與大盤從去年10月以來一路向下形成鮮明對(duì)比的是，鉀肥股普遍走出了一波上漲的行情，甚至出現(xiàn)像冠農(nóng)股份（愛股行情資訊）這樣的大牛股。不過，這種現(xiàn)象并非A股獨(dú)有。這段時(shí)間里，國外股市的加拿大薩鉀、美盛和以色列化學(xué)等鉀肥股的平均漲幅更是驚人。
無論國內(nèi)還是國外，鉀肥價(jià)格的上漲都是推動(dòng)股價(jià)上漲的重要因素。“只不過國外鉀肥市場沒有政府管制，價(jià)格上漲更充分，這樣相關(guān)上市公司的股價(jià)漲幅更為可觀。”國泰君安分析師魏濤如此表述。
但就目前來看，形勢并不明朗，已經(jīng)有銷售企業(yè)暫停了鉀肥的報(bào)價(jià)。“一切尚需等待。”一位經(jīng)銷商說。
暴漲鉀肥價(jià)格仍低于周邊國家
就在2007年，由于全球糧食連續(xù)兩年減產(chǎn)、庫存持續(xù)下降，鉀肥需求持續(xù)增長。聯(lián)合國糧農(nóng)組織報(bào)告顯示，2008年度期末全球糧食庫存將降為4.05億噸，庫存消費(fèi)比為18.8%，接近18%的警戒線將成為1982年以來的最低點(diǎn)。
“為了在保證糧食安全的同時(shí)調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高農(nóng)民收入，我國將持續(xù)需要大量的鉀肥，我們預(yù)計(jì)未來3-5年我國鉀肥需求增速將維持在5%-7%。”信達(dá)證券研究員郭荊璞說。
而從供給來看，幾大巨頭的壟斷使得需求商根本沒有討價(jià)還價(jià)的能力。根據(jù)郭荊璞統(tǒng)計(jì)，全球3/4以上的產(chǎn)能、產(chǎn)量被9家利益關(guān)聯(lián)的企業(yè)掌控；目前鉀肥剩余產(chǎn)能已經(jīng)不多，即使維持全球90%以上的開工率也只能勉強(qiáng)滿足未來每年4%的需求增長。數(shù)據(jù)顯示，目前，全球供應(yīng)缺口已擴(kuò)大到500萬噸左右。
由于供求失衡，再加上國際鉀肥巨頭“以需定產(chǎn)”，鉀肥價(jià)格一路看漲。2007年年初，東南亞地區(qū)鉀肥的到岸價(jià)為230美元/噸，而目前，這個(gè)數(shù)字為750美元/噸！
而國內(nèi)去年年初進(jìn)口鉀肥的價(jià)格為260美元/噸，根據(jù)最新的談判，今年每噸上漲了400美元。由于我國75%的鉀肥依靠進(jìn)口，國際市場鉀肥價(jià)格的上漲直接推動(dòng)了國內(nèi)市場價(jià)格的上漲。
中信國安（愛股行情資訊）(000839.SZ)也在年初將其旗下產(chǎn)品硫酸鉀鎂肥的銷售價(jià)格每噸提高150元，目前已經(jīng)達(dá)到1500元/噸，銀河證券預(yù)計(jì)其將在年底達(dá)到2000元/噸。
盡管如此，國內(nèi)鉀肥價(jià)格仍然低于周邊國家，這其中的一個(gè)重要原因是國家政策管制。4月21日，國家發(fā)改委在新出臺(tái)的規(guī)定中就指出，中農(nóng)、中化集團(tuán)公司購買的以邊貿(mào)形式進(jìn)口的氯化鉀以及地方邊貿(mào)企業(yè)直接進(jìn)口的氯化鉀，銷售給復(fù)混肥生產(chǎn)企業(yè)的，在進(jìn)價(jià)基礎(chǔ)上順加的綜合經(jīng)營差率不得超過5%(不包括運(yùn)雜費(fèi)，下同)；銷售給化肥流通企業(yè)的，順加的綜合經(jīng)營差率不得超過3%。不論經(jīng)過多少環(huán)節(jié)，氯化鉀及復(fù)混肥從出廠(或口岸)到零售環(huán)節(jié)順加的綜合經(jīng)營差率原則上不得超過7%。
這一政策直接影響了機(jī)構(gòu)對(duì)于鉀肥價(jià)格的信心，導(dǎo)致鹽湖鉀肥（愛股行情資訊）(000792.SZ)和ST鹽湖（愛股行情資訊）(000578.SZ)當(dāng)日跌停，冠農(nóng)股份也暴跌7%以上。但目前，三家公司的股價(jià)都仍在高位盤旋。其中，ST鹽湖甚至在5月30日達(dá)到歷史最高價(jià)39.99元。
“ST鹽湖近期漲幅的主要原因是其作為價(jià)格最低的鉀肥股開始受到機(jī)構(gòu)青睞。而該股在3月12日之后的十幾個(gè)交易日處于下跌狀態(tài)，主要原因是相關(guān)涉嫌關(guān)聯(lián)交易的賬戶在出貨。”一位私募基金人士透露說，ST鹽湖5月末公布的一季報(bào)證實(shí)了這一情況。
爭辯提價(jià)的空間
相關(guān)部門試圖調(diào)控鉀肥價(jià)格的努力，讓鉀肥未來的價(jià)格顯得撲朔迷離。
“我認(rèn)為，其中并不完全是供需關(guān)系的正常反映。應(yīng)該說，美元的持續(xù)貶值是鉀肥價(jià)格上漲的一個(gè)重要原因。考慮到美元未來走向可能會(huì)發(fā)生逆轉(zhuǎn)，鉀肥價(jià)格后市并不清晰。”一位不愿透露姓名的分析師說。
但是，更多的聲音是看漲。“一方面，由于全球糧食庫存的下降和生物能源作物播種面積的增加使得鉀肥需求仍將持續(xù)增長，而未來三年全球鉀肥又沒有大型新礦投產(chǎn)，因此鉀肥行業(yè)景氣度仍將持續(xù)，預(yù)計(jì)2009年國際鉀肥價(jià)格仍將大幅上漲。”安信證券的研究報(bào)告顯示。
“據(jù)我所知，企業(yè)都想提價(jià)，但是提價(jià)需要給相關(guān)部門打申請(qǐng)報(bào)告，目前，這些申請(qǐng)并沒有獲得通過。”魏濤說，“暫停報(bào)價(jià)的做法說明企業(yè)看漲鉀肥價(jià)格。”據(jù)了解，鹽湖鉀肥曾在不久前給青海省發(fā)改委上報(bào)計(jì)劃將鉀肥出廠價(jià)上調(diào)至4500元/噸的方案，但被發(fā)改委否決，目前公司仍執(zhí)行3700元/噸的價(jià)格。
其實(shí)，鹽湖鉀肥一直以來都是這樣。一季度公司銷量的下降就緣自惜售。
但是鹽湖鉀肥方面并沒有確認(rèn)這種說法。
目前，業(yè)界的一致看法是，由于當(dāng)前的價(jià)格體系不能反映市場的供需狀況，鉀肥價(jià)格上漲不可避免。而在未來，政府可以選擇補(bǔ)貼進(jìn)口商或者補(bǔ)貼農(nóng)民來解決問題。“如果補(bǔ)貼農(nóng)民的話，鉀肥類上市公司將受益；如果補(bǔ)貼進(jìn)口商的話，情況將發(fā)生改變。”魏濤說。
這或許也正是我們看到機(jī)構(gòu)在幾只鉀肥股上的操作并不一致的根本原因所在。
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