近期，硫黃價格一路上漲，成交量也溫和放大，快速步入了上行通道。自去年10月份以來，硫黃市場連續上漲，由550元（99%固態，噸價，下同）漲至今年元月底的1200～1300元，漲幅達到118%以上，打破了金融危機以來硫黃一直處于盤整的局面，也是2009年底化工產品中大幅反彈的品種之一。綜合分析，外盤推動、內供不足、下游拉動等三大利好是此次行情快速上揚的重要推手，但炒作因素有所加大，后市將面臨盤整格局。
——外盤推動，量價齊升。自去年10月份開始，國際硫黃價格開始出現連續上揚，同時伴隨著成交量的放大，CFR中國主港價由68美元升至今年元月底的190美元，漲幅高達179%。外盤的強勢回暖及國際硫黃需求量的上升，形成了國內行情上揚的重要推手。另外，由于2009年9月份國外一些硫黃廠家及貿易商出貨量偏大，國際市場貨源減少，也是10月份以來出現貨緊價揚的主要原因。
——內供不足，強勢反彈。經歷了2009年9月份的深幅下調調整，國內煉廠開工率降低，硫黃產量同時下降，而下游需求則相對平穩，供需略顯失衡。加之外盤的啟動，經銷商開始提價，僅１０月份的漲幅就超過20%以上，修復了9月份的探底行情。據海關數據顯示，2009年9月份進口硫黃118萬噸，11月份進口量下降至82萬噸左右，降幅達30%以上。在內供量減少、外供量下降的情況下，市場供應不足，行情連續快速上揚，形成強勢反彈勢頭。
——下游拉動，需求小增。由于下游磷肥、復合肥等自去年12月份開始為了集中生產加大了采購量，并且持續加大，至今年元月初采購硫黃量達到了新高，相比去年10月份增長超過30%。另外，化工、農藥等行業需求硫黃也呈穩步增長趨勢，如2，4-二硝基氯苯、硫化黑等染料行業一直保持需求穩定，農藥企業也因備貨而加大了開工率，增加了對硫黃的采購，促使行情一路攀升。
雖然，硫黃市場在國際、國內宏觀面向好的大環境下仍處強勢，但短期調整風險已有所顯現。其主要原因是隨著國內硫黃價格的快速上調，港口庫存有進一步增大趨勢。如今年元月份南通港到貨30萬噸，庫存已超52萬噸。并且此輪價格的快速上揚不乏炒作因素的作用，短期上漲過快必然會形成一定的泡沫成分，并受到下游的抵制。
與此同時，硫黃下游最大的消費產品硫酸近期走軟，需求下降；2，4-二硝類染料化工企業大部分計劃年底停車，減少采購；化肥企業也因前期集中采購已告一段落，目前采購已顯謹慎。
另據了解，下游企業目前囤貨增多，以降低春節期間的采購量。受春運影響，各企業對硫黃的采購也受到不同程度的限制，加之企業春節放假檢修等因素，對硫黃未來市場增加了諸多不確定性因素。在利好、利空因素并存的作用下，后市盤整格局已逐步形成。
預計在2～3月份盤整充分的情況下，第二季度仍有望重拾升勢。但只有充分整理后的市場才更具有后勁，真正的上升通道才能形成。因此，業內專家提示，企業應克制短期炒作行為，時刻關注國際行情變化，把握國內可供量的增減，規避未來市場的風險。
