由于我國農(nóng)業(yè)穩(wěn)產(chǎn)、增產(chǎn)是保障國家糧食安全的重要舉措，化肥剛性需求仍然存在，預計到2015年，化肥總產(chǎn)量年復合增長率為0.9%。隨著施肥節(jié)氣到來，復合肥開工啟動，氮肥、磷肥及鉀肥市場將好轉(zhuǎn)。此外，隨著化肥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃近期出臺，國家2012年進一步提糧食最低收購價格及加大對農(nóng)業(yè)補貼力度，都將進一步刺激農(nóng)民種田的積極性，下游市場對化的需求將進一步走旺。
糧食壓力刺激化肥需求
2015年中國人口將達到14億，為了滿足對糧食的剛性需求，使糧食自給率保持在95%以上，國家一方面要增加農(nóng)作物播種面積，另一方面要努力提高單位面積糧食產(chǎn)量。作為“糧食的糧食”，化肥是最快、最有效、最重要的增產(chǎn)措施。數(shù)據(jù)顯示，化肥增產(chǎn)作用占到農(nóng)作物產(chǎn)量的30-50%。因此，隨著進一步提高單位面積產(chǎn)量，化肥需求量將進一步增加。
自2010年以來，我國食品價格上漲過快，其中，糧食價格上漲12.4%。在一系列惠農(nóng)政策和不斷提高糧食最低收購價格的刺激下，糧食產(chǎn)量也實現(xiàn)了連續(xù)7年增長，年均復合增速達到高達3.49%。國家通過惠農(nóng)政策提高農(nóng)民種植積極性，糧食價格上漲必然會導致化肥等相關行業(yè)產(chǎn)品價格和需求量的上漲，預期化肥市場將繼續(xù)走高。
“十二五”規(guī)劃推動行業(yè)發(fā)展
化肥作為重要農(nóng)資，直接關系到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展和廣大農(nóng)民的切身利益，被列為國家重點鼓勵和發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，因此受政策影響較大。近日，《化肥工業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》正式出臺。“十二五”期間，我國化肥工業(yè)要在提高產(chǎn)品集中度、結(jié)構(gòu)產(chǎn)品優(yōu)化、推動技術進步、加快兼并重組等方面取得成效。
產(chǎn)業(yè)集中度提高：《規(guī)劃》提出到2015年，氮肥、磷肥和復混肥企業(yè)數(shù)量要大幅減少，大中型氮肥企業(yè)產(chǎn)能比重達到80%以上，大型磷肥企業(yè)產(chǎn)能比重達到70%以上，2家大型鉀肥企業(yè)集團規(guī)模進一步壯大。
優(yōu)化品種結(jié)構(gòu)：鼓勵發(fā)展按配方施肥要求的復混肥和專用肥，重視發(fā)展中、微量元素肥料、緩控釋肥料。復合肥、緩控釋肥行業(yè)在“十二五”期間將迎來發(fā)展機遇，
加快兼并重組：逐步形成以大型化肥企業(yè)為主導的生產(chǎn)經(jīng)營格局，鼓勵大型企業(yè)通過兼并重組、淘汰落后及建設化肥基地等方式，進一步壯大經(jīng)營規(guī)模和實力。
氮肥企業(yè)面臨整合
2011年，我國尿素產(chǎn)量較去年上漲5.58%，達到2656.70萬噸，近期國內(nèi)氮肥市場受供求關系影響，尿素價格小幅回落，生產(chǎn)成本居高不下，出口下降。目前國家化肥商業(yè)儲備工作已經(jīng)開始，預計明年春季尿素的保本銷售成本將在2100-2200元/噸左右，同比增加200-300元。
當前尿素生產(chǎn)企業(yè)利潤被煤炭價格上漲嚴重擠壓，隨著煤價、電價、天然氣價格、人工費用等不斷攀升，尿素生產(chǎn)企業(yè)中有多家停產(chǎn)，產(chǎn)能發(fā)揮率不足70%。由于氮肥具有資源加能源性質(zhì)，屬于國家重視、必須保證國內(nèi)供應量和價格穩(wěn)定的農(nóng)資產(chǎn)品，無法指望國家放松出口政策實現(xiàn)外銷達到產(chǎn)銷平衡，所以國內(nèi)氮肥市場競爭加劇，行業(yè)內(nèi)整合速度加快，資源優(yōu)勢企業(yè)將從中獲益。關注云天化、赤天化、魯西化工、華魯恒升等個股未來走勢。
資源優(yōu)勢給力磷肥行業(yè)
