我們統計的國內草甘膦行業裝置數量為19套,總產能70.2萬噸。
2017年草甘膦市場回顧。根據百川資訊統計,2017年我國共生產草甘膦50.48萬噸,2016年為50.51萬噸,產量基本持平,以年平均有效產能73.7萬噸計算((年初有效產能+年末有效產能)/2),行業平均開工率達到68.49%。其中,2017年大廠產量為43萬噸,小廠產量為7.5萬噸,2016年大廠與小廠產量分別為44.6萬噸和5.9萬噸,小廠的產量占比由2016年的11.7%提高到2017年的14.9%,也驗證了行業景氣上行周期中,小廠出貨量及開工率均在上行。
草甘膦行業開工率追蹤:2018年02月,受春節假期影響,行業開工率驟降,平均開工率59.1%(-14.6ppt.,月環比,下同),TTM開工率66.7%(-1.0ppt.)。大廠(產能在5萬噸及以上的企業)開工率65.8%(-9.0ppt.),TTM開工率降低至69.9%(-0.9ppt.);小廠開工率31.1%(-38.2ppt.),TTM開工率降低至52.9%(-1.3ppt.)。
草甘膦2月均價環比降低。目前草甘膦價格為25000元/噸(95%原粉華東地區價格),與上個月持平,但較前期有了一定幅度的下跌,主要原因為甘氨酸等原料價格回落所致。甘氨酸價格下降至10500元/噸,IDAN價格下降至12250元/噸,黃磷價格小幅上升至17500元/噸,草甘膦企業生產成本下降。另一方面,隨著草甘膦步入消費淡季,草甘膦月均價環比有所下降,2018年2月草甘膦華東市場均價為25089元/噸,相比上年同期增加6.8%,月均價環比下降6.0%。
2018年草甘膦行業將維持較高景氣度。草甘膦行業洗牌進展順利,供求關系正在發生逆轉,價格反彈時產能不會大規模釋放,開工率提升將是主要的供給增量,而小廠出貨量及開工率的波動性,是草甘膦價格周期波動的主要驅動力。目前草甘膦開工率已處歷史高位,2018年行業幾乎沒有新增產能,僅江西金龍預計新增3萬噸,其他均不確定性較大,需求方面,受全球轉基因作物耕種面積持續增長以及國際制劑廠商補庫存的影響,草甘膦需求仍在增長,預計2018年草甘膦供應仍偏緊。另一方面,環保真正對草甘膦產業鏈產生約束在甘氨酸,環保持續高壓下,甘氨酸有望從“去產量”到“去產能”,供給縮減下價格將維持高位,從而對草甘膦成本形成強有力的支撐。
風險因素:轉基因作物種植面積增速不達預期;小廠開工率迅速提升;天氣因素。
