隨著7月氣溫的不斷升高，民爆行業上市公司的股票也再次火爆。僅僅行業領頭羊安徽江南化工股份有限公司的股票就再度出現連續數個漲停。對此，整個產業鏈都驚了——民爆行業利潤以200％以上的幅度劇增的向好景象與上游硝酸銨行業舉步維艱的拮據形成了鮮明的反差。
目前，國內硝酸銨行業的日子很不好過，不少地區的硝酸銨出廠價已接近生產成本。圖為湖北金源化工股份有限公司生產的硝酸銨正在裝車待發。
一個富得流油 另一個卻食不果腹
在全球經濟蕭條的“覆巢”之下，民爆行業可稱得上是受沖擊最小的“完卵”了。
出于行業的特殊性，民爆產品市場不但一直呈現壟斷性高、干擾因素小、盈利高的特征，而且中央拉動內需的政策又為該產業提供了一個理直氣壯地擴大市場的機會。2008年，國家將民爆產品出廠指導價格的浮動幅度擴大為上下各15%，國內民爆企業的工業炸藥類產品價格因此普遍上調了500元/噸、雷管類產品價格因此普遍上調了500元/萬發。受各種利好因素的影響，民爆企業今年的利潤大幅增加。6月24日，安徽江南化工股份有限公司發布業績修正預告稱，今年1～6月公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤比去年同期增長230%～260%；安徽雷鳴科化股份有限公司最近也預告公司上半年的凈利潤同比有望增長200％以上。民爆行業僅有的四家上市企業今年上半年的業績增長預計全部超過200%。
與下游民爆行業的火熱構成強烈反差的，是上游硝酸銨行業的清冷。從去年四季度至今的10個月時間里，國內硝酸銨價格已逐步回落至最高點時的一半。據河南晉開化工投資股份有限公司南方市場負責人魯建中介紹，我國硝酸銨生產工藝目前有兩種成本結構，一種是氣源型結構，另一種是煤源型結構，煤源型結構占國內硝酸銨生產工藝的7成以上。就煤源型硝酸銨生產工藝來說，國內目前的平均制造成本為1300～1400元/噸，加上管理費用和財務費用，完全成本為1500～1600元/噸。各家企業因煤源價格不同、管理水平不同和貸款還息額度不同而略有差異。由于我國天然氣價格始終未漲，氣源型硝酸銨的生產成本要大大低于煤源型，目前的制造成本為1100～1200元/噸，加上管理費用和財務費用，完全成本為1300～1400元/噸。而根據中國氮肥工業協會統計的數據，今年1～6月，國內硝酸銨的平均出廠價格只有1544元/噸，6月單月的平均出廠價格也只有1549元/噸。由此看來，國內硝酸銨的出廠價已接近生產成本，部分硝酸銨企業已開始出現虧損。
從理論上講，沒有哪個行業比硝酸銨具備更優良、更有利潤支撐的下游了，民爆行業利潤巨大，供應其90％以上原料的硝酸銨行業本應成為今年最具漲價資格的化工子行業。但產業鏈上近在咫尺的兩個行業，一個富得流油，另一個卻食不果腹。“捧著金碗乞討，守著面包挨餓”的讖語，不幸在硝酸銨行業應驗了。
硝酸銨企業要擺脫困境，延伸產業鏈也是一個出路。圖為四川金象化工產業集團股份有限公司的硝酸銨鈣生產線。
天時地利 消解于三大頑疾
為什么硝酸銨行業今年上半年的命運如此悲慘？用不少業內人士的話說，是因為這個行業至少存在三大頑疾。
第一，過于封閉。由于硝酸銨特有的危險爆炸性，多年來該產品一直受到有關部門的嚴格管制，國內硝酸銨的運輸多采取公路運輸方式，銷售半徑一般不超過500千米，各硝酸銨廠各據一方。相比其他化工子行業，硝酸銨企業之間的市場交流較少。有業內人士甚至表示，在如今信息爆炸、通訊空前發達的時代，可能沒有第二個行業能像硝酸銨行業這樣拒絕交流、排斥溝通了。記者曾經采訪過國內幾家較大規模的硝酸銨企業的營銷負責人，據他們介紹，硝酸銨行業內市場營銷人員間的交流很少，交流的密度和頻率大大低于正常水平。
因為交流少，硝酸銨企業獲得全面的市場信息就很困難。目前國內充斥著各種名目繁多的化工類網站，但唯獨罕見硝酸銨的信息網站。閉關自守加上網絡空缺，讓全國二三十家硝酸銨企業如同散落在各地的一個個孤島，互不聯系，各自為政。
