內地近日將氮肥及合成氨的特別出口關稅上調到150%，并實施至今年12月31日。從10月1日至12月31日，內地將對除上述兩種產品外的其它化肥及化肥原料，繼續征收100%的特別出口關稅。
我們認為，這一舉動將對目前經營化肥及相關業務的公司盈利產生不利影響。目前香港主要化肥類上市公司，有中化化肥(00297.HK)、中海石油化學(03983.HK)、玖源集團(00827.HK)、世紀陽光(00509.HK)和綠色國際(08306.HK)等。提高化肥出口關稅的政策實施，無疑將改變這些公司的外貿環境，使之能在國際化肥市場價格高企的環境下，獲得其享有的巨大利益。
目前國際化肥市場，氮肥產品價格持續暴漲，其原因有幾個方面：首先，在美元持續大幅貶值的環境下，氮肥產品因通賬因素出現價格上漲；其次，能源價格上漲，推高了氮肥產品原料和運輸成本；第三，國際市場的糧食價格大幅上漲，造成農資成本增加；第四，美國新能源法案實施，使得國際市場上氮肥產品的需求出現上升，加劇了供求矛盾。提高特別出口關稅，基本上關閉了帶有能源和資源性氮肥產品的出口，將緩和氮肥產品的漲價壓力，緩解國內化肥市場的供需矛盾。同時，國際氮肥市場上中國產品出口量的減少，將推動相關產品的國際市場價格進一步上漲。
我們認為，中央政府這一行為是為了有效解決三農問題。加入世貿后，我國參與國際競爭，使三農矛盾更為突出，因此，中央政府需要解決農業人口過多、生產能力過剩、商品化需求不足等問題。因此，關鍵在于增加農民收入，加快農業勞動力向非農產業轉移，促使農村人口向城鎮集中，以此帶動商品需求，促進結構調整，從增加非農就業和農村人均資源占有量兩個方面，提高農民收入，降低中國加入世貿對農業帶來的風險。
