1、國家對08年12月及09年全年化肥關稅作出調整
根據國務院決定，自2008年12月1日起，調整征收出口關稅(包括暫定關稅和特別關稅)的產品范圍和稅率。包括降低氮肥、磷肥等及其部分原料的特別出口關稅，調整尿素、磷酸一銨、磷酸二銨等化肥產品的淡季出口關稅征收方式。具體細則參見正文。
2、此次關稅調整是大勢所趨，對行業整體利好
此前國家面對不斷瘋長的國際國內化肥價格，通過關稅手段來穩定國內市場，保護農民利益。進入四季度以來，化肥淡季如期而至，原來寄希望于出口消化的化肥轉而成為大量的庫存，同時煤價等回落幅度有限(此前高價硫磺庫存尚待消化)，以目前1600～1700元/噸的尿素價格和3000元/噸的二銨價格絕大多數廠家已陷入巨虧和停產的境地。尿素停產的產能在20%以上，磷肥則更高。長此下去對行業的發展和農民利益都是不利的，所以此次化肥出口政策調整對全行業來說是個利好的消息。
3、在當前的國際市場環境下，此次調整對將利好尿素行業龍頭
在全球經濟形勢不容樂觀，化肥企業資金緊張，近期幾乎所有化肥原料產品都呈現非理性暴跌局面，跌破成本者不計其數。中國尿素市場仍將持續一段時間的供過于求，但短期內在成本下跌和關稅政策作用下，我們經過測算再淡季關稅情況下，部分擁有技術成本優勢的大型龍頭企業將有利可圖，建議關注湖北宜化、華魯恒升等。
4、政策刺激及成本下降將有助磷肥行業走出最差時期
預計2008年我國磷酸一銨、磷酸二銨的產量都將超過需求600萬噸左右，多余的產能也勢必要求出口來消化。而目前市場一銨和64%二銨的價格已跌至1800元/噸和3000/噸左右，國際價格也不斷下跌，目前多數企業已經停產限產，庫存積壓嚴重，前期囤積的高價硫磺也成為巨大負擔。我們判斷由于磷肥價格大幅回落，之前被抑制的農民需求有望得到恢復， 09年初隨著庫存硫磺的消耗完畢，成本的大幅下降和需求的恢復，我們判斷磷肥正在走出最困難的階段。
