10年農藥企業面臨的經濟環境發生較大變化。09年農藥行業持續低迷，一方面是因為農產品價格暴跌導致國內外農戶種植投入大幅降低所致；另一方面是生產企業資金偏緊，主動降低利潤以換取現金流，從而引發市場的惡性競爭。目前農產品價格出現大幅上漲刺激農藥需求，企業因資金充裕也有了提價的能力。
一季度末進入消費旺季，草甘膦價格有望大幅反彈，預計會突破30000元/噸以上。因國內外庫存很低，國內開工率不足等因素，供給將會出現短期偏緊，且在成本的推動下，價格有望實現突破，且中國政府批準轉基因水稻和玉米種植，油價持續堅挺和低碳經濟等因素也都對草甘膦的漲價氛圍起到有力的支撐。
針對草甘膦將出現的漲價行情，對草甘膦企業進行盈利的彈性分析，得出江山股份和華星化工業績彈性最大。
價格上漲有很強交易性機會，但要警惕價格回落的風險，我們判斷價格在沖高之后，會回落到25000元/噸附近的價格水平。
以10年草甘膦均價25000元/噸進行盈利預測，華星化工和新安股份估值水平較低。
10年農藥產業調整政策或將出臺，將對上市公司產生很大利好。農藥行業集中度很低，且很多中小企業幾乎沒有環保措施，尤其是草甘膦小企業最為突出，一旦產業調整政策出臺，將會討淘汰一大批小企業的無環保產能，比如草甘膦有望淘汰50%左右產能。目前相關政策的征求意見稿已經公布，一些細節問題還在商討中。
