| 財政部近日通知，自2008年1月1日起，磷肥的主要品種之一磷酸二銨（DAP）獲得了免征增值稅的優惠政策。此舉結束了磷酸二銨是唯一征收增值稅化肥品種的歷史，同時對行業和相關上市公司短期內形成實質利好。
分析人士認為，該政策的出臺是為了穩定國內價格，縮減廠家提價空間。但隨著國際價格的高漲，企業對出口方面更具優勢，在未來很可能會進一步出臺措施來平抑目前高價，減緩出口貿易步伐。
旨在穩定化肥價格
財政部、國家稅務總局是在1月14日發布的《關于免征磷酸二銨增值稅的通知》，其中稱，自2008年1月1日起，對納稅人生產銷售的磷酸二銨產品免征增值稅。
據了解，從“十五”計劃至今，磷酸二銨一直被排斥在免增值稅的優惠范圍之外。東方證券石油與化工行業首席分析師王晶分析，當時我國農業所需的70%磷酸二銨都依賴進口，國產磷酸二銨虧損嚴重，開工率很低。因此，磷酸二銨增值稅特別是進口增值稅曾起到保護國內磷肥工業的重要作用。
但隨著國產磷酸二銨產能不斷增加，增值稅存在的意義已經不大，反而給國內的磷肥工業造成了盈利壓力。在主要原材料價格上漲和產能相對投放過快的過去三年，整個磷酸二銨行業連續全面虧損。
從2007年7月初開始，磷酸二銨出廠價出現了局部上漲的勢頭。尤其是9月底以來，受下游需求強勁影響以及海外磷肥緊張刺激作用，磷酸二銨的出廠價由2007年7月初的2300元/噸左右上漲至9月底的2500-2530元/噸，之后一路快速上漲至2007年底的3450元/噸。
隨著2007年以來磷酸二銨國際價格持續走高，磷酸二銨大量出口造成國內儲備不足。國泰君安研究員魏濤提供的數據顯示，目前東北三省儲備的春季用肥只有往年的1/3，春耕用肥或將得不到保證，磷肥價格高抑制農民用肥積極性，可能會影響到2008年糧食產量。
結合此次免征增值稅優惠政策，以及國家發改委隨后宣布的免征磷酸二銨企業直接進口硫磺增值稅來看，國家一方面希望通過降低生產企業生產成本(免征硫磺進口增值稅)和減少銷售環節成本(免征磷酸二銨增值稅)來降低行業綜合成本，以期能夠穩定國內磷酸二銨價格。另一方面希望企業加大國內投放，支持農業發展，讓利于農民。
縮減廠家提價空間
政策出臺后，短期來看，本次磷酸二銨增值稅由13%變為免征將會降低相關企業的生產成本，提高企業盈利。這對磷肥工業和相關上市公司將產生一定影響。
湖北宜化1月22日公告稱，按2008年生產銷售計劃，預計主要生產磷酸二銨的控股子公司宜化肥業將免繳5600萬元的增值稅款。而作為國內磷酸二銨龍頭企業的六國化工，據王晶預計，主要產品和原材料之間價差每擴大100元/噸，公司每股收益將增加0.16元。
據悉，優惠政策公布后，國內磷酸二銨價格并未出現回調，而是繼續維持高位。有數據顯示，目前，國內磷酸二銨價格較2007年初上漲幅度達到了70.8%。
同時，有市場人士則預計，在國際價格持續攀升、國內原材料價格快速上漲的條件下，今年磷酸二銨的價格可能持續上行。
有觀點認為，減稅正是為了安撫廠家不提價。武漢新蘭德分析師余凱表示，最近國家出臺限價政策，對化肥和天然氣等價格作出了限制，規定化肥產品價格上調必需經過相關部門批準，這勢必將對相關化肥生產企業今年的業績產生影響。增值稅優惠政策的出臺正是為了補貼磷肥生產企業，讓該類企業成本得到一定程度的降低。使其產品提價空間自然減少，也就能穩定目前的化肥價格了。
魏濤提醒說，根據測算，目前國際市場部分地區(包括我國)磷酸二銨FOB價已高達700美元/噸，企業即使征收增值稅也有較高的出口熱情，免征增值稅后國內企業在出口方面更具優勢，因此，如果沒有后續控制磷酸二銨價格和出口的政策出臺，國內企業會繼續大量出口以獲取更大的利益。
他表示，未來磷酸二銨行業走向受政策影響將加大，很可能會進一步出臺措施來平抑目前高價格和旺盛出口。這也給國內磷酸二銨市場后期走向帶來較大的不確定性，投資者對產品價格上漲的預期空間不應過大。 |