截止2007年，我國磷礦經(jīng)濟儲量達37億噸，但可采儲量的平均品位也僅有23%，遠低于30%的全球平均水平。國內(nèi)磷礦石71%用于生產(chǎn)磷肥，在磷礦石價格存在漲價空間，磷肥價格具有隱形天花板及磷肥市場未來競爭加劇的情況下，磷肥企業(yè)若能獲取上游資源，將在成本方面更具競爭優(yōu)勢。
由于現(xiàn)有產(chǎn)能完全能夠滿足國內(nèi)市場2015年以前農(nóng)業(yè)需求，因此在2011年公布的《磷銨生產(chǎn)準入條件征求意見稿》和《磷復肥行業(yè)“十二五”發(fā)展思路》均提出3年內(nèi)原則上不再新建或改擴建濕法磷酸裝置，當前國內(nèi)“基礎肥料向資源產(chǎn)地轉(zhuǎn)移”的產(chǎn)業(yè)布局目標更加明確。近年我國磷肥行業(yè)發(fā)展迅速，國內(nèi)磷肥生產(chǎn)能力達到2000萬噸/年，產(chǎn)能過剩比例均超100%。但近四年國際磷肥供應趨勢偏緊，如在保證國內(nèi)磷肥供應基礎上適度寬松磷肥出口政策，將會是磷肥企業(yè)發(fā)展和全球擴張的黃金時機，關注湖北宜化、興發(fā)集團。
鉀肥生產(chǎn)壟斷明顯
由于國內(nèi)鉀肥資源不足，且我國農(nóng)作物對鉀肥需求旺盛， 施用量持續(xù)以較高速度增長，所以我國每年需要大量進口鉀肥，進口量占國內(nèi)消費量的50%以上。國家公布加快國內(nèi)鉀礦資源勘探，開發(fā)利用難溶性鉀礦資源，加快鉀肥工業(yè)“走出去”步伐，力爭在境外建成200萬噸氯化鉀生產(chǎn)基地等相關政策將推動鉀肥產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。
鉀肥是化肥子行業(yè)中產(chǎn)業(yè)集中度較高的行業(yè)。截至2011年9月份，鉀肥制造業(yè)主營業(yè)務收入達到151.9億元，利潤總額達到54.7億元，利潤率為36.01%。當前國內(nèi)鉀肥生產(chǎn)主要壟斷在幾家大型廠商的手中，氯化鉀國內(nèi)廠商鹽湖集團，占國內(nèi)產(chǎn)能的80%以上，國內(nèi)三分之二的鉀需要靠進口來滿足。鉀肥產(chǎn)能擴張，將有助于鹽湖股份、輝隆股份業(yè)績的提升。
復合肥是產(chǎn)業(yè)未來主題
近十年來，我國復合肥施用量增速顯著高于氮肥、磷肥及化肥總施用量增速，表明隨著科學施肥、平衡施肥知識的推廣和普及，復合肥越來越得到農(nóng)民認同。化肥復合化率是衡量一個國家化肥工業(yè)發(fā)展水平和農(nóng)業(yè)發(fā)展水平的重要標志，目前我國化肥復和率僅30%，遠低于歐美的70%，按照《規(guī)劃》提出的要求，到2015年我國化肥復合化率要提高至40%左右，未來五年復合肥的年均增長率將達到7%。
復合肥生產(chǎn)技術門檻低，因此我國復合肥生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量眾多，行業(yè)集中度很低，整個行業(yè)呈現(xiàn)充分競爭態(tài)勢。復合肥上游原料主要是尿素、磷酸一銨、磷酸二銨、鉀肥等單質(zhì)肥料，復合肥企業(yè)核心競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在具有行業(yè)內(nèi)最流暢的銷售渠道和具有抵抗原材料波動的上游資源優(yōu)勢，關注復合肥行業(yè)龍頭史丹利和金正大未來走勢。
緩控釋肥將迎來高發(fā)展
緩控釋肥具有提高肥效、降低化肥使用量等特點，在解決資源過度消耗、減少農(nóng)業(yè)面源污染、降低農(nóng)業(yè)生產(chǎn)成本等方面具有重要作用。目前國內(nèi)緩控釋肥產(chǎn)能不足200萬噸，不到國內(nèi)化肥總產(chǎn)能的1%，隨著國內(nèi)對環(huán)保要求的提高和相關支持政策的相繼出臺，緩控釋肥的市場空間將不斷放大。
目前緩控釋肥發(fā)展的最大障礙是價格較高，未來國家有望出臺補貼政策來推廣緩控釋肥。近日國家發(fā)改委公布的《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導目錄（2011年本）》首次將緩控釋肥納入優(yōu)先發(fā)展產(chǎn)業(yè)，農(nóng)業(yè)部首次將緩控釋肥列為主推技術，科技部將緩控釋肥列入“十二五”科技支撐計劃，全國農(nóng)技推廣中心把金正大緩控釋肥示范推廣到23個省(區(qū)、市)，預示我國緩控釋肥產(chǎn)業(yè)將在“十二五”期間迎來跨越發(fā)展。
