中國國務(wù)院總理溫家寶1月9日主持召開國務(wù)院常務(wù)會議,研究部署保持物價穩(wěn)定工作,會上提出四條措施穩(wěn)定物價,其中第一條即提出“要穩(wěn)定政府定價和政府指導(dǎo)價。近期,成品油、天然氣、電力價格不得調(diào)整,……尿素、磷肥等化肥價格也要保持穩(wěn)定,確因成本上升需調(diào)整的,必須按規(guī)定報政府價格主管部門批準(zhǔn)”等。
我們認為,具有國家壟斷性質(zhì)和享受補貼的行業(yè)的確應(yīng)該承擔(dān)一定的社會義務(wù),比如石油、電力、化肥等等,而實際上,這些帶有明顯國有壟斷標(biāo)簽的成品油、天然氣、電力等行業(yè),也一直是國家指導(dǎo)價格執(zhí)行較好的行業(yè),近幾年雖然國際能源價格節(jié)節(jié)攀升,但國內(nèi)成品油、電力價格的上漲一直是有序和可控的,甚至當(dāng)一些情況已經(jīng)觸發(fā)漲價條件(如煤電聯(lián)動)以后,在發(fā)改委的嚴厲控制下,相關(guān)產(chǎn)品價格也可保持按兵不動。從這一點上講,國內(nèi)的石油、電力等行業(yè)的確盡到了應(yīng)盡的社會責(zé)任,煉油行業(yè)連續(xù)三年全行業(yè)虧損即是明顯的例證。
從微觀層面講,由于國家具有較強的控制能力,近幾年國內(nèi)成品油、電力價格的調(diào)整一直發(fā)生在“少數(shù)時間節(jié)點”,不具有連續(xù)性特征,也就是說,在相當(dāng)長的時間段內(nèi)價格不調(diào)整是一種常態(tài),因此會議上提到近期成品油、天然氣、電價不做調(diào)整應(yīng)完全在市場的理解和認識之內(nèi),沒有超出預(yù)期的成分,況且,相關(guān)股票近期也并未因所謂的“漲價”預(yù)期出現(xiàn)大幅上揚,我們認為此則消息對石油化工、電力相關(guān)公司股價影響偏中性。但是,對于近期僅因“漲價”預(yù)期而大幅上揚的化肥股影響偏負面,因為這可能使部分投資者預(yù)期的“國家管制逐漸松動,化肥價格將逐漸走高”的預(yù)期落空。從宏觀層面講,控制能源、資源價格也許可以在短期內(nèi)緩解CPI的上漲壓力,避免經(jīng)濟大起大落。
我們認為,判斷未來政府價格管制會否松動的一個基本邏輯是某種能源或資源是否需要大量進口,以原油為例,我國在1993年成為原油凈進口國之后,隨著進口比例的逐漸加大,原油定價在1998年實現(xiàn)了國際化接軌,目前原油進口依存度在40%左右,成品油價格雖然處于政府管制之下,但在成本不斷沖高的情況下,未來價格上漲的概率很大。隨著天然氣消費的不斷增加,預(yù)計我國將在2010年成為天然氣凈進口國,與原油情況類似,天然氣價格的國際化接軌在不遠的將來將成為必然的事實。相反,國內(nèi)基本可以做到自給的煤炭、電力等價格實施政府指導(dǎo)的可操作性更強,政府可以更從容地把握漲價的節(jié)奏。
無論如何,在目前各種經(jīng)濟現(xiàn)象和問題層出不窮的時候,的確需要給政府以更大的空間解決問題,在價格政策上如何平衡控制CPI漲幅、抑制能源消費、降低環(huán)境污染等方方面面的矛盾,是門科學(xué),更是一門藝術(shù),同時也是巨大的挑戰(zhàn)。
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