8月3日，世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)控股有限公司與俄羅斯阿康公司在山東臨沂遞交簽約書，受讓俄羅斯阿康公司持有的紅日阿康公司全部股權(quán)。完成后，世紀(jì)陽(yáng)光擁有目標(biāo)公司全部股權(quán)，并間接擁有紅日阿康以及山東中富、臨沂羅莊及臨沂鼎瑞各自約50.5%股權(quán)。
擁有 50年發(fā)展歷史的紅日阿康被收購(gòu)，是中國(guó)
化肥行業(yè)的一件大事。而更引人關(guān)注的是，這起并購(gòu)或許只是中國(guó)農(nóng)資行業(yè)重大變革的一個(gè)縮影。7月18日，新洋豐公告收購(gòu)江蘇綠港現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司51%股權(quán)；9月8日，史丹利農(nóng)業(yè)集團(tuán)股份有限公司收購(gòu)安徽恒基
種業(yè)35%股權(quán)……
重大收購(gòu)背后，是資源整合還是題材炒作？同業(yè)并購(gòu)能否挽救困境中的農(nóng)資企業(yè)？記者采訪行業(yè)相關(guān)人士，對(duì)此做出詳細(xì)解答。
一場(chǎng)并購(gòu)能否讓企業(yè)換一種活法？ 世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)收購(gòu)紅日阿康注定要排在2016年中國(guó)化肥行業(yè)熱點(diǎn)話題排行榜的前列。
一家是在香港聯(lián)合交易所主板的上市公司，擁有亞洲最大的露天硅鎂
復(fù)合肥原料礦，兩大主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及新材料鎂合金產(chǎn)業(yè)和生態(tài)肥料產(chǎn)業(yè)；一家是擁有 50年發(fā)展歷史的老字號(hào)肥企，在中國(guó)肥料行業(yè)最早擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)并享有“
氯化鉀低溫轉(zhuǎn)化法”國(guó)家專利。山東紅日阿康化工股份有限公司總經(jīng)理沈世捷在并購(gòu)?fù)瓿珊蟊硎荆骸拔覀儾坏獋鞒惺兰o(jì)陽(yáng)光集團(tuán)‘責(zé)任制文化’和‘負(fù)總責(zé)’理念，我們也要弘揚(yáng)紅日的優(yōu)良傳統(tǒng)和紅日精神，‘新紅日·新夢(mèng)想·新財(cái)富’將是全體紅日人及所有合作伙伴的共同追求。”
在業(yè)內(nèi)人士看來，“新紅日”確實(shí)有實(shí)現(xiàn)“新夢(mèng)想”的資本。世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)收購(gòu)紅日阿康公司后，“紅日”將與現(xiàn)有的江蘇龍騰化工有限公司、江蘇湛藍(lán)科技開發(fā)有限公司、連云港綠滴肥料有限公司以及江西天瑞豐收化工有限公司形成合力，在國(guó)內(nèi)形成輻射南部、中部、北部地區(qū)的生態(tài)肥料產(chǎn)業(yè)基地，年產(chǎn)能突破400萬噸，基本覆蓋國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。
逆境求存，并購(gòu)或是被并購(gòu)之間的關(guān)系也許并不重要，成功與否的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)是企業(yè)能不能健康的生存。紅日阿康并購(gòu)案像是一場(chǎng)大戲的開鑼，而在它身邊也不乏其它的聲音匯成交響。
上半年，新洋豐收購(gòu)江蘇綠港完成向現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)布局并引入華大科技合作育種，同時(shí)通過澳洲農(nóng)場(chǎng)完成海外布局，并投資成立洛川新洋豐果業(yè)延伸下游產(chǎn)業(yè)鏈。行業(yè)認(rèn)為，未來的新洋豐將不再是一個(gè)單純的化肥企業(yè)，而是現(xiàn)代化綜合性農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)。未來綠港可以借助新洋豐的渠道和資金支持，快速推廣其現(xiàn)代化種植模式，形成規(guī)模化生產(chǎn)，進(jìn)而提升盈利空間。
此外，史丹利于近期收購(gòu)安徽恒基種業(yè)35%股權(quán)。恒基種業(yè)主要從事
種子培育、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，參股種企成為史丹利打通農(nóng)資一體化的重要一環(huán)。史丹利在2015年制定了向農(nóng)業(yè)服務(wù)商轉(zhuǎn)型的發(fā)展戰(zhàn)略，本次參股恒基種業(yè)將進(jìn)一步完善其農(nóng)資一體化服務(wù)平臺(tái)，提升公司在農(nóng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。
農(nóng)資企業(yè)間的頻繁并購(gòu)不僅令人側(cè)目，也讓人心懷疑慮：并購(gòu)究竟能不能成為解救企業(yè)的靈丹妙藥？
