節能減排核查可能引起部分化工產品供應偏緊。如下表所示，2010 年1-6 月，化學原料及化學制品制造業累計用電量同比增長20.56%。目前江蘇,浙江,山東,河北,云南等地都已經向本地化工企業下達了限電通知，我們認為如黃磷,氯堿等高耗能子行業，以及如氮肥一般產能大量過剩，且落后產能較多的子行業會受較大影響。
我們認為隨著節能減排的進一步推進，將推動氮肥,電石,PVC 以及黃磷價格的穩步上漲。
節能降耗或將給氮肥帶來一個轉折的良機。我們認為大家忽視了本次節能降耗對氮肥的影響。氮肥由于產能大量過剩等原因，價格一直受到壓制，我們認為本次節能降耗將會給氮肥帶來一個轉折的良機。
由于產能大量過剩，部分企業生產設備老化,能耗高，氮肥在一些省份成為節能降耗的第一批下手目標:河北地區部分氮肥中小企業已經停產或減產，而山東地區也計劃在近期對轄內氮肥落后產能進行限電。受此影響，氮肥價格觸底反彈，維持穩中有升的態勢。
我們認為從短期來看，在出口拉動和節能減排所帶來的中小產能減產或停產的雙重作用下，尿素價格將維持緩慢爬升的局面。考慮到之前兩年由于天氣原因，淡儲的經銷商均受遭受了一定損失，我們判斷今年淡儲的力度不會很大，若屆時天氣情況良好引起需求旺盛，由于經銷商手中存貨不多，則生產企業將是本次價格上漲的最大受益者。
我們判斷山東地區尿素價格將在明年春耕之前漲到 1700 元/噸-1800 元/噸左右，若天氣情況良好，則明年春耕時尿素價格將進一步上漲；若天氣情況重復2010 年的情況，則很可能引起糧食價格上漲以及國家加大農業補貼，進而也會推動尿素價格的上漲。
而從長期來看，國家的節能減排政策只會越來越嚴，淘汰落后而且過剩的產能會是一個必然的選擇。若將尿素的規模產能定義為年產30 萬噸合成氨,50 萬噸尿素的話，根據我們的不完全統計，國內規模以下尿素企業產能應該在1149.5 萬噸以上。若全國尿素產能以6000 萬噸計，則規模以下尿素產能應該在20%以上，我們認為在節能減排的壓力下，這部分產能將被限制，乃至關停。這將大大緩解國內尿素產能過剩的局面。
此外，由于國內的天然氣供應在未來一段時間內仍然會保持偏緊的態勢，氣頭尿素企業將面對氣源不足和天然氣價格進一步上漲的夾擊，我們認為從長期來看，氣頭尿素企業的優勢將逐級消失。
