關鍵詞：尿素
2016年上半年,尿素產能過剩嚴重,行情低位運行。10月份以來,受煤炭價格上漲影響,尿素企業成本增加明顯,行情大幅上行。金聯創分析師蔡英超表示,回顧之前走勢,尿素行業已經沒有規律可言,旺季下跌、淡季上漲的反常態正成為“常態”。
宏觀面有支撐
就宏觀面來看,2017年尿素行業仍有一定利好支撐。
2017年,尿素出口關稅或將取消,以1美元兌換約6.9元人民幣計算,取消80元/噸出口關稅,意味著行業出口成本將減少11美元/噸左右。從2016年出口形勢來看,中國尿素在國際市場上的競爭力已經逐漸下滑,取消關稅有利于提升中國尿素行業的國際競爭力。
目前,國家對環保越來越重視,這一情況或會貫穿整個“十三五”。環保力度的加大將導致環保測評不合格的企業難以開車,尿素行業或將維持低開工狀態。
美聯儲再次加息,人民幣匯率或會持續下行。12月份,美聯儲再次加息25個基點,經濟學家認為,除非中國政府跟隨加息,否則人民幣匯率仍將貶值。人民幣匯率貶值利好出口,中國尿素是以出口為主的,人民幣匯率的貶值對尿素出口將會起到一定的支撐作用。
行業面存風險
蔡英超表示,截至12月第三周,我國尿素行業開工率已經下滑至50%左右,由于環保力度的加大,預計2017年低開工率將成為常態,或不會出現供大于求的情況。這將對2017年尿素市場有所支撐,但是也不排除階段性開工提升的情況。
據金聯創統計,2016年全年尿素行業長期停車的“僵尸企業”產能達1300萬噸,在未確認完全退出之前,將不能排除其開車可能。就像四川達州玖源化工,自2015年停車至今已超過一年之久,近日或將開車運行。因此,2017年雖然供應低位或會給尿素市場帶來支撐,但是也存在階段性開工提升的風險。
不僅供給減少,行業需求方面也會趨弱。農業需求是我國尿素的主要需求,不過糧食價格偏低打擊了農民的生產積極性,2017年農作物整體種植面積將會有所減少,這在2016年已經有所顯現。據金聯創測算,2016年尿素農業需求量僅在2578萬噸,相比2015年下滑9%左右,加之農民用肥習慣已經從使用單質肥向使用復合肥料和專用肥料轉變,2017年整體的農業需求量或將繼續下滑。工業需求也不會有太大調整,復合肥方面受環保影響,整體開工率不會高于2016年,人造板和三聚氰胺行業的需求也不會有太大增加。因此,2017年全年尿素需求量同比仍會有所降低,這或將不利于行情的發展。
此外,原料價格有下滑風險。2016年下半年,煤炭價格大幅上行,造成了尿素市場價格在下游無需求的情況下大幅上行。不過明年開春,隨著冬季供暖的結束,煤炭供應緊張情況也將緩解,煤炭行情定會有所回落,必將影響尿素行情。而且隨著煤炭供應緊張狀況的緩解,尿素行業火運運力緊張情況也將緩解,屆時西北、內蒙古、山西等地貨源將正常發運,定將造成局部供應增加的情況,影響尿素市場行情。
蔡英超表示,綜合來看,2017年供給側改革仍將進行,政策面整體利好尿素市場;行業面開工將處于低位,供應降低將支撐市場,然而后期需求面、原料面或會對尿素市場形成一定利空,在利好利空博弈之下,預計2017年尿素市場整體行情將好于2016年,或將維持震蕩調整態勢,價格運行區間或將在1250(山西)元/噸~1750(江蘇)元/噸之間,山東地區價格或將在1400元/噸~1650元/噸之間。
