從7月中旬開(kāi)始，沉寂三個(gè)月之久的國(guó)內(nèi)硫黃市場(chǎng)，猛然間出現(xiàn)一波井噴式的強(qiáng)勁上漲行情。港口硫黃價(jià)格率先高挺，國(guó)產(chǎn)硫黃價(jià)格緊接著一路飄紅。8月初華東市場(chǎng)報(bào)價(jià)在950～1000元（噸價(jià)，下同），華南在950～1050元，華北在1050～1150元，還有的商家報(bào)出1200元的高價(jià)。與7月初 700元左右價(jià)位相比，已拉升了50%。硫黃的后市怎么走？市場(chǎng)十分關(guān)注。綜合目前情況分析，筆者認(rèn)為，此波硫黃行情已近強(qiáng)弩之末，后市很難延續(xù)上漲的勢(shì)頭。
其一，行情炒作成分很大。此波硫黃行情并非需求使然，主要是由于碼頭商家惜售抬價(jià)等人為炒作和場(chǎng)外資金推動(dòng)所致。由于前期高成本貨源的存在，商家在之前的三個(gè)月中損失巨大。利用一些中小貿(mào)易商有抄底囤貨意向，貿(mào)易商在市場(chǎng)氣氛稍有變化之際，大力拉漲價(jià)格，以期彌補(bǔ)前期損失。中石化煉廠(chǎng)也借勢(shì)推漲硫黃價(jià)格，強(qiáng)勢(shì)助力硫黃市場(chǎng)回溫。這種非需求因素引起的價(jià)格上漲，持續(xù)時(shí)間很難長(zhǎng)久。
其二，行情漲幅已高。在7月份上漲的化工產(chǎn)品中，硫黃是漲幅最高的領(lǐng)頭羊品種。50%的漲幅在一定程度上已經(jīng)透支了硫黃后期的上漲動(dòng)能。從技術(shù)角度看，也有回盤(pán)整理的需要。由于缺乏需求支撐反彈，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。較高的價(jià)位一方面造成采購(gòu)低價(jià)硫黃貨源的商家獲利回吐，另一方面導(dǎo)致向下傳導(dǎo)受阻。由于價(jià)格回調(diào)速度太快、幅度太大，下游廠(chǎng)家采購(gòu)謹(jǐn)慎。目前下游硫酸價(jià)格漲幅遠(yuǎn)低于硫黃，由于洪水與高溫影響磷肥需求仍然疲軟，硫酸價(jià)格向下傳導(dǎo)受阻，從上周初有所跟漲之后基本維持平穩(wěn)。
其三，市場(chǎng)資源充裕。目前硫黃市場(chǎng)資源過(guò)剩局面并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性改變。港口庫(kù)存量有增無(wú)減，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，7月末港口庫(kù)存已近190萬(wàn)噸。8月到港貨物量將明顯增加，且多為前期低成本貨源，勢(shì)必沖擊后期硫黃市場(chǎng)。
其四，國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格尚不足以支撐。7月份國(guó)際硫黃市場(chǎng)總體向下，8月上旬雖然受到中國(guó)硫黃上漲的影響，但國(guó)際硫黃價(jià)格有所分化，局部市場(chǎng)價(jià)格有所上漲，但仍然不是很高。國(guó)外主要市場(chǎng)固體硫黃離岸價(jià)在80美元以下，液體硫黃到岸價(jià)出在95美元以下。整體看8月上旬國(guó)際硫黃價(jià)格比7月上旬低。
此外，市場(chǎng)已顯露出止?jié)q回穩(wěn)的跡象。目前市場(chǎng)各方對(duì)后市信心均不足。由于前期硫黃漲勢(shì)過(guò)猛，近日交易量有限，部分商家對(duì)后市表示擔(dān)憂(yōu)。石化煉廠(chǎng)針對(duì)目前硫黃市場(chǎng)存在的不確定性，也提出以保價(jià)為主的策略。由此看來(lái)，硫黃將進(jìn)入盤(pán)整期，后期不排除出現(xiàn)回調(diào)的可能。作者：東方同
