關鍵詞：尿素
國內7月中旬的農業(yè)傳統(tǒng)用肥旺季如期而至，在眾家期待中，行情熱度升溫。華北、華東以及華中北部市場的尿素價格“應約”上漲。針對本輪北方追肥需求，此前被業(yè)內一直顧忌的高溫氣候、市場庫存、下游需求等問題，如今已逐一解決。連續(xù)幾場降雨，促使河北、山東、蘇北、豫北等地需求快速好轉，本就不多的市場庫存隨即釋放，但貨源緊張局面難解，廠家一再試探提價。從月初至今，山東、河南、河北等尿素主產區(qū)出廠報價漲幅達到了50-70元/噸，且工廠普遍有壓單情況，并擺出一副無貨可供的態(tài)度。從近期市場的反饋看，越來越多的經銷商開始把風險一詞掛在嘴邊，至于那些看漲人士，大多也認可空間不大的說法。此時談尿素行情“拐點”問題確實顯得不合時宜，但不可否認，國內南北方確實已見兩極分化的現(xiàn)象，即北漲南跌。
計劃趕不上變化。記得不久之前，業(yè)內還做出追肥旺季需求不及預期的判斷，理由來自北旱南澇氣候，以及行業(yè)開工率上調對供求的影響。導致下游市場尿素庫存量被壓縮，一些分析人士開始質疑用肥期的實際需求量。因此，多數(shù)大經銷商在備肥階段一直以按需采購、隨采隨銷的方式操作，反倒是一些中小型經銷商選擇自儲，有心一賭后市。事實證明，后者確實賭贏了行情，但所承擔的風險和收益似乎難成正比，可謂“操賣粉兒心，賺白菜錢兒”。筆者之前提到過尿素最后一輪炒作漲價，想必此時大家已心知肚明。農業(yè)需求給山東、河北等地的追肥行情帶來了極大支撐，更有一些人坦言，若無港口回流的干擾，尿素價格還能更高。客觀說來，前期市場庫存控低并非感性所為，而是更多地反映出經銷商在市場操作風險預期方面的理智。常言道“計劃趕不上變化”，與其為錯失旦夕之間的行情而后悔，倒不如為沒有步南方市場失利走跌的后塵而慶幸。
換個角度看尿素供應面。截至6月下旬，行業(yè)開工率也已能達到60%的水平，廠商對此均持謹慎態(tài)度，畢竟尿素價格依托供求趨緊利好，才能將高位盤整維持至今。而在一番所謂的開工率反彈之后，尿素市場供求面不但沒有“崩盤”，華北、華東等地更是不乏貨緊價揚的行情。究其原因，除了尿素主產區(qū)仍存在企業(yè)交替停車的情況外，部分大型尿素企業(yè)為避免同質化產品競爭，選擇適度轉產緩釋尿素或中顆粒尿素的做法也是一大看點。當然，還有部分尿素企業(yè)在當?shù)匦枨筠D淡后，很快選擇了再度減產或檢修，避免惡意競價。換句話說，尿素供應面在某種意義上進行了調整和升級，而因此造成的供求預期判斷失誤也是難免的。
后市需求關注點轉移。隨著北方農業(yè)用肥旺季很快輪動掃尾，高價尿素難以為繼，或在7月中旬以后開始下滑。之后業(yè)內新的關注點將轉移到復合肥企業(yè)原料采購上。但就目前而言，廠商對秋季肥預期不佳，仍有復合肥企業(yè)前期庫存待銷，參考后期高氮肥與二銨的市場競爭形式尚不明朗，尿素工業(yè)肥需求仍在觀望期。另外，尿素出口局面也不理想，數(shù)據(jù)方面反饋2017年1—5月份共出口了293.78萬噸，但其中存在轉港貿易量被記錄的情況，總量存在誤差。正如筆者月初所言，尿素供求面在7月下旬或出現(xiàn)拐點，價格也將隨之開始下滑。
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