春節過后，隨著春耕臨近各地化肥價格出現小幅上升，2 月22 日河北、湖北、山東地區尿素價格上漲，其余地區持穩，目前北方地區主流出廠報價在1850 元/噸上下，實際成交價格在1780-1830。

　　2．我們的分析與判斷

　�。ㄒ唬�、氮肥價格平穩、磷、鉀價格看漲

　　（二）、18 億畝耕地紅線形成化肥需求支撐位

　�。ㄈ�）、提高糧食最低收購價格，壓縮化肥行業收入下行空間

　�。ㄋ模�、土地承包權流轉政策通過兩個渠道提高農化產品需求

　�。ㄎ澹�、磷資源不足將促使磷產品價格長期看漲

　　3. 投資建議

　　春節過后春耕臨近，化肥整體需求上升，但尿素面臨煤炭和天然氣成本上升影響我們并不看好，而磷、鉀肥由于龍頭公司有磷礦石和鉀湖資源，受需求上升帶動的價格上漲將會反映在龍頭公司毛利增長中，故我們看好化肥中的磷化和鉀肥，建議關注磷礦石資源豐富的興發集團和鉀資源優勢明顯的鹽湖鉀肥，我們給予化肥行業謹慎推薦評級，但不推薦也不謹慎推薦氮肥。

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