低庫存或難維持
2009年4月23日，秦皇島港煤炭庫存回落至374.3萬噸，較今年最高峰下降1/2，近乎為全港千萬噸庫存能力的1/3，港口庫存量已經降到近三年來最低。這被市場看做是昨日煤炭股上漲的主要原因，不過分析師對記者表示，不可過度樂觀解讀秦皇島煤炭庫存驟減反映的信號。
專業分析師認為，雖然煤炭需求的確升溫，但是另一方面，由于煤電博弈尚未結束以及大秦鐵路檢修工作的影響，秦皇島港從3月起煤炭到港量有所減少，約日均50萬噸左右，導致港口煤炭進少出多。另外，他認為，進入5月份，隨著煤電博弈的結束，山西部分煤礦的復產，到港的煤炭量將有所增加，煤炭庫存將有上升的可能。
另一專業分析師也表示了相同的觀點。他表示，由于秦皇島煤炭市場標志性寓意很強，所以從庫存來看似乎煤炭供應緊張，但是實際上并非如此，這可以從煤炭庫存走勢和價格的比較看出來。庫存從700多萬噸至今降了一大半，但是煤價還是連續7周不變。“這就好像是一直是用庫存減少來扛價格，不然價格早跌了。”他說。
5月煤價有下行壓力
4月份，各煤種價格漲跌互現，動力煤方面，秦皇島各種熱值煤價較上月有5-10元左右的上漲；但發熱量為5500大卡的山西優混動力煤較去年最高值995元/噸還是下跌了42％左右；煉焦煤則有較為明顯的下跌，其中，邢臺地區的主焦煤，由1-3月份的1300元/噸下降至4月份的1060元/噸；無煙煤則繼續呈現出抗跌的局面，其中，山西陽泉地區的無煙塊煤，仍維持自年初以來850元/噸左右的價格，較去年最高值1100元/噸左右僅下跌22％左右。
專業分析師判斷，進入5月份，受山西停產煤礦復產的影響，各種煤炭的供給量有所增加，各煤種仍有價格下行的壓力。其中，動力煤方面，采暖期結束，采暖用煤量將大幅減少。如果發電量繼續下降，則動力煤的市場價格仍有微幅下調的可能，合同煤價格如果能在5月份塵埃落定，那么可對市場價格形成一定的支撐。
煉焦煤的下行壓力最大，下游的焦炭、鋼鐵行業仍運行在低景氣周期，大量的鋼焦企業仍處于虧損階段，煉焦煤的利潤率仍保持較高水平，存在下調的空間。
無煙煤方面，5月份經過了前期的化肥用量高峰期，而晉城等地區的停產煤礦將陸續復產，相對堅挺的無煙煤價格面臨著回落趨勢。比較而言，煉焦煤、無煙煤回落的空間將超過動力煤。
據昨日發布的最新報告指出，雖然煤價有下行的壓力，不過，由于山西、內蒙古和陜西等地區對煤炭市場的控制力很強，煤炭現貨價格大幅下跌的概率不大。