第二，群龍無首。化工部被撤銷后，我國的硝酸銨行業借助國防科工委和民爆協會實施一些行業管理，比如統計行業基礎數據，負責每年購銷合同的銜接與簽訂。然而去年下半年，隨著我國企業軍轉民進程的展開，國防科工委也被撤銷了，新歸口的管理部門工信部還沒理清關系，而相關的行業協會也未能及時成立，硝酸銨行業陷入群龍無首的狀態。
由于缺乏行業組織，行業沒有凝聚力，行業數據缺乏，對企業經營至關重要的各方供需變化等信息無法集中和共享，硝酸銨企業唯一能做的就是盲目混戰、競相壓價、自相殘殺。今年4月，我國華南地區部分企業對行業凝聚力的意識開始覺醒，自發組織聯盟，希望能提升市場競爭力。但遺憾的是，由于集合企業過于低調，聚合范圍過窄，影響力過小，聯盟對國內整個硝酸銨市場的作用很有限。華南地區的硝酸銨價格在勉強提升了50～80元/噸后，最終在傳統的銷售旺季被西北市場的散亂無序拖回了低價的泥潭。
第三，產能失衡。近年來，國內不少企業紛紛新增和擴建硝酸銨裝置，那些沒有新建、擴建項目的企業，也把因農業硝酸銨被禁止銷售后縮減的產能再度擴充出來，一時造成工業硝酸銨市場的資源嚴重過剩。僅從能夠查詢到的資料來看，2008～2009年間，國內硝酸銨新建、擴建的裝置能力就達50萬～60萬噸。目前國內已投運的硝酸銨裝置包括：河南晉開化工投資控股集團的20萬噸級裝置；山東聯合化工股份公司的15萬噸級裝置；大化集團大連化工股份有限公司的10萬噸級裝置；重慶華強化肥有限公司的6.25萬噸級裝置；河北銀光化工有限公司的5萬噸級裝置。在建并即將投產的硝酸銨裝置包括：陜西興化化學股份有限公司的20萬噸級裝置；石家莊金石化肥公司的20萬噸級裝置；四川金象化工產業集團的20萬噸級裝置；內蒙古伊東集團九鼎化工公司的15萬噸級裝置；石家莊中冀正元化工有限公司的15萬噸級裝置。
就在硝酸銨企業緊鑼密鼓地大肆擴產的同時，下游民爆企業卻在積極調整產業結構，向規模化、集約化轉型。來自2009年全國民爆器材行業工作會議的消息顯示，去年全國民爆企業由原來的405家壓縮到146家，銷售企業從1728家壓縮到不到500家。
不少業內人士擔憂，如果與下游民爆企業的擴充規模不能匹配，硝酸銨后期的市場狀況就真的不堪展望了。
2008年上半年和2009年上半年國內硝酸銨均價走勢對比圖
（單位：元/噸）
硝酸銨企業 明天該怎么過
長遠說，硝酸銨行業要與下游民爆行業相匹配，必須進行結構調整。那么眼下呢？硝酸銨企業應該怎么辦？是固守價格陣地，還是棄守？
記者從專家口中得到如下幾點參考意見。
第一，硝酸銨行業和下游民爆行業都有一個共同特點，那就是門檻較高，具有相對的壟斷性。因此即便下游民爆企業目前對硝酸銨的需求暫時不足，硝酸銨企業也不必靠降價來拉攏客戶、用價格戰來擴大市場份額。
第二，下游民爆產品的價格過高，給上游的硝酸銨產品預留了足夠的價格上漲空間。據中投證券公司測算，生產每噸炸藥需要硝酸銨0.85噸，硝酸銨占炸藥成本的比例為50%，按硝酸銨1880元/噸的到庫價來看，炸藥的成本價約為3200元/噸左右，而目前炸藥的平均售價為6700元/噸，有50%的毛利。
第三，硝酸銨的姊妹產品——濃硝酸的價格在今年上半年已經連續兩次上漲，相對來說，硝酸銨價格基本還沒有上漲，而硝酸占硝酸銨成本的比重為80%。因此，上半年濃硝酸價格的走高是硝酸銨企業提價的一個動力。盡管三季度是硝酸銨市場的銷售淡季，但只要行業有凝聚力，愿意學習成功行業的市場運作經驗，抱團抵制市場下滑，爭取行業的生存利益，希望還是有的。而這一切取決于硝酸銨龍頭企業和核心企業以及關鍵決策人物的觀念和態度。
第四，宏觀經濟基本面正在復蘇，這將給硝酸銨行業帶來希望。數據顯示，今年1～5月鐵路部門共完成固定資產投資1689.69億元，同比增長120.3%；實現鐵路基本建設投資1490.9億元，同比增長161.8%。受益于基建投資的拉動，民爆行業的需求也將同步增長，只是短時間內還沒有反映出來。這也給硝酸銨行業走出困境帶來了利好。
