2月25日下午發改委召開全國磷肥會議，面對國內春耕用肥缺口日益增加，而國際市場價格一路攀升，為了確保國內春耕化肥供應，國家將采取行政手段禁止企業出口，同時，對二銨實行最高限價，即64%二銨出廠限價4100元/噸。會議上還討論了關于重鈣出口關稅的問題，據悉，國務院已經正式批文，將對重鈣實行35%的出口關稅，從3月1日正式生效。關稅執行時間同磷肥。
據悉，二銨FOB已經達900美元/噸，廠家出口出廠價折合人民幣4450元/噸左右，面對國內國際市場的巨大差價，二銨企業國際市場利潤空間大，但是國家同時采取行政政策限制出口，故目前二銨企業多觀望，執行前期訂單。
銀聯信分析：
一、春耕用肥供給情況
我國化肥生產和消費總量基本平衡，除鉀肥需要進口外，氮肥和磷肥生產完全可以滿足國內需要。2008年，我國將新增氮肥生產能力200萬噸，磷肥生產能力180萬噸，全年化肥總產量將比上年增長10%左右。尿素和磷酸二銨兩個主要品種的產量將分別超過國內需求500萬噸和150萬噸左右。
預計春耕期間我國化肥需求量2660萬噸，可供資源量為2720萬噸，總量上可以滿足春耕生產需要。但由于去冬部分地區備肥不足，南方雪災對化肥生產的影響，部分地區磷肥供應偏緊。另外，去年下半年以來，受國際市場化肥和原材料價格上漲影響，磷肥和鉀肥價格上漲較多。由于國內國外市場差價較大，廠家出口熱情高漲，也是造成國內化肥供給緊張的一個重要原因。
二、近期化肥政策掃描
為了防止化肥價格的大幅度上漲，抑制化肥出口，國家近期出臺了一系列政策，調高或是開征部分化肥品種的出口關稅，對化肥產品實行限價以及對種糧農民實行財政補貼，緩解農民購肥壓力等等，來穩定國內化肥市場，保證春耕用肥。
關于調整部分化肥產品出口關稅稅率 窗體底端 一、調整磷酸氫二銨、磷酸二氫銨及磷酸二氫銨與磷酸氫二銨的混合物的出口暫定關稅稅率，自2月15日至9月30日稅率提高至35%；自10月1日至12月31日仍實行20%的稅率。 二、對部分含磷復合肥開征出口暫定關稅，自2月15日至9月30日實行35%的稅率；自10月1日至12月31日實行20%的稅率。
關于免征進口磷酸氫二銨進口環節增值稅 窗體底端自2008年1月1日起，進口磷酸氫二銨免征進口環節增值稅。
2007-12-24關于調整部分化肥及制肥原料出口關稅稅率 一、對尿素自1月1日至3月31日實行30%的暫定關稅；自4月1日至9月30日實行35%的暫定關稅；自10月1日至12月31日實行25%的暫定關稅。 二、對磷酸氫二銨、磷酸二氫銨及磷酸二氫銨與磷酸氫二銨的混合物自1月1日至3月31日實行20%的暫定關稅；自4月1日至9月30日實行30%的暫定關稅；自10月1日至12月31日實行20%的暫定關稅。 三、對硫酸及有煙硫酸開征稅率為5%的出口暫定關稅。
2007-5-22關于對磷酸氫二銨征收出口關稅并調整磷灰石出口暫定稅率自2007年6月1日至12月31日，對磷酸氫二銨征收出口關稅，并調整磷灰石出口暫定稅率： 一、對一般貿易和邊境小額貿易方式出口的磷酸氫二銨征收季節性出口暫定關稅：2007年6月1日至9月30日期間稅率為20%，10月1日至12月31日期間稅率為10%。 二、自2007年6月1日起至12月31日止，將磷灰石的出口暫定稅率由10%提高至20%。
資料來源：國家海關總署 銀聯信整理制作
由上圖可見，去年下半年以來，化肥的關稅調整政策頻繁出臺，政府對化肥市場的監管力度不斷加強。與此同時，國家加大對農民種糧的補貼力度。2月份，經國務院批準，今年中央財政在去年276億元補貼規模的基礎上，新增206億元農資綜合直補資金，進一步加大對種糧農民的補貼力度。新增補貼資金后，2008年農資綜合補貼資金達到482億元，比上年增長75%，加上從糧食風險基金中預計列支的151億元糧食直補資金，2008年對種糧農民的兩項直接補貼資金規模達到633億元，全國平均每畝補貼達到41元，這將有效地緩解農資價格變動對農民種糧增支的影響，有利于支持南方雨雪冰凍災區恢復生產和災后重建，促進糧食生產和農民增收。
三、肥價上漲趨勢難改
煤炭等能源和原材料價格大幅上漲、鐵路運力緊張、公路運價上漲，都成為肥價高位運行的剛性支撐。就不同化肥品種的市場運行狀況而言，都存在著價格上漲因素。
