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| 國內(nèi)化肥市場每日走勢評述 |
| 國內(nèi)尿素市場動態(tài)簡報 |
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| 化肥股多重利空云集 基本面不容樂觀 http://egbuddhist.com 2006-11-22 17:35:06 瀏覽： |
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| 近期，化肥股出現(xiàn)比較明顯的整體性上漲。但是，選股360網(wǎng)行業(yè)價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今年下半年，國內(nèi)尿素價格呈持續(xù)下降走勢。詳見附圖。7至10月份出廠價格月環(huán)比降幅分別為0.4%、3.2%、2.7%、0.4%，零售價格月環(huán)比降幅分別為0.6%、3.6%、2.3%、1.0%。10月份，全國平均尿素出廠和零售價格每噸分別為1593元和1765元，與去年同期相比，分別下降3.7%和5.8%。10月底，全國平均尿素出廠和零售價格每噸分別為1591元和1762元，與9月底相比分別下降0.4%和0.5%，降勢趨緩。目前山東、山西等省尿素出廠價格基本穩(wěn)定在每噸1450元左右。相應(yīng)的，硝酸銨和硫酸銨價格也呈現(xiàn)大幅度的下降走勢。 從產(chǎn)品價格的角度看。今年下半年的下跌，已經(jīng)完全抵消了上半年尿素價格的漲幅。與去年同期相比，10月份尿素出廠和零售價格分別下降3.7%和5.8%。1-10月份累計，尿素出廠和零售價格每噸分別為1656元和1838元，與去年同期相比，出廠價格上升0.2%，零售價格下降3.0%。也就是說，在不考慮成本、管理等其他因素的條件下，多數(shù)尿素類化肥股的2006年業(yè)績將呈普遍下降的趨勢。 另一方面，從生產(chǎn)成本的角度看，氣頭（以天然氣為生產(chǎn)原料）氮肥生產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)成本不斷上升已成定局。 近日中石油、中石化、中海油等三大石油巨頭已向發(fā)改委遞交了申請LNG（液化天然氣）漲價的方案。國家發(fā)改委官員9日下午在北京透露，相關(guān)部門已就國內(nèi)天然氣價上漲達成共識，計劃將每年燃?xì)鈨r格逐步上浮5％—8％，直到大致與國際價格水平接軌為止。種種跡象表明，天然氣漲價幾乎已成為定局，此次提價將是自去年12月后的再次提價。 天然氣漲價，下游的氮肥生產(chǎn)企業(yè)受損最直接，會給云天化、四川美豐及瀘天化等股票帶來較大影響。以2005年天然氣加價為例，云天化和赤天化兩公司分別公告受影響，其中云天化2006年將因此減少利潤6000萬元，赤天化2006年可能因此增加成本5000萬元，此次的漲價影響將更大。 最后，從行業(yè)政策層面來看，取消行政干預(yù)對化肥行業(yè)的影響偏負(fù)面�；市袠I(yè)正在逐漸實施市場化改革，具體體現(xiàn)為：通過直補的方式，保護農(nóng)民的利益；以市場調(diào)控化肥價格，逐步取消干預(yù)措施，即減少政府對化肥市場價格的直接干預(yù)；促進化肥行業(yè)健康發(fā)展，為化肥企業(yè)創(chuàng)造一個公平競爭的環(huán)境。對此，聯(lián)合證券的分析認(rèn)為：“從目前供需的角度來看，尿素和磷肥行業(yè)均處于供給略大于需求的狀況，因而化肥價格的市場化將不會導(dǎo)致價格的上升，而化肥企業(yè)目前所享受的增值稅免征、天然氣價優(yōu)惠、運輸以及電價優(yōu)惠的政策將可能被取消，將影響化肥企業(yè)的盈利能力�！� 綜合評估，目前，化肥股（尤其是主要的氮肥股）普遍面臨三方面的不利條件，分別是產(chǎn)品價格下降、生產(chǎn)成本上升和取消政策保護。基本面前景并不樂觀，整體上06年業(yè)績預(yù)期不佳。因此，雖然近幾天化肥股普遍出現(xiàn)明顯的上漲，但是由于沒有基本面的有力支持，除了少數(shù)有獨特題材的個股以外，整體上應(yīng)只是短期補漲性質(zhì)。投資者見好就收，落袋為安，方為上策。 |
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