一季度，國內價格處于一種博弈和觀望狀態，國際煤炭價格呈下降趨勢一季度，煤炭市場供需雙方處于一種相互博弈的狀態，煤炭需求處于旺季，煤炭供給方面，受金融危機影響，煤炭企業限產保價，煤炭產量減少，煤價在1月份出現價格反彈，仍處于相對的高位。比較而言，煤炭行業受金融危機的沖擊相對較小，煤價下跌相對滯后，預計部分煤炭公司（主要是資源型公司）一季度業績要好于08年同期。
二季度開始，預計國家刺激經濟的政策的效果開始顯現從下游行業來看，二季度將從低谷回升，從而帶動煤炭的消費。PMI指數低位反彈是宏觀經濟回暖的先行指標，另一方面，煤炭社會庫存量連續兩個月降低，隨著下游的變暖，如發電量的正增長等，煤炭行業的去庫存化過程可能要快于預期。煤炭的主要下游行業當中，鋼鐵行業的境況受全球金融危機的影響較大，短期內難有實質改善，而電力、建材、化工等行業伴隨著經濟的復蘇正在回暖，需求的回暖為煤炭行業的景氣提供了有力的支撐。
全球流動性的通脹預期可能使煤價調整提前結束美元貶值，全球流動性過剩，通脹預期再次使得大宗商品價格看漲，煤價的或許調整已是強弩之末。煤價將在二季度完成筑底，預計維持在歷史平均價格以上（不會低于2007年初的煤炭價格）。另外，二季度預計出臺的重點合同煤價格將小幅上漲，這可抵消現貨市場價的小幅下調形成的利空。同時，預期中的煤炭下跌企穩后，風險得到充分釋放，或許是煤炭板塊加倉的好時機。
