近期國內復合肥市場低位震蕩調整，國內45%氯基復合肥的主流價格在1850元（噸價，下同）左右，45%硫基復合肥主流價格在2000元左右。筆者分析認為，目前復合肥行情已到達階段性底部，止跌企穩為期不遠，預計隨著秋播用肥旺季的臨近，復合肥市場將會有所回暖。
其一，復合肥從去年開始經歷了較長時間的低迷，其主要基礎肥料尿素和粉狀磷酸一銨的實際出廠價都在1500元上下，基本上已是跌無可跌了。唯一的變數是鉀肥，盡管目前鉀肥價格有松動跡象，但鑒于鉀肥的高壟斷性，其價格大幅下跌的可能性并不大。另外，鐵道部從7月1日開始調整鐵路化肥整車運價，取消了化肥運輸優惠，也增加了化肥的銷售成本。應該說在當前能源價格高居的情況下，復合肥價格已然筑底，再也沒有多少下降空間了。
其二，近日國際原油、化肥市場開始升溫。原油市場進入7月后以跌為主，一度跌破60美元/桶，但在本月末又重新反彈。與此同時，國際化肥市場近有也明顯升，目前北美尿素價格較兩周前上漲了11美元達292美元，國際磷酸二銨價格繼續上漲5美元達285美元。國際化肥市場升溫，將會帶動國內包括復合肥在內的化肥整體市場的回暖
其三，國家出口稅率調整的政策效應在逐漸開始顯現，而且這種效應將會越來越明顯。盡管在7月初化肥出口關稅調整之初，由于國際化肥市場正處疲態，政策效應并不明顯。但隨著國際化肥市場升溫，目前化肥的出口形勢已經有了改觀，出口訂單量逐漸增加。近日，山東、山西地區由于大廠卻都在忙于執行出口訂單，導致當地市場供應量明顯減少，從而促使化肥價格出現反彈。
其四，磷銨儲備利好復合肥市場。國家發展改革委和財政部決定在2009年7月至10月繼續安排100萬噸磷肥專項淡儲任務，并已落實到相關企業。這不僅能緩解磷銨的供需矛盾，也能大大減輕復合肥的競爭壓力，因為在化肥市場上，磷酸二銨是復合肥最主要競爭品種。此外，國家化肥儲備也提到議事日程，若一旦實施將對化肥市場形成更大的利好。
其五，8月中下旬，小麥肥用肥旺季就將來臨。化肥作為農用產品需求剛性較強。秋季用肥又是以磷復肥為主，而一直以來，特別是從去年下半年開始直至現在，復合肥的開工率始終處在極低的水平，在去庫存化之后，復合肥的需求量在秋播旺季之際肯定會有所放大。
綜上所述，復合肥止跌企穩已經為期不遠，部分樂觀人士甚至認為已經指日可待。如果秋播、儲備和出口三者集中疊加發揮作用，化肥市場或將啟動一波行情。因此商家應該理性判斷市場、適時打款備肥，以免貽誤了市場機遇。