氮肥：目前國內小顆粒尿素，國際需求不大，出口相對較少，大型企業出廠價維持國家限價1725元/噸，而大顆粒國外需求旺盛，FOB達到410美元/噸，在目前關稅下出口利潤高于國內限價。國際尿素價格2月份出現小幅回調，但東南亞地區即將進入施肥季節，加上美國天然氣價格最近大幅上漲，預計國際尿素價格將回升。
磷肥：由于去年冬季大量出口，部分地區備肥不足，而南方雪災對化肥生產的影響，部分地區磷肥供應偏緊。加上國際硫磺價格大幅上漲，推動國內磷酸二銨價格的上漲。國內宏福和黃麥嶺尚未恢復生產，由于目前面臨春耕，市場上二銨缺口仍然近100萬噸左右，受供求的影響，預計二銨價格有上漲動力。
鉀肥：東南亞地區鉀肥價格達到550美元以上，和中國國內價格差距擴大，國內開始出現了出口東南亞的轉口貿易，國家即將出臺征收20%鉀肥季節性出口關稅的政策，但東南亞市場價格繼續攀升，20%預計難以阻擋出口。另據，IFA預測，08年全球鉀肥需求增長將達到8.4%，北美鉀肥庫存繼續下降，價格仍有上漲空間。
四、政策失靈“癥結”表現
盡管國家對化肥市場的監管力度不斷加大，但肥價持續上漲，出口熱情依然高漲，限價政策效果并不明顯，從化肥生產和消費形勢具體分析，化肥限價政策失靈的癥結在以下幾個方面有所體現：
首先，政策執行需要的“部門聯動”很難操作。化肥是具有“糧食的糧食”這一特殊屬性的商品，肥價調控涉及工商、物價、財政、稅務、鐵路、供銷、電力等部門，實現一個完整的聯動過程是一項復雜的系統工程，必須在保持政令暢通、部門行動統一的基礎上才能取得預期效果。從實際情況看，國家出臺的主要相關調控政策，包括化肥生產企業優惠電價、農用化肥優惠運價、尿素產品增值稅先征后返、磷酸二銨專項補貼及保證化肥生產所用煤、電、油、氣供應等。但無論哪個部門出現行動脫節、哪項政策沒有很好地落實，都會影響政策調控的整體效果。再加上在化肥問題上采取“部門聯動”的經驗很少，各部門對化肥重要程度的認識參差不齊，因此政策的實際執行受到了很大的阻力，執行效果也就大打折扣。
其次，“市場彈性大”難以集中管控。中國化肥市場同樣處在逐漸健全的市場經濟環境中，以往計劃經濟體制下的銷售主渠道已不復存在。過去，農資部門是農資銷售的主渠道，通過農資部門就能有效地控制市場。現在，農資企業改制，原來的主渠道作用大大削弱，政府行為的監管和調控量大面廣，操作性變差了，肥價的監管檢查難度變大了。
再次，信息不暢加劇了農民消費的盲目性。農民作為主體消費者，本來就存在施肥技術上的盲目性，對肥價變化的反應不是非常敏感，很多基層的不法商販利用農民對政策干預后的市場信息不了解，故意渲染化肥緊缺氣氛，哄抬肥價。
最后就是地方保護主義擾亂了市場優化配置。一方面，磷硫資源的地方保護，加劇了全國資源緊張壓力。由于原料價格上漲，增加了化肥生產成本，肥價就隨之上漲。另一方面，地方對部分肥料或明或暗地實施所謂的準入制度，使化肥市場仍出現部分壟斷現象，造成局部地區供需出現緊張局面。
五、化肥行業政策風險加大
原材料價格上漲剛性支撐化肥價格繼續上漲，運力緊張、國外市場需求旺盛助推化肥價格扶搖直上。加之，政令執行通道不暢，效果不盡如人意，使得化肥價格更是易漲難跌。但價格高漲帶來的后果是，農民承受力有限，造成國內市場有價無市，從而進一步刺激廠家出口的熱情，造成國內供給不足。但化肥作為重要的農資產品，受政策影響很大。國家為了保障農業生產安全，不會任由這種情況繼續，帶來的直接結果就是，出臺更嚴苛的政策，加強對化肥市場的監管控制。因此，化肥市場將面臨成本上漲，農民承受力有限，政策風險加大的境況。總之，未來化肥市場運行風險將呈進一步擴大之勢。
仔細分析氮肥、磷肥和鉀肥三個化肥子行業，它們景氣延續的動力和受政策影響力度顯然是不同的。氮肥和磷肥子行業在國內的供求是平衡有余的，國際需求的放大導致出口占比的提升是目前良好景氣的主要原因。目前我國已經對氮肥和磷肥出口調高出口關稅，出口監管不斷加強。出口拉動帶來的國內化肥價格上漲和未來出口政策可能會更加嚴厲的博弈，將是氮肥和磷肥子行業面臨的最大不確定性風險，而國內生產能力相對過剩明顯的氮肥行業潛在風險更為突出些。從生產企業看，向行業上游延伸是獲得最大收益和回避潛在風險的良好途徑，比如控制煤資源、磷礦石來鎖定成本的企業。而鉀肥由于未來幾年HT氯化鉀THT供應緊張、價格走高、供應局勢緊張，將導致鉀肥子行業繼續維持高景氣度運行，受政策的影響也將最小。
