對于化肥企業來說,12月11日將是一道分界線。邁過這道線之后,化肥業批發、零售等分銷業務將全面對外資開放,長期由政府調控的化肥價格也將由此放開。 在此敏感時刻,國內具有領導地位的化肥供應商和主要的磷復肥生產商中化集團動作頻頻,不僅將其香港上市公司中化控股的名字直接改為"中化化肥",昭顯其化肥巨頭形象,更大手筆入股山東華魯恒升,力圖將自身網絡優勢與上游生產商進行嫁接。
通過資本手段穩固上游資源,并在全國"織網"建設下游網絡,已成為中化近期行動的兩大重心。
價格放開
就在2周前,中化化肥(0297.HK)剛剛宣布改名——中國中化集團旗下香港上市公司由中化香港控股更名為中化化肥控股。中化化肥首席執行官杜克平表示,公司的更名更能反映公司的核心業務性質,未來將繼續擴大市場覆蓋。
業內人士認為,中化化肥的更名可視為迎接挑戰的一種姿態。畢竟,12月11日將是一道分界線。根據中國入世承諾,屆時化肥業將進一步放開,包括批發、零售在內的分銷業務將對外資開放。這意味著國內化肥價格將由政府調控進入市場化。
據國家發改委人士透露,根據目前的思路,化肥價格放開后,政府不再直接控制價格,交由市場來決定,同時政府對化肥生產企業的一些優惠政策也將取消,將原先的補貼直接補給農民。而政府主要通過調控化肥的供求來穩定市場價格。
資料顯示,2005年,中化集團上市公司化肥銷售量超過1100萬噸,約占中國化肥市場的12%。集團共擁有分銷中心1300多家,分布于21個主要農業省份和覆蓋中國75%的耕地面積。
上述業內人士認為,在目前原料價格不斷提升的背景下,我國化肥價格由于受到管制而一直低于國際市場價格。因此,在價格放開后,國內化肥生產商所受到的壓力將會更大。而中化在生產領域以鉀肥為主,由于掌握著國際鉀肥進口的主要渠道,采購成本相對較低,所受的影響將相對較小。同時,由于國內化肥定價機制采用的是加成法,因此以分銷為龍頭業務的中化中間利潤也有較穩定的保障。這使得中化正可趁此環境變化之際,迅速壯大自己的勢力范圍。
上游合縱連橫
11月23日,中化化肥宣布完成對山東華魯恒升化工股份有限公司(600426.SH,簡稱"華魯恒升")非公開發行股份的認購。在完成認購后,中化化肥占華魯恒升擴大股本后權益總額的4.54%,成為其第二大股東。
華魯恒升是以化肥、化工生產經營為主的大型綜合性企業,掌握著煤化工及化肥業的核心技術。
分析人士指出,在戰略投資華魯恒升等公司后,除了可獲得投資收益,中化更可以資本為紐帶,憑借強大的網絡銷售能力與上游廠商在產品與市場經營方面進行合作,發揮強強聯合的協同效應。
通過資本等手段穩固上游資源,與其他大型化肥生產商結成利益聯合體,已成為中化近期行動的重心。
一份資料表明,中化化肥的上游戰略正是以資源性礦產(鉀礦、磷礦)為依托,通過現有參股企業擴大產能、收購母公司資產和尋求有資源優勢項目的戰略并購等方式,到2008年將生產能力提升到800萬噸左右。煤化工基地山西、磷礦資源豐富的云貴和擁有鉀礦資源的青海則成為中化的戰略重地。同時,中化還將努力完成從"鉀肥第一"到"化肥多品種共同發展"的戰略轉變,擴大氮肥比重。
事實上,此次與華魯恒升的合作已是中化化肥今年第三次較大的資本動作。
今年2月底,中化化肥曾向全球最大的鉀肥生產商Potash Corp出售10.01%的股份,后者的持股比例隨之增加到20%,成為中化化肥的第二大股東。
中化化肥董事長劉德樹曾就此公開表示,中化化肥每年需要進口大量鉀肥,通過引入PotashCorp作為戰略投資者,可以保證鉀肥的進口供應,同時借助其先進的管理經驗及公司治理架構,可為中化化肥進一步走向全球做準備。
今年7月,中化化肥戰略入股魯西化工(000830.SZ),認購后者5000萬新股,約占其擴股后4.78%的份額。
魯西化工主要從事化肥及化工產品的生產、分銷及科研開發,擁有100萬噸尿素、85萬噸復合肥和60萬噸復混肥的生產裝置,是國內特大型化肥生產企業,也是國內以煤為原料的最大尿素生產企業。
根據雙方達成的協議,中化化肥將憑借自己強大的銷售網絡和鉀肥進口權資源與魯西化工合作,為后者提供70%的鉀肥原料。并逐步擴大在黑、吉、遼、蘇四省外的后者產品的獨家銷售權。
"我們將繼續與競爭力強的上游化肥廠商合作,獲取優質穩定、價格優惠的供貨源。"中化化肥投資者關系部人士說,"國際上主要的5家鉀肥生產商,其中4家和中化有獨家銷售協議,剩下的BPC公司也與中化簽有銷售合同。"
此外,中化化肥還曾在路演時表示,將發揮分銷網絡的作用加強地區采購。據知情人士稱,相當一部分"中化"化肥系采用此種方式貼牌生產。
下游全國織"網"
接受記者采訪的中化化肥人士表示,公司接下來將會大量興建新分銷網點,并對現有網點進行調整優化,目標是到2008年擁有2000家分銷中心,在中國的1800個農業縣至少每個縣會擁有一家分銷中心,并將市場份額提升到20%-25%。
"中化將在沿海地區和中部地區加大布點密度,完善銷售網絡,同時還會加大布點的廣度,在西南等薄弱地區開拓市場。"上述人士說。
在中化化肥的路演資料上,江蘇等沿海地區布點較密集,但業務版圖中的云南和貴州目前尚是一片空白。
"在化肥流通領域,當地已有一些供銷商在運營。"中化化肥人士說,"但中化產品更加豐富,可同時提供氮、磷、鉀、復四大肥種,憑借服務優勢來獲取市場份額。"
化工行業一位資深分析師對記者表示,相較于被邊緣化的石油業務,中化化肥憑借分銷網絡在化肥行業擁有較強的話語權。但由于國內農業結構以及地方利益的緣故,國內化肥的生產和銷售均呈現區域化和分散化的特點,一些大型生產商各自占山為王。類似云天化這樣的企業在當地都掌握著自己的分銷渠道,甚至一些縣都有自己的氮肥廠和銷售渠道。中化集團雖然在分銷渠道上具備一定的優勢,但在生產上并不占優。以現有的市場特點來看,即使價格完全放開,要完成大規模的整合也是一件難事。
作者:駱毅/記者
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