關鍵詞：鉀肥
價格步步走低的鉀肥市場在上周難得止跌趨穩，靜待磷復肥產銷會結束后的變化。
目前，冬儲雖未全面啟動，但下游部分復合肥企業已有采購計劃，不過在市場未完全穩定之前，采購計劃以少量多次為主，大單基本沒有。鉀肥目前社會庫存量雖有所減少，但總量還很大，預計到今年底庫存量將在200萬噸左右，其中包括港存和社會庫存。氯化鉀和硫酸鉀企業開工率均保持在較低水平，鹽湖集團三季度報告顯示，前三季度鉀肥總量近200萬噸，四季度預計在50~60萬噸，相較前三季度有所減少。以鹽湖為首的青海地區鉀肥企業，四季度裝置也陸續開始檢修。當前國產60%氯化鉀出庫價在2600~2650元（噸價，下同），57%氯化鉀到站價在2300~2350元。進口鉀肥方面，邊貿俄紅鉀 2400~2500元，港口俄紅鉀東北2550~2600元，南方高100元左右，約旦白鉀2650~2700元。另外，進入冬季后，鐵路發運緊張，運輸成本增加，進口鉀肥的價格優勢將更高于國產鉀肥。
眾所周知，鉀肥的全球分布高度集中，80%位于加拿大和俄羅斯。加拿大鉀肥公司、俄羅斯鉀肥公司、美國美盛、白俄羅斯鉀肥公司和德國K+S這前五大鉀肥生產商控制著全球近七成的鉀肥產能。國內鉀肥企業近年來也一直在尋求“走出去”的契機，從中川加拿大鉀礦并購成功到川化與美企簽下未來十年20億美元的鉀肥大單，上周五，中投又發布消息稱通過全資子公司購買了Wadge Holdings Ltd發行的可轉換公司債券，該債券可轉換成俄羅斯鉀肥公司(Uralkali LSE：URKA)的普通股。如果到期全部行使轉換權，中投公司在俄羅斯鉀肥將擁有最多不超過12.5%的權益。鉀肥的供應格局正在發生細微轉變，長期來看，自主權的增重將帶來話語權的改變。
總體來看，下游零星的補貨訂單正逐漸拉開冬儲大幕，這對持續了近一年低迷狀態的鉀肥市場來說是一個有利的拉動。但供大于求的局面一段時間內難以改變，因此，后市鉀肥價格反彈可能性仍不大，短期內以盤整趨穩為主。
