一、尿素期貨背景：
2007年，三大期貨交易所均將價格波動明顯增大的尿素作為儲備品種，一時間尿素期貨成為化肥行業(yè)的熱點話題。2008年尿素原材料煤炭價格受國際原油價格影響波動劇烈，尿素行業(yè)經營風險增大，尿素期貨呼聲日益高漲。要想實行尿素的期貨交易，首先要突破政策瓶頸，因為我國之前對于化肥采取限價政策——從出廠到批發(fā)再到零售實行最高限價或利差控制，限價政策的存在是尿素期貨不能開展的根本原因。
尿素其特點是：的量標準統(tǒng)一、易儲存運輸、價格波動明顯。這些特點使其成為所有化肥品種中最適合期貨交易的品種之一。尿素期貨遲遲未推，價格沒有放開，主要原因在于有關部門擔心推出尿素期貨是否會助長尿素市場的炒作之風，進而損害農民利益？實際上化肥限價政策雖已執(zhí)行了四年之久，但是化肥企業(yè)在近幾年承受著原材料價格的巨大波動，不得不沖破價格限制，限價令“名存實亡”。
在金融危機的影響下，國際化肥價格直線回落，使得我國化肥價格與國際價格逐步接軌，人們對于大量出口造成國內供應不足的憂慮降低。2008年12月24日，國務院頒布了《促進化肥行業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展》的六項政策措施（簡稱“國六條”），緊接著在2009年1月24日，國家發(fā)展改革委、財政部又聯合發(fā)出《關于改革化肥價格形成機制的通知》。《通知》明確規(guī)定：自2009年1月25日起，取消對已放開的化肥出廠價格實行提價申報、調節(jié)備案、最高限價以及對化肥流通環(huán)節(jié)價格實行差率控制等各項臨時價格干預措施。至此化肥行業(yè)正式邁入市場經濟時代。
1989年，國家對糧食流通體制進行改革，由計劃經濟轉變?yōu)槭袌鼋洕w制，糧食價格由政府定價轉為市場定價，1990年建立中國第一個帶有遠期交易性質的糧食批發(fā)市場。人們不禁猜想，隨著化肥行業(yè)限價令的取消、特殊經營的放開，推出尿素期貨的政策性條件已經成熟，是否尿素期貨可以提上日程。我國對于期貨品種的增加是非常謹慎的，目前來看，在短時間內尿素期貨上線有難度。
二、尿素期貨的替代品——遠期交易興起
在化肥行業(yè)現有流通模式面臨市場挑戰(zhàn)的時刻，另一種可以幫助企業(yè)規(guī)避風險的遠期交易模式悄然興起。在國家商務部的監(jiān)管下，各類大宗商品電子交易市場現在我國有近百家，涉及行業(yè)有能源、金屬、農產品等等，此類市場的遠期交易模式是期貨交易的前身，同樣可以幫助企業(yè)實現發(fā)現價格、規(guī)避風險的功能。與期貨交易不同的是，遠期交易的投機性不是很強，參與者限定為有行業(yè)背景的企業(yè)法人，限制了投機者的參與。據筆者調查，在限價令取消后，在我國現有廣西南寧的南寧商品交易市場和山東青島的青島國際商品交易所進行化肥的遠期交易。
在化肥行業(yè)中，不論是經銷商還是農民都會有這樣的認知，化肥價格波動季節(jié)性比較明顯。經銷商通過淡季儲肥、旺季出售賺取利潤，一些農民覺得現在化肥價格漲的太快，元旦就早早開始備肥。每年尿素市場在春播來臨前的啟動，都是農民最關心的問題。而通過尿素遠期交易，農民就可以時刻了解到尿素的價格變化趨勢，對采購時機可以更加準確地把握。經銷商可以通過遠期交易中保證金交易的方法，降低儲肥占用資金，而且在進入交割日前經銷商不需要承擔倉儲費用。尿素生產企業(yè)可以參與遠期市場的套期保值，將尿素的價格波動風險轉移到遠期市場。
在筆者的調查過程中發(fā)現，有很多企業(yè)認為參與遠期交易，不能像現貨交易一樣，馬上收到貨款或者貨物，企業(yè)習慣了現款現貨的交易方法，當筆者解釋遠期交易可以售出未生產出來的貨物時，企業(yè)表示如果能在旺季售出淡季交割的尿素，他們比較感興趣。經銷商比較看中遠期交易保證金交易模式，但是會擔心能不能接到貨物，經銷商表示，盡管常期穩(wěn)定的供應體系已經形成，但在價格向生產企業(yè)不利方向變動過大時，他們還是會出現拿不到貨的情況。我們希望通過投機性較低的尿素遠期市場的培育，企業(yè)能夠真正了解并利用市場為自己節(jié)省成本、鎖定風險，從容應對尿素期貨的到來。
尿素率先實現電子化交易目前還是一個嘗試，對國內的化肥行業(yè)而言也是一種新的營銷模式。隨著中國融入世界經濟步伐的加快，化肥行業(yè)的完全放開，對傳統(tǒng)的化肥行業(yè)將必然產生沖擊。如何利用金融市場來規(guī)避市場價格波動帶來的風險，中遠期交易的破冰之旅有著不可替代的作用。
