4 月15 日，BPC 同我國(guó)代表團(tuán)就2008 年鉀肥進(jìn)口數(shù)量及價(jià)格達(dá)成協(xié)議，2008 年合同價(jià)格較2007 年上漲400 美元/噸，從2008 年6 月/7 月—12 月裝運(yùn)的貨物將以新價(jià)格執(zhí)行。BPC 同中農(nóng)、中化簽訂量為100 萬(wàn)噸，據(jù)稱合同裝運(yùn)數(shù)量的減少主要是由于合同談判的延遲及國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)較緊張?jiān)斐伞?/P>
國(guó)務(wù)院發(fā)布公告：自2008 年4 月20 日至9 月30 日，對(duì)所有貿(mào)易形式、地區(qū)、企業(yè)出口的化肥類產(chǎn)品及部分原料，在現(xiàn)有出口稅率的基礎(chǔ)上，以出口價(jià)格為基礎(chǔ)，加征特別出口關(guān)稅，稅率為100%。評(píng)論：1、2008 年進(jìn)口鉀肥價(jià)格上漲400 美元/噸，超出預(yù)期。進(jìn)口合同價(jià)上漲400 美元/噸后，我國(guó)進(jìn)口鉀肥FOB價(jià)將達(dá)到590 美元/噸，較2007 年上漲210%，漲幅驚人。目前從俄羅斯到我國(guó)的運(yùn)費(fèi)約為100 美元/噸；加拿大到我國(guó)的運(yùn)費(fèi)約為60 美元/噸，因此新合同執(zhí)行后我國(guó)鉀肥到岸價(jià)將高達(dá)650—690 美元/噸，按1：7 的匯率計(jì)算，折合人民幣4550—4830 元/噸。僅到岸價(jià)就比國(guó)內(nèi)鹽湖鉀肥(000792行情,股吧)本月上旬3500 元/噸的出廠價(jià)每噸高出1000 多元，由于進(jìn)口鉀肥占到國(guó)內(nèi)消費(fèi)量的6-7 成，是市場(chǎng)價(jià)格的決定力量，因此可以預(yù)見(jiàn)國(guó)內(nèi)鉀肥生產(chǎn)企業(yè)將繼續(xù)上調(diào)出廠價(jià)。
繼續(xù)推薦鉀肥。前期鹽湖鉀肥將出廠價(jià)從2950 元/噸上調(diào)至3500 元/噸，目前已經(jīng)停止報(bào)價(jià)，醞釀新的漲價(jià)，我們了解到的信息是出廠價(jià)將超過(guò)4000 元/噸。按2008 年4300 元/噸、2009 年5000 元/噸的價(jià)格測(cè)算，鹽湖鉀肥EPS 分別為4.13 元和5.3 元，以目前股價(jià)測(cè)算對(duì)應(yīng)PE 分別為23.7 倍和18.5 倍，繼續(xù)給予“推薦”評(píng)級(jí)。
由于我們所采用的價(jià)格是比較保守的，因此未來(lái)仍可能會(huì)繼續(xù)上調(diào)鹽湖鉀肥盈利預(yù)測(cè)。風(fēng)險(xiǎn)提示：由于去年以來(lái)國(guó)內(nèi)化肥價(jià)格大幅上漲，今年春耕期間不少農(nóng)民降低了化肥施用量。我們從中央電視臺(tái)在湖北農(nóng)村的專訪看到，雖然正值春耕旺季，但不少農(nóng)民仍未購(gòu)買化肥，其中一個(gè)村莊11 個(gè)生產(chǎn)隊(duì)中的5 個(gè)到目前仍未購(gòu)買化肥。另有農(nóng)民表示因買不起化肥，今年同一塊地的施肥量只有去年同期的80%，也有的施肥量只有去年同期的一半。當(dāng)?shù)貜?fù)合肥廠中，大型企業(yè)的產(chǎn)銷正常，但成本壓力非常大；中型企業(yè)仍在生產(chǎn)，但開(kāi)工率不足；一些小企業(yè)則完全停產(chǎn)。
今年化肥的高價(jià)格已經(jīng)抑制了終端需求，如果這一問(wèn)題得不到解決，將會(huì)影響到國(guó)內(nèi)的糧食安全和化肥企業(yè)的銷售。
