硫黃是生產磷復肥的一種重要原材料，每生產1噸磷銨約需0.5噸硫黃，在磷復肥生產成本中占有較大的比重。這兩年，過山車般的硫黃價格把一些磷復肥企業害苦了。
我國硫黃主要依賴于進口，是世界上最大的進口國。自去年初以來，國際硫黃價格大幅上漲，從70多美元（噸價，下同）漲至今夏的850美元，國內硫黃價格也一路飆升，從800元起步，今年7月份時最高漲至6500元，上漲了7倍。在硫黃價格大幅上漲時，有些磷復肥企業由于硫黃庫存少，只得不斷以高價買進，有時高價還買不到貨，生產廠家天天為硫黃而苦惱。
然而市場風云突變，從今年8月份開始，硫黃價格大幅下跌，在短短的兩個月時間里，國際硫黃價格就由800多美元跌至了400美元以下，國產硫黃價格也由6000多元跌至3000元以下。按說這對磷復肥企業是件大好事，因為他們的生產成本可以大幅度降低了。然而事實上，這對一些磷復肥企業而言卻是一場更大的災難，因為這些企業中還庫存了不少高價硫黃，有些企業甚至是以800多美元的最高價位庫存的。據業內人士透露，目前國內港口和企業庫存的高價硫黃保守估計也在100萬噸以上，以現在的硫黃價位計算，虧損額將達4億美元。并且令人遺憾的是，這部分高價位硫黃無法通過轉嫁給下游的方式來消化，只能由企業自己承擔。由于今年磷銨價格過高，造成需求量明顯下降，硫黃價格大幅下跌的消息，成為了磷銨價格大幅下跌的催化劑。目前55%含量磷酸一銨出廠價已跌破了3000元大關，64%含量磷酸二銨出廠價已跌破了4000元大關，同前期高點價格相比，下跌幅度超過了800元，高的超過了1000元。
當然，同樣的市場大環境下，也有一些磷復肥企業的表現不錯。由于他們對硫黃市場的供需狀況及未來走勢進行了認真的分析與研究，比較準確地把握了硫黃市場的走向，在價格上漲特別是大幅上漲前，加大了采購力度，庫存了比較多的硫黃；在硫黃價位進入高價區時，他們就謹慎得多，將庫存控制得很低，避免了后期的下跌風險。對這些企業而言，硫黃不僅未變成他們的包袱，反而成為企業良好的效益增長點。
由此可見，在市場大幅波動時，如果不對市場趨勢性走向進行準確的分析判斷，提前作準備，只是簡單地'跟著市場走'，企業就很容易陷入被動。
