國谷類作物播種面積減少，鉀肥施用量下滑，加之中國及印度尚未就年度鉀肥合約達成協(xié)議，價格有進一步下滑風險，短期對鉀肥生產商不利。
高盛4月22日發(fā)布美國農業(yè)分析，認為從美國中西部農場主了解的情況看，09年農業(yè)鉀肥施用量將減少。美國農業(yè)部3月底發(fā)布種植意向報告稱，新作物大豆價格上漲12%，谷類價格上漲1%，顯示此后大豆種植面積會出現(xiàn)增加。如果因天氣問題延誤谷類作物的播種，則這種變化會更加明確。高盛預計美國谷物播種面積將達8400萬英畝，這對氮肥生產商而言是極大利好，預計因零售商庫存消耗及補充需要，氮肥需求將上漲。而同時，因零售商擔心鉀肥價格下滑會增加庫存成本而對訂貨持謹慎態(tài)度，預計鉀肥需求將萎縮。這種趨勢顯示鉀肥需求疲軟短期對鉀肥生產商不利，因而高盛將純粹的鉀肥生產商Intrepid Potash由中性下調賣出。
高盛認為農業(yè)磷肥及鉀肥施用將減少。除伊利諾斯州、衣阿華州及內布拉斯加仍進行谷物輪作種植外，其余地區(qū)鉀肥應用率減少25%至100%。此次鉀肥施用減少頗具普遍統(tǒng)一性。農場主不愿意購買鉀肥，這一點可從北美鉀肥生產商庫存增加得以體現(xiàn)，盡管鉀肥生產開工率已大幅下滑。北美鉀肥生產工開率一直處于75%至90%之間，而一月份已降至55%，二、三月份更滑落至歷史低谷，為20%。有的農場主根本不想施用任何鉀肥及磷肥，在經勸說后，方才減量施用，比原來減少40%。目前鉀肥生產商及批發(fā)、零售商的鉀肥庫存約為450萬至500萬噸。高盛認為要使目前的過剩鉀肥供應降至正常水平，無疑需要不少時間，特別是農場主因價格原因，不愿意購買鉀肥。此外，即使農場主開始購買，零售商也僅會訂購所需的貨源而不會儲備庫存，因其擔心鉀肥價格下滑會帶來庫存進一步減記。中國及印度尚未就年度鉀肥合約達成協(xié)議，這會導致價格有進一步下滑風險。2008年，出口到中國及印度市場的鉀肥達1200萬噸，占全球市場的20%。高盛認為，盡管鉀肥生產商長期基本面良好，但短期而言，鉀肥的銷量及價格均呈不確定性。鑒于短期基本面疲軟，高盛下調Intrepid Potash評級至賣出。
