出口受阻，庫存壓力巨大，價格下滑趨勢難改
2008年1-8月份國內(nèi)磷肥折純產(chǎn)量為847.7萬噸，同比下滑了2.8%，而05到07年的復合增長率高達28%。08年產(chǎn)量下滑主要是由于上半年硫磺價格的快速上漲及供應(yīng)緊張，使得磷復肥開工率下降。
07年中國磷肥出口占比在18%左右。但隨著08年4月特別關(guān)稅的增收，出口量快速回落，國內(nèi)庫存壓力加大，而另一方面，高企的磷肥價格抑制了國內(nèi)農(nóng)民用肥的積極性，部分地區(qū)磷肥用量減少，預計2008年我國磷肥產(chǎn)量不會超過1200萬噸，較去年同期下降10%左右。需求量的下降也導致了價格的快速回落。
磷肥的生產(chǎn)原料主要包括硫酸、磷礦石和液氨。目前磷礦石價格基本穩(wěn)定，而硫酸和液氨價格出現(xiàn)下降，原材料成本的降低，一方面有利于磷肥企業(yè)控制生產(chǎn)成本，但另一方面也加速了磷肥價格的下滑。
08年6月末硫磺CFR價格曾高達到800美元/噸，較去年同期上漲了5倍。硫磺主要用于生產(chǎn)硫酸，其中72%以上的硫酸用于生產(chǎn)磷肥和硫酸鉀等。隨著國內(nèi)磷肥出口受限，開工率下降，硫磺需求減少，國內(nèi)外硫磺價格開始大幅回落。9月18日，國際市場硫磺離岸報價約500-550美元/噸，每噸較上月同期下跌27%；19日，國內(nèi)固體硫磺出廠價格約3550元/噸，每噸較上月同期下跌29%，短短兩個多月，硫磺價格跌了近四成。隨著硫磺價格的回落，硫酸價格也開始下跌走勢。截至9月19日廣州市場硫酸(98%)較高點下跌了13.4%，但仍高于去年同期177%。硫酸價格的回落將大大降低磷肥的生產(chǎn)成本。以磷酸二銨為例，硫酸價格回落13.4%，相當于磷酸二銨生產(chǎn)成本降低13.8%左右。
隨著硫磺價格的繼續(xù)回落，預計至08年底，硫酸價格將回落至1200元/噸左右，仍具有20%左右的下跌空間，在磷礦石維持目前價位不變的情況下，磷酸一銨和二銨的成本下降明顯。
另一主要原材料磷礦石的資源稀缺性逐漸顯現(xiàn)，長期存在上漲趨勢，對于擁有磷礦的企業(yè)，資源優(yōu)勢(1644.257,-36.73,-2.19%,吧)明顯
08年國內(nèi)外磷礦石價格均出現(xiàn)快速上漲，國際高品位磷礦石價格從2007年初的80美元/噸上漲至歷史最高點480美元/噸左右。雖然近期有所回調(diào)，但仍保持在350美元的相對高位。國內(nèi)磷礦石價格也較07年初上漲了32.5%，達到455元/噸，但遠低于國際價格。
目前全球磷礦總儲量約500億噸，每年生產(chǎn)能力約為1.72億噸，其中摩洛哥、美國、中國、俄羅斯約占總產(chǎn)量的67%。隨著磷礦石的大力開發(fā)利用，高品位磷礦越來越少。
中國目前是磷礦石產(chǎn)量最大的國家，07年產(chǎn)量達到4542萬噸，同比增長了18.3%，近五年的復合增長率達到了13.16%。但從資源分布以及開采速度來看，未來資源稀缺性將逐步顯現(xiàn)。
據(jù)國土資源部2005年底數(shù)據(jù)顯示，我國共查明磷礦產(chǎn)地412處，磷資源儲量為167.6億噸，但已探明的可供使用的磷礦儲量只有40.54億噸，占資源總量的24.2%，而其中可用于生產(chǎn)高濃度磷復肥僅11億噸，且分布主要集中在云、貴、川、鄂等四省八礦，其中四省30%品位以上的富礦儲量，占到了97%。08年由于四川地震影響，使得四川境內(nèi)的主要磷礦石產(chǎn)區(qū)受到較大影響，短期內(nèi)難以恢復生產(chǎn)。據(jù)統(tǒng)計，07年四川磷礦石占全國產(chǎn)量的11.3%，未來兩年國內(nèi)磷礦石供應(yīng)依然保持緊平衡。
按目前的開采速度，30%以上的高品位磷礦估計只能用到2015年前后。未來中國也將逐步成為磷礦石進口國，預計國內(nèi)磷礦石價格將呈現(xiàn)長期的上漲趨勢。因此擁有磷礦石資源用于磷肥生產(chǎn)的湖北宜化(8.00,-0.78,-8.88%,吧)將在未來的競爭中享有相對的成本優(yōu)勢。09年湖北宜化磷礦石產(chǎn)量將達到80萬噸，占總需求的三分之二。