對(duì)此，湖北三寧化工股份有限公司總經(jīng)理助理毛國(guó)斌表示：“并購(gòu)是企業(yè)發(fā)展的一種模式，尤其對(duì)上市公司來說是一個(gè)好的題材和轉(zhuǎn)型點(diǎn)。但并購(gòu)也需要一定的成本，不單是資金成本，還有技術(shù)和管理成本。如果技術(shù)和管理不到位，并購(gòu)后很難去盤活，這樣還會(huì)影響企業(yè)本身的運(yùn)營(yíng)效率。化肥企業(yè)并購(gòu)相關(guān)行業(yè)是為了更快地轉(zhuǎn)型，但跨入陌生領(lǐng)域，如果關(guān)聯(lián)度不高的話，也很難做出業(yè)績(jī)。”
毛國(guó)斌強(qiáng)調(diào)：“化肥行業(yè)的并購(gòu)應(yīng)該關(guān)注同業(yè)并購(gòu)，但目前還不是一個(gè)好的時(shí)機(jī)。行業(yè)整體呈現(xiàn)產(chǎn)能過剩的狀態(tài)，小企業(yè)眾多且技術(shù)落后、環(huán)保投入較低，只有通過市場(chǎng)淘汰落后產(chǎn)能，推動(dòng)有技術(shù)和成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)整合并購(gòu)，行業(yè)才有發(fā)展，如果在低迷期盲目并購(gòu)或許只是換了一種活法。”
無論看好或看壞，紅日阿康已經(jīng)以全新的面貌向市場(chǎng)走來。無論愿與不愿，一場(chǎng)農(nóng)資產(chǎn)業(yè)大規(guī)模整合的序幕或?qū)⒕痛讼崎_。
兩種力量推動(dòng)行業(yè)加速整合，能否優(yōu)化資源？ 中國(guó)農(nóng)資企業(yè)間的并購(gòu)并非新聞，而紅日阿康這樣的標(biāo)志性企業(yè)被收購(gòu)卻能引發(fā)強(qiáng)烈反響。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，近年來行業(yè)中的 “大動(dòng)作”并購(gòu)很少，而處于行業(yè)低谷期的農(nóng)資企業(yè)對(duì)并購(gòu)話題的敏感程度也有所提高。西南大型
磷肥企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受采訪時(shí)提出：行業(yè)發(fā)展不會(huì)止步，資本運(yùn)作也不會(huì)停止。一個(gè)時(shí)期的沉寂是更加激烈變革的前兆。
對(duì)此，中鹽安徽紅四方肥業(yè)股份有限公司總經(jīng)理陳國(guó)慶表示：“在關(guān)注行業(yè)并購(gòu)時(shí)，有兩個(gè)重點(diǎn)要尤其注意。一個(gè)是明確整合目標(biāo)，另一個(gè)是擅于利用宏觀政策和市場(chǎng)助力。”
陳國(guó)慶認(rèn)為，國(guó)內(nèi)農(nóng)資企業(yè)并購(gòu)和同行業(yè)跨國(guó)并購(gòu)具有共同點(diǎn)：都是擴(kuò)大規(guī)模、增加業(yè)務(wù)板塊、補(bǔ)充技術(shù)儲(chǔ)備、提高市場(chǎng)占有率的一種措施。并購(gòu)的方向主要集中于先進(jìn)技術(shù)、資源產(chǎn)能和目標(biāo)市場(chǎng)。
國(guó)內(nèi)農(nóng)資企業(yè)下一個(gè)并購(gòu)潮將顯現(xiàn)什么樣的特點(diǎn)？陳國(guó)慶認(rèn)為，在上一個(gè)發(fā)展周期，國(guó)內(nèi)許多農(nóng)資企業(yè)通過一系列的兼并重組實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和效益的崛起。部分企業(yè)持續(xù)兼并區(qū)域內(nèi)國(guó)營(yíng)民營(yíng)企業(yè)，整合上市公司，掌握大量?jī)?yōu)質(zhì)資源，改變了混亂的市場(chǎng)格局，優(yōu)化了資源配置，既擴(kuò)大了生產(chǎn)規(guī)模，也盤活了一個(gè)產(chǎn)業(yè)。當(dāng)時(shí)的兼并有行業(yè)政策的背景，也有地方政府的推動(dòng)，符合行業(yè)在特殊時(shí)期的發(fā)展需要。
而在未來，行業(yè)兼并或許將增加更多的市場(chǎng)色彩。陳國(guó)慶表示：“中國(guó)化肥行業(yè)的市場(chǎng)化程度還比較低。從2015年開始，化肥這一傳統(tǒng)‘特殊產(chǎn)業(yè)’的相關(guān)保護(hù)性政策逐漸取消，一些企業(yè)的弊端和弱點(diǎn)逐漸顯現(xiàn)，市場(chǎng)的風(fēng)雨剛來，誰能活下去，誰要被淘汰，需要時(shí)間檢驗(yàn)。與此同時(shí)，雖然行業(yè)內(nèi)的兼并不斷涌現(xiàn)，但兼并的規(guī)模還不大，并未對(duì)行業(yè)格局產(chǎn)生根本性影響。很多有實(shí)力、有理想的企業(yè)仍在觀望，希望在合適的機(jī)會(huì)以最有利的條件拿下有價(jià)值的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。”
