關鍵詞：磷肥
供需方面：從供應看，目前初步調查了解，各地區市場二銨春耕整體備肥量占春耕總用量的40%左右，我國春耕需求大約在420萬噸左右，尚有250萬噸左右的缺口。目前國內二銨月產100萬噸左右，預計到三月底企業正常開工的話全國產量在250-280萬噸左右。除去企業可能集港的消耗外，市場供需基本平衡。從需求看，3月份前應該是市場集中啟動的一個階段，市場需求預期良好。
出口方面：出口政策利好磷銨，但6-9月份同樣也是二元肥、重鈣的出口窗口期，港艙緊張勢必會導致部分企業提前集港，據了解目前已有湖北企業開始發運港口。過于擁擠的出口會給港口帶來更大的壓力。
成本方面：以云貴和湖北宜化[18.13-1.47%股吧研報]、洋豐、祥云等企業為首的集團處以第一優勢集團，既具備磷礦石資源優勢[2090.86-1.16%]，又具備硫磺制酸優勢。川渝、湖北等部分中型企業處于第二優勢集團，只具備磷礦石資源優勢。山東、安徽等部分中北部地區是屬于只具備硫酸原料優勢的第三集團。既不具備磷礦石資源，硫酸又不能自給自足的企業處于嚴重劣勢。
分析：供需平衡、需求利好預期、出口利好、磷礦石上漲、硫磺下跌，從這些直接的因素來看，一季度磷銨市場會非常好過，尤其是對第一第二優勢集團。但從國內外經濟弱勢和農產品[10.43-3.78%股吧研報]價格來看，磷銨市場不會有太大的上漲行情，尤其是目前終端及中小貿易商、批零商拒絕高價態度，很難使磷銨出現大幅漲價。不過筆者認為，在目前原料硫磺、硫酸價格下滑的情況下，優勢企業保價同樣會提高利潤空間，等于變相漲價。筆者預計一季度市場主流行情平穩向好。
