近期以來，在下游磷肥、硫酸企業開工率明顯提升等因素的帶動下，國內硫磺市場在全球金融危機導致的長期低迷之后，走出了一撥芝麻開花節節高般的穩步回暖行情。在下游需求持續恢復、廠家庫存總體不足的情況下，硫磺市場供不應求的態勢有望在一段時期內延續，其價格繼續上漲也勢在必然。
由于今年秋季的用肥量較往年高出40%左右，磷銨供應緊張使得國內化肥經銷商的信心大增。此前，國內磷銨價格已出現了較大幅度的上漲，明年第一季度行情可能持續向好。隨著化肥冬儲的啟動以及出口訂單的增多，磷肥、復合肥等企業經歷了10個月左右的低負荷生產后，企業開工率正在逐步放大。
化肥、農藥、無機鹽等行業需求的好轉，加大了對于硫酸的需求，作為硫磺制酸重鎮的江浙地區硫酸價格止跌回升。后市隨著下游需求的擴張，硫酸供需關系還將進一步改善。預計明年初，國內硫酸市場將持續回暖，價格將延續小幅上升的趨勢。磷肥和硫酸市場的良好表現，直接拉動了原料硫磺的市場行情，使得國內價格一路反彈，高點時一度達到每噸1000元。
總結近期以來的國內硫磺市場，主要呈現出幾個方面的特點：一是硫磺成交量較前期穩步放大，價格持續在上升通道中運行；二是國際硫磺價格上漲，對國內市場行情形成一定的支撐；三是硫磺庫存逐漸降低，對后市的走向較為有利。在硫磺貨源總體偏緊的背景下，部分貿易商開始尋求海外產品，轉而使進口價格承受較大的提升壓力。
據海關的統計數據顯示，今年前10個月我國共計進口1052萬噸硫磺，比去年同期大幅增長53%。其中10月份，中國共計進口硫磺80.2萬噸，同比增長了近56.6萬噸。由于中國的大量進口以及印度、北非、拉美等市場的拉動，近期國際硫磺市場保持堅挺，加拿大、中東等地的供應商或將繼續上調明年上半年的合同價格。
當下看來，有多重利好支撐硫磺后市。明年一季度，磷銨和硫酸市場可能延續今年第四季度的好轉態勢，對硫磺行情形成支撐；全球硫磺供需關系較為緊張，進口價格受到較高的向上壓力；在美元貶值的背景下，硫磺的海運費用也承受較大的上漲壓力。此外，今年主要國家的磷肥庫存維持在較低的水平，隨著美國和巴西市場的逐步恢復，將對國際硫磺價格起到推漲作用。
從供應的角度來說，受國際、國內原料市場震蕩的影響，國內煉廠短期內開工率不可能大幅提高，這也就限制了硫磺產能的快速放大；進口硫磺資源短期內則面臨著供應有限、價格上漲的壓力。預計在下游需求增加、供應相對不足的雙重作用下，硫磺后市有望延續價格上漲的勢頭。
