2014年尿素出口關稅確定
經過數周的等待與猜測，被業內最為關注的2014年尿素出口關稅已在國家財政部官網公布并自2014年1月1日起實施。此番尿素關稅調整將首次從量從價計征，這種計稅方式在之前的尿素出口關稅中未曾出現。個中不難看出尿素外貿存在著諸多變數，以至于關稅每年都要進行適度修改。從公布的關稅來看，與此前業內傳聞基本相同。具體稅率區分淡旺季，旺季1-6月、11月、12月按15%，再加上40元/噸征收，淡季7-10月按40元/噸征收。對比2013年旺季77%，淡季2%，關稅調整大幅降低了旺季出口門檻，此等對后期尿素行情的利好可謂是顯而易見，這使得因供求過剩不被業內看好的尿素行情再度引發熱議。更為直觀來說，同樣為一季度尿素出口，在離岸價為當前330美元/噸的情況下，2013年倒推出廠價為977元/噸，2014年推算出廠就可達到 1556元/噸。如表1所示（人民幣美元匯率按6.1；運費及港雜160元；未加經銷商利潤計算），新關稅顯然更具出口優勢。
表1：2013年、2014年旺季尿素關稅出廠價對比
離岸價（美元） |
匯率 |
運輸及港雜（元） |
2013年出廠（元） |
2014年出廠（元） |
310 |
6.1 |
160 |
908 |
1450 |
330 |
977 |
1556 | ||
350 |
1046 |
1662 | ||
370 |
1115 |
1768 | ||
390 |
1184 |
1874 | ||
410 |
1253 |
1980 |
短期尿素價格明穩暗降
近半個月以來，國內尿素整體價位表現平穩，北方廠家主流報價盤整于1650-1680元/噸。但實際走貨卻頻出暗降現象。可以肯定一點，面對2014 年對出口有利的關稅政策，相信無論是廠家還是經銷商都能看到觸手可及的一次漲價行情，所以在月初至今的廠商價格博弈中，廠家堅挺報價，商家伺機抄底，雙方僵持不下。然而，隨著新關稅的公布，市場走勢將逐漸明朗，留給大公司的抄底機會也越來越少。據了解，本月中旬山東、河北兩地的尿素實際出廠價已接近 1600元/噸，這幾乎達到了上期侃市場中筆者所判斷的12月尿素底線價格。考慮到年底各廠銷售任務以及急切的收款情緒。此等優惠力度暫時不會被尿素關稅所打破。換而言之，關稅調整只可能是錦上添花，而并非行情的救命稻草。由此判斷，國內尿素新一輪反彈行情不是廠家集體抬價就能辦到的，畢竟單方漲價很可能引起下游謹慎觀望，到頭來仍是一場博弈。所以漲價還要靠農資公司以及復合肥廠的年底集中采購來推動。
年底操作可量力而為
綜上所述，年底確有抄底機會，但隨著市場進一步的辯證，業內普遍對春節后的尿素行情報有看跌態度。理由有兩點：其一，尿素新增產能會在春耕期間釋放，同時考慮到農業肥需求逐年遞減，并常年表現為旺季不旺的行情走勢。這也是出于對市場多變的謹慎預期。其二，雖然此前業內一直在炒作出口降稅，也因此吸引了大批尿素集港。但也應理性看待關稅下調給國際尿素的定價帶來的影響。以往中國高關稅抑制尿素出口量，國際市場供求趨緊，價格自然也會攀升。然而，在中國降稅后，2014年初國際價格體系也會重新調整，或許達不到之前國內經銷商的預期價位。因此，無論是從國內產能過剩角度，還是從國際市場分析，國內春耕期間的行情走勢暫時難有看好預期。那么，該如何把握12月抄底機會。筆者建議經銷商仍可適量進行短線操作，切忌追漲，并盡可能在春節前消化庫存；復合肥廠則可采足春節前的計劃用量，并要避免可能因追漲帶來的成本負擔。
