國際上化肥行業(yè)正處于景氣周期中。生物能源政策的實施，發(fā)展中國家食品結(jié)構(gòu)升級，以及世界人口不斷增加和糧食庫存減少構(gòu)成了對糧食需求的三大驅(qū)動因素；高能源價格、高農(nóng)產(chǎn)品價格是這輪景氣行情的觸發(fā)因素，行業(yè)景氣度的維持在短期內(nèi)取決于原油價格和生物能源政策，中長期取決于供給。

　　氮肥作為化肥中的主要品種，其成本更直接的受到石油，天然氣和煤炭等能源價格的影響；同時價格的競爭較為充分，產(chǎn)能投放比較迅速，因此長期來看，成本優(yōu)勢非常重要。中國對于亞洲的氮肥平衡起著決定性的作用，雖然國內(nèi)限價，出口限制會短期內(nèi)影響企業(yè)的盈利，但長期來看亞洲地區(qū)氮肥缺口較大，管制政策很難阻止國內(nèi)企業(yè)參與周邊市場。預(yù)計四季度取消出口特別關(guān)稅后，尿素企業(yè)盈利能力會有較大改善。長期來看，考慮到國際能源價格的上升，具有穩(wěn)定天然氣資源、具有煤礦和先進煤化工技術(shù)的大規(guī)模氮肥企業(yè)將有更好的盈利能力和更廣闊的發(fā)展空間，如：柳化股份。我們看好這類氮肥企業(yè)的發(fā)展。

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