汽車行業(yè)、IT行業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)這些走在前排、市場(chǎng)化程度高的行業(yè)用自身的發(fā)展軌跡告訴我們一個(gè)行業(yè)發(fā)展到成熟階段會(huì)是怎樣的景象。小企業(yè)、小市場(chǎng)，最終會(huì)被若干家大企業(yè)和一個(gè)完整的大市場(chǎng)所取代。在陳國(guó)慶看來，隨著市場(chǎng)化程度加深，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，化肥行業(yè)的企業(yè)數(shù)量會(huì)減少，龍頭企業(yè)將獲得更多的發(fā)展空間。“行業(yè)內(nèi)的兼并重組才剛剛開始，依托政策和市場(chǎng)的雙重推動(dòng)，‘中字頭’‘國(guó)家隊(duì)’或?qū)⒃谄渲姓紦?jù)重要位置，一批具有極強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力的集團(tuán)企業(yè)將成為推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的中堅(jiān)力量。”
三重利好掀起并購(gòu)潮，或引發(fā)馬太效應(yīng)？ 多年前，一位國(guó)家龍頭化肥企業(yè)負(fù)責(zé)人在回答并購(gòu)重組的意義時(shí)曾著重強(qiáng)調(diào)：并購(gòu)重組，可以不斷進(jìn)行資源整合和有效配置，不斷優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提高資產(chǎn)質(zhì)量，不斷盤活存量資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)解困脫困。而這三點(diǎn)正是當(dāng)前中國(guó)農(nóng)資業(yè)亟須解決的重點(diǎn)課題。
近年來，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格低迷，化肥行業(yè)產(chǎn)能過剩加劇、總需求放緩，這些不利因素導(dǎo)致行業(yè)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)空間不斷地受到擠壓，并購(gòu)和外延式擴(kuò)張成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的重要途徑。特別是近期農(nóng)化行業(yè)并購(gòu)空前活躍，并購(gòu)項(xiàng)目的數(shù)量和金額都達(dá)到了一個(gè)新的高峰。對(duì)此，成都云圖控股股份有限公司副總裁劉曉霞表示：“并購(gòu)熱產(chǎn)生的大背景是農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。并購(gòu)整合一方面是行業(yè)形勢(shì)所迫，另一方面，企業(yè)自身發(fā)展亟須轉(zhuǎn)型升級(jí)、重塑經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)，實(shí)行從生產(chǎn)到銷售或從銷售到生產(chǎn)的擴(kuò)張，以延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，提高綜合競(jìng)爭(zhēng)力。”
劉曉霞還認(rèn)為，“通過并購(gòu)一方面可提高企業(yè)在技術(shù)、人才、品牌等一個(gè)或多個(gè)方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；另一方面，優(yōu)秀的資源向有先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)操作經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)匯聚，將提高整個(gè)行業(yè)的集中度。在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一些龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)的愿望比較強(qiáng)烈，既有并購(gòu)的需要也有一定的實(shí)力，一些產(chǎn)能落后、不具備競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)被淘汰，它們是潛在的并購(gòu)對(duì)象，為龍頭企業(yè)開展并購(gòu)創(chuàng)造機(jī)會(huì)。龍頭企業(yè)通過并購(gòu)整體競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力進(jìn)一步提升，將快速實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)市場(chǎng)的擴(kuò)張，迅速?gòu)木植渴袌?chǎng)擴(kuò)張到全國(guó)市場(chǎng)，甚至是走向世界。”
