與往年黃磷價格在枯水期出現季節性上漲不同，此次黃磷價格回暖來自于庫存逐漸消化。據統計，云南省1月初黃磷庫存進一步下降至8000-15000噸左右，低于月平均產量，屬于合理庫存水平。
各省黃磷價格回升幅度不同，云南省回升幅度最大，達到20%，湖北省回升幅度較小，只有7%。按照當前電力成本和礦石價格，黃磷價格基本恢復到盈虧平衡狀態，開工率略有提高。
往年黃磷價格在枯水期因電力供應不足出現季節性上漲，但是2008年第四季度全國電力供應充足，云南省對高耗能行業的差別電價甚至取消，這都無法促進黃磷開工率增加和價格上漲。與之相反，2008年三季度開始黃磷價格持續下滑、開工率逐漸下降，部分小水電售價低至0.15元/度，促使黃磷價格進一步下滑。
作為精細磷化工產業鏈的代表產品，黃磷去庫存化基本完成，黃磷價格進一步好轉還需下游需求復蘇。
國內磷礦石價格平穩，春節前后很多礦山停產，開工率較低。磷化工最重要的下游產品——磷肥需求不旺，國內生產企業和港口都積壓了大量庫存，經銷商和農民購買積極性不足。隨著春耕到來，磷肥已經逐漸進入采購期，我們將持續跟蹤磷肥乃至國內化肥庫存消化、開工率變化的情況。
