關鍵詞：化肥
上周日，熱鬧的磷復肥產銷會結束了。與股市相仿，當大事件發生之時，就是行情落到實處的時候。
從八月份到現在，除磷酸二銨外，各種化肥價格均出現了大跌：尿素、磷酸一銨、鉀肥跌幅均達到150元（噸價，下同）以上。除磷酸二銨外，其他產品去庫存化過程基本結束，價格有觸底反彈的可能性。
氮肥品種中，純堿、氯化銨雙噸價格勉強達到2000元，這只相當于過去1噸純堿的價格，所有的聯堿廠虧損幅度在200元以上。1850元的尿素價格已到成本邊緣。
雖然硫磺和合成氨價格不斷下跌，造成磷酸一銨成本降低，但2200元左右的出廠價相信已經超出了市場的預期。現在磷酸一銨工廠的開工率降到30%左右，磷酸一銨面臨的問題已經從去庫存化轉變為復合肥開工率不高造成的需求不足問題。隨著復合肥開工率的提高，磷酸一銨觸底反彈指日可待。
鉀肥行業面臨著需求不足和去庫存化兩個問題。去庫存化只有通過抑制進口解決，在目前的價格下，無論是邊貿還是海運都會受影響。需求不足的問題同磷酸一銨一樣會隨著復合肥開工率的提升，而達到緩解。考慮到鉀肥的集中度是中國化肥行業里最高的，可以判斷鉀肥基本觸底。
在所有的品種中，磷酸二銨是風險最大的一個品種：價格始終維持著虛假的繁榮，而產能過剩問題在所有的化肥品種中又是最突出的。既不能抑制供應，又不能增加需求，這樣的狀態持續下去，將給磷酸二銨經銷商帶來極大的災難，同時也必將給企業自身帶來極大的傷害。
中國經濟在觸底，化肥市場也正在觸底。隨著淡儲的開始和化肥的剛性需求的恢復，市場繼續下行的空間已經不大，階段性底部已經到來。
另外，本次會上還有一句話格外重要：關稅政策可能出微調。這也會讓一些生產企業增加對后市的期望。底的感覺也更踏實！
