上漲后,對下游的傳導開始顯現,物價上漲壓力仍然很大。
發改委宏觀經濟研究院副院長陳東琪接受采訪時認為,能源和基礎原材料價格上漲,是今年宏觀調控大問題。一方面,國內經濟擴張對生產資料需求很大。另一方面,以石油、鐵礦石等為代表,國際市場能源和基礎原材料價格都處在漲勢之中,對中國必然發生傳導。
但陳東琪個人認為,國際市場能源和基礎原材料價格全年“前高后低”。因此,國內上半年價格壓力大一些,下半年會有所緩解。
破壞性調整迫近
針對化工行業PPI是否向CPI傳遞,中國石化協會副秘書長、資深化工專家楊偉長認為:“化工產業鏈很長,能夠有效消化PPI向下傳遞的壓力!睅状蠡ば袠I利潤率趨緩,就體現了自身在擠壓盈利空間,消化成本上升壓力。
楊偉長說,不同產品要做具體分析。例如,膠鞋、涂料一類,產業鏈中間環節少,直接面對消費者,轉移、吸收成本壓力能力很弱。例如輪胎、家電用塑料、建筑用化工建材,成本壓力可以和汽車、家電、房地產行業逐級共同消化。
另外,化工產品雖然“無所不在”,但在相當多領域所占比例并不大,就算有價格傳遞下去,也不足以引起價格大幅變動。例如汽車,主要受鋼鐵價格影響,影響房地產的是水泥、鋼鐵、地價等,化工產品所占比重不大。
社科院工經所李鋼接受記者采訪時認為,由于國內化工業中石油化工(以石油為原料)所占比重僅20%,高油價對化工業整體價格影響“沒有外界想像的那么大”。高油價對成品油領域影響最為顯著。而化工領域,煤化工比重更大一些,煤價格變動影響更大。
社科院工經所研究員、經濟學家陳乃醒接受采訪時認為,消費領域商品供應充足、消費者收入不足、對化工類產品需求彈性大,價格因素十分敏感,所以化工產品導致消費品價格過快增長壓力不大。
而上游產品進入固定投資領域后,價格要傳遞到消費領域,短期也較困難。
和很多見解不同,陳乃醒認為價格無法有效傳遞,經濟同樣蘊藏很大風險。成本過高、銷售不暢,將直接導致企業經營惡化,“某些競爭充分、利潤率本就不高的行業,將面臨破壞性調整”。通過市場力量淘汰一批競爭能力差的企業。
李鋼證實,化工行業在國際上屬于利潤率較高行業,而國內由于技術水平不高,企業盈利水平較差,抵御成本壓力能力很弱。利潤空間壓縮后,某些行業面臨重新洗牌的可能。
企業倒閉過多,將影響就業。居民收入不足,需求不旺,消化上游高成本能力就更差,形成惡性循環。陳乃醒建議,作為“重工業化”時代的有益補充,發展輕工業,在重工業出現暫時問題時,輕工業可以吸收勞動力,緩解就業壓力。
中國石化協會蔡恩明認為,如果高油價繼續持續,成本上漲必定逐漸滲透至消費領域。屆時,爆發全面通貨膨脹的可能,還是存在的。
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