本周國(guó)內(nèi)硫磺市場(chǎng)成交狀況不一，相對(duì)高價(jià)煉廠出貨有所受阻，與前兩周相比銷售氛圍有所轉(zhuǎn)淡；華東部分廠家推高價(jià)格，其中人為推動(dòng)因素較多，由于廠家多執(zhí)行前期簽單，調(diào)整價(jià)格多數(shù)是依據(jù)市場(chǎng)重新定價(jià)，難以代表市場(chǎng)最新走勢(shì)。而華南、華北等部分煉廠固磺出貨情況一般，反映出市場(chǎng)短暫調(diào)整的可能性。截止周末，國(guó)內(nèi)煉廠高端主流成交價(jià)格在1700-1800元/噸，低端主流成交在1400-1600元/噸，由于多方看好后市，中石化煉廠下周駐場(chǎng)辦、銷售總部人員陸續(xù)到位，大幅調(diào)價(jià)可能性不大，市場(chǎng)價(jià)格有趨穩(wěn)趨勢(shì)。
港口價(jià)稍有松動(dòng)下游壓價(jià)接單
港口價(jià)格稍有松動(dòng)，部分下游企業(yè)繼續(xù)壓價(jià)購(gòu)貨。防城港相對(duì)表現(xiàn)較好，主要由于周邊下游工廠采購(gòu)正常，開磷、云天化等強(qiáng)大磷肥用量支撐港口正常消化，主流成交顆粒在1750元/噸左右。南通與青島港貿(mào)易量較多，較能反映市場(chǎng)現(xiàn)狀，目前港口主流顆粒成交在1670-1700元/噸，部分大單最新成交略低與此區(qū)間。鎮(zhèn)江港最新1萬(wàn)噸大單成交1680元/噸散裝，反應(yīng)港口市場(chǎng)心態(tài)分化。卓創(chuàng)初步統(tǒng)計(jì)，國(guó)內(nèi)港口整體庫(kù)存約在198.5萬(wàn)噸，下游需求及庫(kù)存量是港口稍有松動(dòng)的直接原因。
下游采購(gòu)增加期待需求放大
近期下游實(shí)際采購(gòu)量相對(duì)增加，說明下游剛性需求在緩慢回升。眾所周知，二銨和復(fù)合肥是底肥的主要肥料，也是春耕底肥用量最多的肥料。就國(guó)內(nèi)市場(chǎng)而言，目前磷肥市場(chǎng)雖未全面啟動(dòng)，終端仍未大量拿貨，但詢價(jià)已開始增多，受電力緊張、原料價(jià)格上漲、運(yùn)價(jià)上調(diào)、等成本支撐等因素作用下二銨價(jià)格穩(wěn)中看漲的可能增加。
前期我國(guó)華北、黃淮等糧食主產(chǎn)區(qū)陷入干旱缺水的局面導(dǎo)致用肥期推遲，用肥需求趨降，季節(jié)性供求矛盾弱化，化肥價(jià)格波動(dòng)幅度減小，同時(shí)下游采購(gòu)硫磺多為剛性需求，未有明顯放量。農(nóng)戶對(duì)高價(jià)肥料接受程度不高，部分人士認(rèn)為短期磷肥價(jià)格繼續(xù)上漲的空間不大。但隨著春耕生產(chǎn)由南到北陸續(xù)展開，保障春耕用肥需求已經(jīng)提上日程，硫磺采購(gòu)也將逐步恢復(fù)。由于磷肥出口淡季在6-9月份，在用肥季節(jié)結(jié)束或者還未結(jié)束的時(shí)間段，大部分廠家將為磷肥集港做好出口準(zhǔn)備。且最近因國(guó)際局勢(shì)動(dòng)蕩使部分磷肥生產(chǎn)國(guó)裝置停產(chǎn)，相當(dāng)部分國(guó)產(chǎn)磷肥企業(yè)勢(shì)必會(huì)抓住契機(jī)積極出口，屆時(shí)硫磺需求量也將加大。
外盤價(jià)格高企進(jìn)口量有所減少
近期外盤價(jià)格高企，商家接貨明顯減少，據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計(jì)，近期與上周三比較國(guó)內(nèi)主要港口庫(kù)存量減少14萬(wàn)噸左右。2月份至3月上旬以來，中國(guó)現(xiàn)貨采購(gòu)尤其是硫磺貿(mào)易商采購(gòu)明顯減少，而近期稀少的交易中，主流現(xiàn)貨成交價(jià)格在CFR215-225美元/噸，相當(dāng)于人民幣到岸成本1700-1820元/噸。高價(jià)位外盤支撐及庫(kù)存逐步消化，利好中期市場(chǎng)。同時(shí)，大型硫酸、化肥企業(yè)執(zhí)行第一季度合同已進(jìn)入尾聲，在國(guó)際硫磺價(jià)格攀升的同時(shí)，硫磺運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)等費(fèi)用也在增加，中東局勢(shì)緊張不斷，國(guó)際油價(jià)步入百元時(shí)代，國(guó)際磺價(jià)必將繼續(xù)突破。
國(guó)際油價(jià)高位國(guó)際磺價(jià)攀升
國(guó)際市場(chǎng)交易價(jià)格持續(xù)攀漲， PPL公司據(jù)說最近已經(jīng)收到3-4家貿(mào)易商報(bào)盤，3月7日時(shí)主流投標(biāo)價(jià)格在CFR225-240美元/噸。印度五礦公司最近從Swiss Singapore和ETA公司分別采購(gòu)兩單顆粒硫磺，價(jià)格在CFR236-240美元/噸之間。MMTC公司最新3月4日發(fā)布的9千噸硫磺標(biāo)售計(jì)劃，最終被Swiss Singapore以CFR239美元/噸價(jià)格中標(biāo)。
卓創(chuàng)觀點(diǎn)：前期硫磺國(guó)際現(xiàn)貨及國(guó)內(nèi)價(jià)格拉漲偏快、獲利資源增多以及商家風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)增強(qiáng)是導(dǎo)致國(guó)內(nèi)硫磺市場(chǎng)小幅調(diào)整的主因，但單憑華東拉漲無法改變磺市短期調(diào)整格局，畢竟下游企業(yè)壓價(jià)明顯且國(guó)內(nèi)其他高價(jià)區(qū)域短期難以輔助此推力前行，短期磺市或?qū)⒗^續(xù)調(diào)整。需要指出的是，隨著下游采購(gòu)逐步加大，前期社會(huì)中的獲利資源得到消化以及高成本資源逐步進(jìn)入市場(chǎng)，成本支撐將得到明顯體現(xiàn)，尤其未來一段時(shí)間國(guó)內(nèi)部分煉廠裝置檢修，減少國(guó)內(nèi)整體供應(yīng)量。加上中石化下周開始試運(yùn)行統(tǒng)銷，煉廠不存在統(tǒng)銷前夕價(jià)格暴跌的可能，中期磺市仍有上升空間。