事實(shí)上，在近年來的農(nóng)資企業(yè)并購(gòu)中，不乏可供借鑒的成功案例。2014年六國(guó)化工以增資擴(kuò)股方式實(shí)現(xiàn)對(duì)中元化肥的戰(zhàn)略收購(gòu)，完成了六國(guó)化工直面華北市場(chǎng)、中原市場(chǎng)大門的復(fù)合肥生產(chǎn)研發(fā)基地布局。六國(guó)化工股份有限公司副總經(jīng)理徐東奎表示：“六國(guó)化工并購(gòu)中元化肥是公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，兼并有利于改善中元化肥資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，盤活中元化肥的產(chǎn)能資源，提高六國(guó)化工的總體生產(chǎn)能力。同時(shí)更有利于完善六國(guó)化工的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，推動(dòng)六國(guó)化工多品牌、多渠道的密集分銷，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。”
徐東奎強(qiáng)調(diào)：“并購(gòu)的核心是發(fā)展。企業(yè)并購(gòu)重組并不是簡(jiǎn)單的追求擴(kuò)大規(guī)模，而是優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，提高創(chuàng)新能力，擴(kuò)大營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。而最關(guān)鍵的一點(diǎn)，是通過兼并強(qiáng)化自身，為農(nóng)民提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。”
企業(yè)的成長(zhǎng)一般通過兩種方式，其一是內(nèi)部積累持續(xù)發(fā)展，另一種是兼并收購(gòu)?fù)獠繑U(kuò)張。成功的并購(gòu)可以有效地把外部資源內(nèi)部化，使企業(yè)得到跨越式的發(fā)展。中國(guó)的農(nóng)資行業(yè)在經(jīng)過一輪的快速發(fā)展后，企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)了一定程度的分化，或?qū)⒁l(fā)馬太效應(yīng)。優(yōu)勝劣汰，市場(chǎng)自然法則。龍頭企業(yè)憑借其資本、技術(shù)、管理優(yōu)勢(shì)正在蓄勢(shì)擴(kuò)張，行業(yè)的并購(gòu)有望實(shí)現(xiàn)新一輪提速，強(qiáng)者愈強(qiáng)，產(chǎn)業(yè)集中度將提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也將進(jìn)一步加劇。
記者手記 并購(gòu)新思維：立足農(nóng)資又尋求跳出農(nóng)資 并購(gòu)是企業(yè)快速發(fā)展的一種方式，農(nóng)資企業(yè)也不例外。目前正處中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵期，農(nóng)資行業(yè)經(jīng)過近些年的發(fā)展，目前也面臨著產(chǎn)能過剩的困境，可以說并購(gòu)、資源整合是行業(yè)發(fā)展中的必然。
世紀(jì)陽(yáng)光集團(tuán)收購(gòu)紅日阿康是標(biāo)志著對(duì)其肥料板塊的產(chǎn)業(yè)布局基本完成，也成為同業(yè)并購(gòu)的典范。新洋豐公告收購(gòu)江蘇綠港現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司將打造一個(gè)市場(chǎng)布局合理、多功能、專業(yè)化、國(guó)際一流的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)綜合性企業(yè)，通過收購(gòu)整合優(yōu)勢(shì)，建立起完備的供應(yīng)鏈，提高在行業(yè)的影響力和話語(yǔ)權(quán)。史丹利農(nóng)業(yè)集團(tuán)股份有限公司收購(gòu)安徽恒基種業(yè)，打通農(nóng)資一體化重要一環(huán)，將進(jìn)一步完善公司農(nóng)資一體化服務(wù)平臺(tái)，也體現(xiàn)了企業(yè)在發(fā)展過程中為了提高自身競(jìng)爭(zhēng)力而進(jìn)行的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈上的布局。
可見，在行業(yè)經(jīng)過一輪的發(fā)展后，企業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)已刻不容緩，在轉(zhuǎn)型過程中，農(nóng)資行業(yè)并購(gòu)潮已掀起，且農(nóng)資行業(yè)的并購(gòu)并不盲目，眼界更寬廣了。無論是同業(yè)并購(gòu)的互補(bǔ)，還是延伸產(chǎn)業(yè)鏈的跨行業(yè)并購(gòu)，企業(yè)都在立足農(nóng)資，跳出農(nóng)資，立足化肥，跳出化肥，突破自我，在尋求新的發(fā)展機(jī)遇和空間中做大做強(qiáng)。
