010年硫黃市場(chǎng)經(jīng)歷了大幅度的漲跌波動(dòng)，在上半年走出了一波“倒V”行情，而下半年則是“井噴”行情。在后金融危機(jī)的大背景下，硫黃—硫酸—磷肥產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)持續(xù)過(guò)剩，農(nóng)產(chǎn)品暴漲行情帶動(dòng)農(nóng)資概念產(chǎn)品，熱錢(qián)炒作推動(dòng)硫黃價(jià)格大幅震蕩。展望2011年硫黃市場(chǎng)，行情調(diào)整波動(dòng)幅度將有所趨緩。
——供應(yīng)方面，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量提高但對(duì)外依存度仍高。據(jù)估算，2010年中國(guó)進(jìn)口硫黃在1000萬(wàn)噸左右，比上年減少約18%。而國(guó)內(nèi)硫黃年產(chǎn)能目前已經(jīng)達(dá)到550萬(wàn)噸以上，受原料以及開(kāi)工率影響，實(shí)際年產(chǎn)量不足350萬(wàn)噸。2011年，隨著中國(guó)加工高硫原油增多、天然氣脫硫項(xiàng)目投產(chǎn)以及新上煉油項(xiàng)目增加，國(guó)內(nèi)石化行業(yè)將向市場(chǎng)提供更多的硫黃。更多的新增產(chǎn)能將來(lái)自于高硫氣田的開(kāi)發(fā)，中石化四川天然氣凈化廠(chǎng)以及中石油廠(chǎng)家將成為國(guó)內(nèi)大鱷級(jí)別的硫黃供應(yīng)商，預(yù)計(jì)投產(chǎn)后四川地區(qū)將形成450萬(wàn)噸/年以上的硫黃供應(yīng)能力。由于技術(shù)方面的原因，中石油、中石化的天然氣產(chǎn)出比原計(jì)劃有所推遲。2011年國(guó)內(nèi)產(chǎn)量估計(jì)能接近400萬(wàn)噸，進(jìn)口量預(yù)計(jì)仍在1000萬(wàn)噸左右。中國(guó)硫黃市場(chǎng)短期內(nèi)將難以擺脫過(guò)半依賴(lài)進(jìn)口的局面。
——需求方面，化肥關(guān)稅調(diào)整利空硫黃需求。眾所周知，硫黃的主要用途是生產(chǎn)硫酸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中硫黃制酸占整個(gè)硫黃消費(fèi)的九成左右，而且七成左右的硫酸用于生產(chǎn)磷肥。其他行業(yè)如輪胎、食品加工、農(nóng)藥、火藥、紡織等的硫黃總用量約占市場(chǎng)10%的份額，相當(dāng)于130萬(wàn)噸左右的商品量。2010年我國(guó)磷肥總產(chǎn)能已經(jīng)超過(guò)2000萬(wàn)噸（折P2O5），國(guó)內(nèi)需求約1200萬(wàn)噸，出口量超過(guò)300萬(wàn)噸。去年年底磷肥出口關(guān)稅調(diào)整，淡季出口時(shí)間減少45天，自2010年12月1日起磷肥出口大門(mén)關(guān)閉，而出口大門(mén)再次開(kāi)啟將會(huì)在2011年6月份，這對(duì)磷肥來(lái)說(shuō)是利空消息，對(duì)硫黃同樣是利空。不過(guò)，2011年國(guó)家大力扶持發(fā)展農(nóng)業(yè)生產(chǎn)，加大對(duì)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的投入力度，農(nóng)資產(chǎn)品的內(nèi)需將會(huì)增加。2011年硫黃總需求量預(yù)計(jì)為1400萬(wàn)噸。
——政策方面，統(tǒng)銷(xiāo)與節(jié)能減排或?qū)⒂绊懯袌?chǎng)格局。有消息稱(chēng)，中國(guó)石化計(jì)劃從2011年上半年開(kāi)始，對(duì)其下屬公司自銷(xiāo)產(chǎn)品中的硫黃實(shí)行統(tǒng)購(gòu)統(tǒng)銷(xiāo)政策。目前中石化有27家硫黃生產(chǎn)企業(yè)，市場(chǎng)占有率約18%；統(tǒng)銷(xiāo)后，加上新上項(xiàng)目，中國(guó)石化硫黃市場(chǎng)占有率有望達(dá)到20%。這對(duì)于改變目前中國(guó)硫黃市場(chǎng)被動(dòng)態(tài)勢(shì)，改善國(guó)內(nèi)硫黃受制于國(guó)際市場(chǎng)、國(guó)際硫黃供貨商的局面，將起到一定作用。節(jié)能減排對(duì)未來(lái)硫黃市場(chǎng)也有一定的影響。為減少資源浪費(fèi)、降低廢氣排放，煉油化工、冶金等含硫高污染行業(yè)，硫黃回收裝置不斷增多，規(guī)模不斷加大。天然氣、煤炭、石油煉化行業(yè)上馬硫黃回收裝置，將有助于增加國(guó)內(nèi)硫黃資源量。
——價(jià)格走向，震蕩調(diào)整之后行情可期。據(jù)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)分析，目前國(guó)內(nèi)過(guò)剩硫黃資源量仍然超過(guò)500萬(wàn)噸，市場(chǎng)上存在大量的社會(huì)庫(kù)存產(chǎn)品，雖然短期內(nèi)不會(huì)在市場(chǎng)上流通，但對(duì)于硫黃市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不失為定時(shí)炸彈。當(dāng)供應(yīng)和需求失去平衡，市場(chǎng)就會(huì)產(chǎn)生數(shù)倍放大的波動(dòng)效應(yīng)。
中國(guó)硫黃市場(chǎng)將繼續(xù)處于去庫(kù)存化時(shí)期，這個(gè)過(guò)程仍要持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間。目前市場(chǎng)處于震蕩行情，仍然不乏炒作之風(fēng)，規(guī)模較大商家做空行情，低價(jià)收貨，醞釀春耕行情。2011年國(guó)家將會(huì)加大農(nóng)業(yè)生產(chǎn)投入，控制農(nóng)資產(chǎn)品仍是重點(diǎn)工作，后期硫黃—硫酸—磷肥大起大落行情將會(huì)逐步趨緩，中長(zhǎng)線(xiàn)市場(chǎng)或?qū)⑷杂休^好表現(xiàn)。目前硫黃市場(chǎng)處于大漲后的震蕩調(diào)整期，近期行情調(diào)整底部區(qū)域在主流價(jià)位1200～1300元/噸，局部地區(qū)可能再次考驗(yàn)千元大關(guān)，隨著通脹預(yù)期以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，再加上資金炒作推動(dòng)，2011年上半年行情可期。
（孫迎建）
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