3年前發(fā)起的針對全球第二大仿制農(nóng)藥生產(chǎn)商澳大利亞新農(nóng)公司(NuFarm Limited,下稱“新農(nóng)”)收購未能成功,如今,中國化工集團(tuán)公司(下稱“中國化工”)又開始發(fā)起針對全球最大的仿制農(nóng)藥生產(chǎn)商以色列馬克西姆—阿甘公司(Makhteshim Agan Industries,下稱“MA”)的收購。據(jù)測算,收購代價可能為19億美元。
中國化工為何對仿制農(nóng)藥生產(chǎn)商如此青睞有加?
MA是全球第一大仿制農(nóng)藥生產(chǎn)商,主要生產(chǎn)除草劑、殺菌劑和殺蟲劑等農(nóng)化產(chǎn)品,由馬克西姆(Makhteshim)和阿甘(Agan)兩家公司于1998年合并而成。此后又通過一系列收購實現(xiàn)了快速的增長。
中國化工急于“走出去”收購仿制農(nóng)藥企業(yè),并非像中國能源企業(yè)走出,希望擁有更多的資源,而是自身及行業(yè)整合的需要。
農(nóng)藥行業(yè)分為原藥與制劑兩大領(lǐng)域,其中原藥又可劃分為創(chuàng)制農(nóng)藥和仿制農(nóng)藥。目前,創(chuàng)制農(nóng)藥領(lǐng)域已形成全球“六巨頭”(拜耳、先正達(dá)、陶氏、巴斯夫、孟山都、杜邦),近20年已經(jīng)成為作物種子與基因技術(shù)領(lǐng)域領(lǐng)導(dǎo)者;而仿制農(nóng)藥領(lǐng)域2000年以來產(chǎn)生了所謂“四小龍”(以色列MA、澳大利亞新農(nóng)、印度聯(lián)合磷化、丹麥凱米諾瓦),規(guī)模也逐漸逼近“六巨頭”。
據(jù)國信證券化工行業(yè)首席分析師邱偉介紹,近幾年“四小龍”一方面繼續(xù)加強在新產(chǎn)品領(lǐng)域的研發(fā),另一方面在全球范圍內(nèi)大舉收購當(dāng)?shù)亟?jīng)銷商,進(jìn)入下游渠道等價值鏈高端。“這將成為中國農(nóng)藥企業(yè)的發(fā)展方向�！�
中國化工走這一條路的前提是,以研發(fā)為基礎(chǔ)的跨國農(nóng)藥公司會陸續(xù)放棄一些舊品種,給了仿制農(nóng)藥企業(yè)豐富產(chǎn)品線的機會。
從中國農(nóng)藥產(chǎn)業(yè)本身看,中國化工也急需進(jìn)行整合。“農(nóng)藥行業(yè)的高速增長期已經(jīng)過去。”中信建設(shè)證券分析師梁斌認(rèn)為,上一輪的增長來自于農(nóng)產(chǎn)品價格上漲,農(nóng)業(yè)播種面積增加,抗藥性導(dǎo)致用藥量增加,殺蟲劑替換和除草劑推廣,但是當(dāng)前除草劑已經(jīng)大面積推廣,而新的農(nóng)藥品種短期很難出現(xiàn),正常的氣候條件下,農(nóng)藥需求增長有限。
在梁斌看來,由于產(chǎn)能過剩,行業(yè)競爭加劇,并購加速,同時國家提高農(nóng)藥登記費用等原因,使農(nóng)藥公司推出新產(chǎn)品難度加大,進(jìn)一步加大了行業(yè)整合的力度。
邱偉認(rèn)為,未來5~10年,將是中國農(nóng)藥行業(yè)整合的黃金時段,中國的仿制農(nóng)藥巨頭也將出現(xiàn)。
